上周五两市早盘震荡下行，盘面延续跷跷板效应。沪指盘中最低探至2075点，盘中下跌逾1%。创业板盘中涨逾1%。板块方面，智能交通、绿色照明、互联网等题材板块涨幅居前，金融、地产等权重板块走势疲软，拖累大盘下行。

进入2014年，市场的结构性分化继续上演，主板与创业板之间的分化继续加剧。目前来看，新股重启发行对市场的冲击仍有待消化，但供给剧增的主要冲击对象可能会与市场此前预期有所区别：由于新股主要集中于创业板，而主板可能会因无人问津而遭受资金的抛弃。

1月2日的下跌主要受PMI数据半年来首次回落，新股发行速度明显加快的影响，两大利空引诱下探。PMI回落，提示四季度经济增长表现不会太好，对周期板块有压力。此外，IPO第二批公司来袭，目前新股发行速度明显加快。在首批获得批文的5家公司当中，有3家公司登陆创业板；在第二批获批的公司中，拟登陆创业板的也有3家，截至目前已经有11家公司取得批文，在下周有8只新股申购。这表明创业板将迎来高速扩容，扩容节奏可能会进一步改变市场预期，不确定性增大。

由于权重股的持续不作为，导致市场资金一直在围绕着小盘股打转，这一怪圈迟迟难以打破，创业板也是屡屡在下挫后扭头向上。但是，当IPO重启后，资金势必将有所分流。从首批11家企业来看，除了拟登陆主板的陕西煤业、纽威股份外，其它都是小盘股。前期造成资金疯狂追逐成长股的一大因素就是其稀缺性，但是随着新股上市后，这一局面恐怕将会被打破。

展望后市，反弹出现夭折的迹象，由于反弹力度不强，因此一旦再次下跌很容易会再创新低。从时间上看，市场从结束反弹到再次下跌到再创新低再到震荡筑底，这需要一定的时间，目前距离春节长假不到一个月时间了，这预示着春节之前的一月份市场应难有行情，投资者要提防本月大盘再创新低。此外，结构性行情还能延续，但是那些涨幅巨大的高估值小盘股恐怕不再是主角，未来可能要让位于其它个股。此外，2014年1月的最大看点，可能是在新股这一标的上。从具体操作策略看，由于对2014年市场普遍预期较好，市场系统性风险较低的背景下，建议投资者逢低吸纳优质标的，包括：成长性确定的中小盘股票，适当关注防御类品种：比如农业、消费、零售百货，但切忌重仓博弈。

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