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国际宏观    【美国7月通胀涨幅放缓，然对货币政策转向预期影响有限】美国7月核心CPI月率录得0.3%，不及0.4%的预期和0.9%的前值，增速放缓；7月未季调CPI年率录得5.4%，与预期的5.3%相差不大，持平前值，已经连续三个月维持在5%以上。美国7月CPI升幅较为温和，当然并未完全缓解成本上升对市场人气造成的压力。面对供应紧张和需求激增，随着成本压力的增加，企业正在提高商品和服务的价格。原材料短缺、航运瓶颈和招聘困难等持续的挑战可能会在未来几个月继续给价格带来更大范围的上行压力。与此同时，随着与经济复苏低迷相关的一些价格飙升，这种巨大的涨幅可能会有所缓解。增速放缓的美国7月CPI数据，使得市场对美联储必须采取行动缓解通胀压力的担忧减轻，亦部分支持了美联储关于通胀处于高位仅是暂时性的观点。基于市场关于美联储货币政策转向预期的有所降温，美债收益率和美元指数均回落，贵金属则出现大幅上涨。我们认为涨幅放缓的通胀数据，对美联储货币政策转向的影响有限，美联储更加关注就是市场的表现，美联储逆回购规模再次突破1万亿美元亦说明货币政策转向迫切性，我们维持货币政策调整的预期不变。
【美联储官员关于货币政策转向态度不一，然鹰派转向人员越来越多】里士满联储主席巴尔金表示，通胀可能已经“见顶”，但不排除供应冲击的风险，其他因素可能使通胀高于预期的时间更长；在缩减开支的讨论中，关注的是就业市场的进一步改善；美国可能还需要几个月才能达到缩减购债规模的基准。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储对就业最大化的承诺意味着不会太快加息，近期通胀的上升似乎只是暂时的。从长期来看，通胀率平均水平将接近2%的目标。达拉斯联储主席卡普兰表示，美联储仍预期通胀压力将扩大到明年。如果经济在现在和9月会议之间如所预期的那样发展，他将赞成在9月会议上宣布缩债计划，并在10月开始逐步减少购债。2022年FOMC票委、堪萨斯城联储主席乔治认为，现在是时候收缩货币刺激措施了。
【其他资讯与分析】①美国46名共和党参议员向民主党人发出严厉警告，宣称不会投票支持提高债务上限，此举可能导致美国财政部最早下个月发生债务违约。参议院已经进入休会期，到9月13日才会回归，这意味着在9月30日政府资金到期前他们只有几周时间来解决这个问题。美国总统拜登表示，不担心债务上限问题，国会不会让美国在债务上限上违约。②周三，美国参议院以50-49票数通过3.5万亿美元的预算计划，以推进拜登经济议程。③根据美国财政部数据，今年7月联邦政府财政预算赤字达到3020亿美元，为历史同期最高水平，主要原因是7月财政收入同比锐减54%至2620亿美元。
海运     【市场情况】
8月11日，CBCFI（秦广线/6-7万吨）运价为54.9元/吨，较昨日上涨0.3元/吨；CBCFI（秦张线/4-5万吨）运价为45.6元/吨，较昨日上涨0.2元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为14.081美元/吨，较昨日下降0.365美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为29.889美元/吨，较昨日下跌0.099美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为13.53美元/吨，较昨日上涨0.09美元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为63.908美元/吨，与昨日上涨0.108美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为20.544美元/吨，与昨日上涨0.055美元/吨。
【重要资讯】
1、近期亚欧航线跳港和调价频繁。为确保船期可靠性，马士基正在试图提高远东至北欧AE7服务的船期可靠性。由于堆场密度高，船舶在汉堡港等待时间特别长，马士基决定在接下来的6个航次中跳港汉堡，并将这些航次的卸货转移到不来梅港NTB。利物浦港的进口箱量剧增导致港口拥堵，运营成本在过去几周显着增加，达飞宣布对抵达英国利物浦的所有集装箱征收$150/箱的港口拥堵附加费。地中海航运宣布自8月15日起，将对所有从亚洲发往欧洲西北大陆的货物征收中断附加费。
2、据美国全国零售联合会预测，美国8月份的进口量将达到237万标箱，同比提升12.6%，这将超过5月233万标箱的总量并且是自2002年开始跟踪进口集装箱以来的最高月度总量。随着返校季航运运输量的完成，托运人和承运人现在将重点放在假日购物季的货物运输上。人力、设备和运力的持续短缺凸显了系统性问题，强劲的消费者需求已经超过了供应链运营，随着假期的临近，供应链系统将继续面临巨大挑战。