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股指     【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市涨跌互现，纳指再度回落，道指则有上涨，标普500指数上涨0.1%。欧洲股市全面上行。A50指数小幅下挫0.11%。美元指数维持震荡走升态势，人民币汇率窄幅震荡。
【重要资讯】消息面上看， 美国参议院通过5500亿美元基建法案，这也是隔夜大宗商品普遍上涨的重要原因，但该法案后期仍需要众议院表决通过，相关情况需要继续关注。此消息间接利好国内周期股。全球芯片供应短缺依然没有改善迹象，对产出限制仍在。短期市场维持自身逻辑，继续交易经济预期。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数继续上涨，主要技术指标进一步回升，短线部分指标出现超买迹象，关注3540缺口附近日内压力，以及3560点压力线，3350点附近支撑依然有效，预计震荡上行趋势将维持。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货窄幅震荡，其中10年期主力合约下跌0.04%；5年期主力合约上涨0.02%；2年期主力合约上涨0.01%。现券市场国债活跃券收益率小幅走高1bp以内。
【重要资讯】
政策层面，央行发布二季度货币政策执行报告，要求统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定性，增强前瞻性、有效性，既有力支持实体经济，又坚决不搞“大水漫灌”。针对通胀和货币的关系，认为“货币大量超发必然导致通胀”。预计后期货币宽松空间有限。公开市场,央行公开市场延续百亿操作模式，昨日开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，货币市场资金紧张局面有所缓解。一级市场，国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.0947%、2.6721%、2.8966%，全场倍数分别为3.44、4.91、5.43;农发行2年期固息增发债中标收益率2.5899%，全场倍数3.61,7年期固息新发债中标利率3.19%，全场倍数2.6，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
在通胀压力保持高位，债券市场集中获利回吐的压力下，国债期货自高位明显回落。由于短期收益率进一步下行空间有限，这限制了市场做多情绪。虽然收益率下行最流畅的阶段已过，但目前仍然处于长期牛市过程中。建议交易性资金耐心等待更好买点，配置型资金耐心持仓。

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