镍品种：

  本周镍价高位回落，现货成交有所改善，部分企业逢低采购，不过因绝对价格仍偏高，现货成交改善幅度有限。SMM 数据，本周沪镍库存下降338 吨至6707 吨，LME 镍库存下降6042 吨至208590 吨，上海保税区镍库存下降600 吨至9600 吨，中国(含保税区)精炼镍库存上升943 吨至29404 吨，全球精炼镍显性库存下降5099 吨至237994吨，全球精炼镍库存已经连续十五周下降。

  镍观点：镍当前供需偏强，全球精炼镍显性库存连续十五周下降，LME 镍库存持续下滑，国内精炼镍库存仍处于历史低位，国内低库存状态提升镍价上涨弹性。中线高冰镍利空兑现存在不确定性，当前镍豆需求强劲，不锈钢产量仍处于高位，精炼镍消费状况较好，镍自身供需偏强。不过近期外围情绪偏弱，美元指数弹升对基本金属价格形成压制，短期镍价或仍需警惕调整风险。

  镍策略：单边：中性。镍供需偏强，不过短期需警惕外围情绪拖累。

  镍关注要点：美联储货币政策、高冰镍事件进展、菲律宾与印尼疫情状况、传统镍企供应、新能源汽车政策。

  304 不锈钢品种：

  Mysteel 数据显示，本周300 系不锈钢社会库存(新口径)下降0.02 万吨至36.11 万吨，降幅为0.04%，其中冷轧小幅下降，热轧小幅回升。本周不锈钢期货仓单下降0.26 万吨至2.59 万吨。本周不锈钢期货价格高位回落，现货价格亦缓步下移，市场成交清淡，下游多处于观望状态。

  不锈钢观点：当前304 不锈钢现货市场货源仍不宽裕，低库存状态提升价格上涨弹性，原材料端价格维持强势，不锈钢厂限产题材仍值得期待，近期部分不锈钢厂陆续减产检修，七八月份300 系不锈钢产量持续小幅回落，短期304 不锈钢基本面仍偏强。不过近段时间价格大幅上涨之后，下游成本压力较大，需求受到抑制，加之短期外围情绪偏弱，SS 价格需警惕调整风险。

  不锈钢策略：中性。短期需警惕调整风险。

  不锈钢关注要点：不锈钢厂限产情况、不锈钢库存、不锈钢消费、中国与印尼的NPI 和不锈钢新增产能投产进度。

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