高盛发布A股抢反弹攻略

近几日高盛连续发声力挺A股，今日再度发布研报支招股民如何抢反弹，该行认为，连续下挫后大盘股价值已经凸显，但中小盘股的绝对估值仍居于高位，建议投资者抢反弹时应抓大放小，同时该行给出了可以放心抢反弹与重点回避的股票清单，建议投资者重点关注7股，并重点回避14只去杠杆压力较大，流动性危机仍未解除的股票。　　高盛发布A股策略报告认为，中国股市目前正在经历调整，而此轮调整是去杠杆与挤泡沫的正常过程，但并非迈向系统性风险与熊市阶段，去杠杆以进入尾声，但仍需要一定时间消化。

高盛指出，过去40年中，全球牛市有44%的概率出现幅度在20%以上的调整，推动因素为市盈率下滑，关键历史市盈率支撑位为15倍。中国股市目前正在经历调整，而此轮调整是去杠杆与挤泡沫的正常过程，但并非迈向系统性风险与熊市阶段。

中小盘股的绝对估值仍居于高位

该行认为，对高风险杠杆仓位的强制平仓可能接近尾声，高风险杠杆仓位应该已被清理，但正在下降的融资融券余额的绝对水平1.4万亿和7.1%的市值占比仍然较高，表明杠杆将进一步下降。

高盛强调，A股能否继续上行的关键是去杠杆，并认为目前该进程已经进行了三分之二，目前两融余额达1.4万亿，1万亿将是正常水平，这是A股合理且可持续的融资融券余额水平，占到自由流通市值的5%或总市值的2%左右，这与目前美国的水平可比。

高盛指出，中国政府在必要时拥有抵御系统性风险的意愿和能力。随着股指预期市盈率降至14.4倍，部分大盘股的价值正在显现，且各上市公司也在更加积极地回购股票。

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