文:关善祥

我身边就有这样的一位朋友，他经历了2008年的金融危机，市值也跌去了很多。但不影响他的生活及工作，因为他当时没有上杠杆，投资于股市的钱也是闲钱。大跌之后他就不管了，反而安心工作，继续打理他的小企业。他持有的股票公司的质量不错，只是买的价格高了一些，所以暂时透支了未来几年的盈利而已，套住了就耐心等待，就没有啥事了。

到了2014年，7年过后，他的股票再创新高了，本来这是好事，企业的盈利经过7年虽然是长了一点，但总算消化了之前2007年的高估值，财富再次踏上增长的正路。但这次由于有了融资这个工具，他也上杠杆了，上了两倍的杠杆，1000万元的资金买了2000万元的股票。后来股市大跌，他几乎要平仓，只好不断从他的企业抽取资金来补仓。最后的结果是，企业办不下去，资金链断裂，股票又被逼平仓。

假如这位朋友不上杠杆，用投资的心态去买股票，股价跌与不跌，上市公司的价值永远都在，根本不必如此恐慌。多少股民与我这位朋友一样，扛过了2007年百年一遇的金融海啸，百年一遇的危机都没有事，而最终死在自己的贪婪上。

扛得过百年一遇的危机，扛不过人性的贪婪！大波动会消灭一切杠杆。股票价格总体上是永远向上的，因为以企业为代表，人类永远在创造财富。但企业创造的财富，一年也就10%~20%,但股价的波动是远远超过利润的增长。股价可以一年涨几倍，也可以一年跌几倍。这要看人类有多疯狂及多愚蠢。

为什么要上杠杆？当然是为了赚钱，而且是赚快钱。这种看似快，实质上是慢。一旦上杠杆，就离死亡之路不远了。一切只是波动而已，财富不会凭空产生，怎么来的怎么去。使用10%的杠杆你会知足吗？相信我，绝对不会的。人性就是这样，杠杆让你品尝到快感，你已经染上的毒瘾，永远也去除不了。下次你会觉得10%的杠杆赚钱太慢了，很快就会20%、30%,甚至100%地往上加杠杆。同时，请相信我，在你一生的投资时间里，绝对会遇上几次大的股灾，遇上几次财富的大缩水。因为波动是永恒的，只要你在这个市场当中，就一定会遇上的。最终波动会消灭你所使用的杠杆，你所有的财富将会消失。而这一切愚蠢的后果，只是因为你想赚一点点快钱，赚一点点不属于你自己的钱，多么的愚蠢，要是我知道我会气得把你大骂一顿：“这是数百年以来多少人用鲜血换来的教训，怎么你就是如此的愚蠢！”

数百年的投机史，给了我们深刻的教训

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