行情回顾：疫情扰动暑期出游情绪，板块跑输大盘6.8pct

  7.26-8.06，申万休闲服务板块跑输沪深300指数6.84pct。期间国信社服板块涨幅居前标的：华天酒店（6.42%）、九华旅游（0.72%）；而海底捞（-34%）、大连圣亚（-33%）、学大教育（-25%）、九毛九（-24%）、宋城演艺、豆神教育、众信旅游、凯撒旅业、首旅酒店、呷哺呷哺领跌。国内疫情持续发酵，暑期旺季出行预计将受到极大影响，板块呈现普跌行情，其中餐饮、演艺、出境游等子板块领跌。

  行业动态：字节教育裁员转型，海口国际免税城招商中心建成

  新华网报道，海口免税城免税商业中心主体结构施工完毕，预计2022年6月投入运营，目前免税城招商中心目前已建成；8月1日起，海南离岛免税商品管理实行新政，香化、酒水、手机3类离岛免税商品将加贴溯源码销售；字节教育转型：瓜瓜龙体验课教辅裁员50%以上，你拍一、GOGOKID将被放弃；工信部启动互联网行业专项整治行动。

  沪深港通：免税、演艺、锦江酒店、九毛九获资金增持

  A股核心标的：首旅遭小幅减持，其余增持。报告期内（07.26-08.07），宋城演艺11.10%/+0.1pct，中国中免9.60%/+0.1pct，锦江酒店7.05%/+0.3pct，中公教育4.59%/+0.4pct，首旅酒店6.21%/-0.04pct，。

  港股核心标的：九毛九获增持，其余减持。海底捞持股比例22.00%/-1.3pct，九毛九持股比例25.68%/+2.7pct，呷哺呷哺持股比例17.37%/-5.0pct，颐海国际持股比例31.64%/-1.3pct。

  风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等。

  投资建议:短期兼顾疫情和中报，调整带来中线布局机会

  维持板块“超配”评级。目前全国散发疫情可能对2021年暑假旺季餐饮旅游企业造成一定经营冲击，尚需跟踪后续发展。我们预测重点公司中报整体有望低基数上高增长，今年暑期将继续检视细分赛道景气度，前期部分超跌龙头可能慢慢进入中线配置区间，短期综合赛道短景气度判断结合中长期看点，重点推荐中国中免、首旅酒店、科锐国际、锦江酒店、宋城演艺、中公教育、广州酒家、中青旅、三特索道、天目湖、九毛九、海底捞、华住集团-S、百胜中国-S等；中长期继续从“赛道+格局+治理”角度推荐中国中免、中公教育、锦江酒店、宋城演艺、华住集团-S、海底捞、九毛九、百胜中国-S、奈雪的茶、呷哺呷哺等龙头。

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