只讨论境内IPO：

一、首次公开发行股票并上市（IPO）本质是股份公司的增资

IPO本质是一次增资，不过增资的方式比较特殊而已。
那么股份公司的增资是什么呢？增资过程是公司增加股本，投资人认购新增股份，获得公司的一部分所有权，并把作为对价的资本投入公司。（ps：增加股本意味着老股东的股权比例一定会稀释）

关于增资举个栗子，栗子里面的增资是以首次公开发行的形式进行的：

1）公司A股份为3000万股，股本为3000万元；

2）公司A上市发行股份为1000万股（上市后股份数的25%，上市前股份数的33.34%（不是33.33%）——这个数字基本是固定的，尾数有差异；发行后股本大于4亿元，发行比例为上市后10%以上）

3）市场估计上市前公司A值6亿元，那么发行价为6亿元/3000万股=20元/股，募集资金=20元/股*1000万股=2亿元。发行后公司市值=8亿元，股本数=4000万股，发行后老股东的股权比例被稀释，但是谁也没有占便宜或吃亏（如果估值是准确的话）

增资过程中新增加的资本从投资人所有变为归公司所有，现金从投资人账户进入公司的账户，实物由投资人交割给公司，在账目上，1000万元记为“股本：1000万元”，溢价部分19000万元记为“资本公积-股本溢价19000w”

二、IPO过程中资金如何流转

资金流转是这样的：投资者账户——保荐人（证券公司）账户——发行人（上市公司）账户

1、投资者通过网下和网上方式申购新发行的股份，申购资金被中登公司冻结

2、网下、网上申购摇号结束后，中登公司将中签的申购资金转入保荐人（及证券公司）的代收款账户，其余资金解冻

3、保荐人扣除发行费后，将投资人的资金（及募集资金）转入发行人（上市公司）的验资账户——这里需要注意，不验资的话，发行是没有结束的，公司的股票是不能上市交易的

4、会计师事务所验资，股票发行结束

5、股票上市交易——上市当天9：30大家去交易所敲钟

6、资金从上市公司的验资账户进入募集资金账户——这里需要注意，如果没超募，那么募集资金账户和募集资金投资项目的数量一致，两个项目就两个账户；如果超募，增加一个超募资金账户。资金从验资账户转入募集资金账户只是从公司的左手倒右手，没什么特别的，时间要求也并不非常严格，上市之前做完也可以

三、补充公司发行上市的流程

可以参考公众号之前更新的内容，有详细介绍哦~

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关于公司IPO前股东如何变成千万富翁——

沿用上面公司A的例子，如果某人甲上市前有60万股（股权比例=60万/3000万=2%），IPO后某甲的股份市值=60万*20=1200万元。
就是这么简单。

为什么上市前上市后股东手中股份的收益差别很大呢？

1、收益形式

上市前：股东只能靠分红体现收益——公司要发展的时候，利润甚至可能全部都沉淀为机器设备，股东一分钱现金都拿不到；因为公司状况不透明，不标准化，股东不太可能通过出售股份获得投资收益（现在有风投、PE好点）
上市后：股东可以拿分红，也可以卖出获益。售出股份和拿分红的差异很大，比如某年公司每股盈利1元，决定拿出0.4元作分红，而直接卖出1股可以获得20元。

2、流动性增加带来的公司增值

还是拿公司A举例，如果A公司某年净利为3000万元，上市前市盈率为6倍，公司价值1.8亿，不考虑增发，同一个公司若是上市公司，市盈率为20倍，公司的价值为6亿元

同一个公司，上市还是非上市，这里前者是后者的3.3倍

为什么会这样呢？增加的价值是如何来的呢？来源于两点：

1）公司上市减少信息不对称，更透明，不会蒙受“柠檬市场”商品所蒙受的价值损失。

2）流动性的增加——上市公司的股票想买能买到，想买能卖出。而在中国，这样的区别还很大程度上是因为当局的监管——证监会控制了这种标准化的商品（上市公司股票）的供应量，供给不足造成价格虚高。

与之相比，美国股票市场完全市场化，非上市公司和上市公司的市盈率差别没那么大，所以我们能看到很多上市公司私有化。

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