市场比较关注的一个话题是GPIF何时开始投资中国国债。随着中国国债逐渐被纳入全球主流债券指数，市场最为关注的富时罗素也将在今年10月开始正式纳入中国国债，全球其它许多基金已经开始大量买入中国国债。

  在不少风险时刻，中国国债与其它债券市场关联较低，成为全球资本避风港，而且中国国债的收益率相对其它国家主权债有着明显优势，约3%左右的收益率远高于美债等发达市场债券。市场乐观预期，今年投资者的买入量在1300亿美元以上，持有量可能超过2200亿美元，比2020年高出30%。

  市场分析认为，一旦中国国债被纳入全球主流指数而不被投资，考虑到中国国债的回报率，基金业绩就会很难跑赢基准。

  据了解，富时全球政府债券指数与摩根大通债券指数、彭博巴克莱全球债券指数并称为全球三大债券指数，全球投资者普遍以这三大指数作为基准来进行债券投资，后两者已经自2019年开始将中国债券纳入其投资标的。而富时指数今年10月29日开始，会在未来36个月内逐步纳入中国国债，完成后中国国债占指数权重5.25%。

  目前，GPIF还没有表态何时会投资中国债券，但日本国内已经有小型养老金表示在今年10月后将进一步投资中国国债。

  近日，日本私立学校互助促进会就表示，依照目前中国债券的流动性风险和监管风险，没有理由不纳入，在今年10月富时罗素纳入中国债券后，会进一步扩大投资规模。自2019年4月彭博巴克莱指数纳入中国债券后，该养老金已经开始投资于中国债券。

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