今天虽然指数都涨了，但尺度差异很多，创业板指数涨了5.32%，而上证指数涨了只有1.49%，最终见证了一个历史：创业板指数是从2010年5月31日开始，基点为1000点，今天收盘时3459.72，当时上证指数是2592.15，今天是3411.72，创业板指数历史上第一次在收盘的时候超过了上证指数。

创业板指超过上证指数这个事情其实有几个意义，第一，随着上市公司的数量越来越多，良莠不齐的情况也越来越严重，不剔除任何公司的综合指数，基本上是无法战胜成分指数的。上证指数就是一个综合指数，而创业板指是一个成分指数。

第二，如果说过去几年的特征是以茅（贵州茅台）时代替代了银（银行保险地产）时代；那么今年起有可能成为宁（宁德时代）时代替代了茅时代。

但现在的问题是，大家看好新能源、芯片等赛道，这是比较一致的，关键问题就是两个字：太贵！而太便宜的白马蓝筹，即使在今天依然有大批股票创着今年的新低：中国人寿、中国太保、京沪高铁、中信银行、海尔智家、工业富联、海螺水泥、中国建筑、光大银行、民生银行、新华保险、保利地产等等。

白马蓝筹跌了那么多了，如果要坚持也有充足的理由：万一换了赛道，风格一变不是吃两名耳光么？这样的可能性不是没有，但最近这种热点换赛道的可能性比较小。当然如果你今年幸运的选对了宁时代的赛道，也会因估值太高而要不要止盈带来烦恼。我不是典型的价值投资者，如果算风格，应该是比较典型的量化投资者。在我看来价值和成长没有优劣之分，只不过最近几年成长策略大放光芒，甚至到了不太讲估值的地步，从过去的茅时代变到宁时代，这种趋势愈来愈烈，什么时候是个转折点，谁都不知道。

成长太贵，价值暂时又看不到希望。我自己在7月初开始逐步把股票仓位挪到可转债上了，现在可转债的仓位已经高达80%了。一直表现不错，但前天我的几个账户合计大跌了1.99%、昨天继续大跌1.60%。但我还是坚信我的可转债策略的胜率和赔率要大于茅时代和宁时代，今天果然大反攻，合计涨了3.80%，把两天的下跌失地全部收复，其中表现最好的一个小账户竟然涨了5.07%，主要是持仓的百川转债大涨了22.73%、隆利转债大涨了15.03%。大跌2天大涨1天就收复失地，也让我对“激进”策略两个字深有体会。

目前持有的28只可转债，基本同步在雪球上（网页链接），因为仓位只能精确到个位数，而且还不能T+0，数量最多好像增加到30只了，所以和实盘会略有差异，但不会有大的影响，我尽可能同步操作。但很难保证万一忘记了。雪球上的一个实盘是我的一个很小的账户，只有茅台，主要原因是佣金太高，所以只能放了一个持有不动的品种，大账户尽可能和这个组合同步。

目前这个策略是以低溢价为主，加上其他一些因子，回测的效果比单纯的低溢价好多了。具体因子的细节我就不透露的。好的策略很容易失效，特别是公开策略后。珍惜这段赚钱的日子。只有现在狠狠的赚，将来才能亏得起

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