这两天行情波动比较大，关注的人也多，我只好持续跟踪报道了。

      今天行情比较有意义，意义就在于国家队进场了。为什么这么肯定呢？倒不是因为晚上传出的路边消息，上午这波资金进场就是证据：

       最上面橙色线就是北向资金流入的情况。看得出来北向资金与下面一堆各大行业股价走势是完全背离的。开盘15分钟内，各种股票瞬间失去流动性，只有北向资金坚定在买，头都没回。

      北向资金买啥了呢？主要是银行，其次白酒，说白了就是 $上证50(SH000016)$  ：

      为什么买上证50呢？我昨天《你们要的大跌分析》开头写过，上证50对标的是 $富时A50指数主连(CNmain)$  指数。这个指数期货在新加坡交易所上市，交易时段9：00--16：29、17：00-4：45，涵盖了中国股市开盘前和欧美股市收盘后。

      所以很多市场老手都会通过观察A50期指变化预判大盘情绪。以前国内HS300期指还有盘前交易的时候，我们都是通过盘前15分钟期指变化判断大盘走势，这也是期货最大的功能之一：“价格发现”。2016年股灾后，期指盘前交易被停，当时我就写过：“A股指数的定价权，再次回到了歪果仁的手中。”

      因此我们压缩3天的各大期指你就发现：

      周一是A50领跌，周二是恒生和A50领跌，周三仍然是恒生和A50领跌。所以歪果仁要做空A股，只要时机合适，国内是很难控制的。

      唯一解救的办法就是，控制住现货价格——既哀股前50的权重股，这样期货基差就会被动拉大，最后套利盘自然会进来补平价差，做空失败。

      但存在一种可能，就是情绪实在悲观，现货买入的资金不及卖出的资金，价格止不住往下跌，怎么办？加码买！

      因此我们看到北向资金开盘15分钟与绝大部分股价背离，毫不犹豫。稍有犹豫，后果不堪设想。

      你想想，如果是游资、私募、歪果仁，谁敢在覆巢之下拾取火栗？唯有国家队。

      并且这个行动必然是经过策划，安排和深思熟虑的。

      经历过2015-2016年的股灾，也包括目睹过去年美国股灾是怎么解救的方案，其实就干好一件事就行：维持流动性。当时美联储的救市方案就包括了无限购买国债，直接购买股票，为欧洲和日本国家银行提供无限货币提款支持，后来美股就一直涨到今天了。

      因此我一直对这次暴跌不太担心，最重要的原因就是刺破垄断泡沫是我们主动进攻，对于金融系统的冲击应该是有预案和准备的。跟当年美国发起毛衣站不一样，被动挨打和主动进攻措施往往有效性会不同。

      所以当我看到北向义无反顾买入大盘股的时候，我就知道解放军来了，于是顺手补了点杉杉。

      我说到这里，大家最困惑的就是，为什么北向资金是国家队？其实北向里面成分很多，有时确实是外资占大头，但更多的是批了黄马甲的内资。比如：

      图中蓝色的都是内资，黄色的是港资，其他颜色才是歪果仁。而沪股通排名第一的汇丰银行，中国平安是其大股东，我估计汇丰资金里面也有内资成分。

      所以不要一股脑认定北向就是歪果仁，自己人混在里面呢。

      从全天走势来看，国家队的意图很明显，只托不举，维持流动性。

      所以，当今天舆情开始往人口战略，治国理政方面去走的时候，对于下跌的忧虑就减少了。这也是我昨天提到的：“要利用窗口期”，解决很多深层次的问题。在经济向好的时候，唱空是没有太多市场的。

      不过乐观的背后也要留个心眼：按照我昨天的推演，如果外资铁了心要跟我们玩一把资本对抗，不是没有可能的。毕竟外资在市场里起码有2万亿的筹码，特别是港股和中概股完全不受控制。

      在迎接完一波反弹后，对于四季度和明年经济预判到底有多少信心非常重要。这又牵扯到货币和财政政策如何定制的问题。好在马上又要召开ZZJ会议了，我们也许能看到一些方向。

      按照我之前对 $杉杉股份(SH600884)$  持股的计划，7月下旬回调期是预料之中的，因为半年报预告后市场会处在信息真空期，只是没想到遇上教育黑天鹅。8月之后，随着中报明朗，新能源车销量数据出炉，我估计锂电板块还有新高，新能源车只要不断提高渗透，整个板块就还有活力。

      但杉杉股东里面是有QFII的，

      如果中美对抗升级，杉杉也是危险的标的物。我估计这几天砸盘的资金里面，就有摩根和瑞银，而紧跟赵老哥出货那天走掉的两家机构，可能是社保。这一切，都要等半年报来揭晓。

      稳住这波下跌，大盘风格也不会轻易往白酒、银行走，消除流动性危机后，仍然是追逐高增长高景气，所以马照跑、舞照跳

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