截至今年二季度末，公募基金总规模突破23万亿元，其调仓动向备受市场关注。据中泰证券（600918）研究院统计，今年二季度公募基金大幅加仓了电气设备、电子、化工、医药生物、汽车等板块，而食品饮料、家用电器、银行、房地产、非银金融被大幅减持。

      在非银金融板块中，保险板块也是公募基金重点减持对象。据《证券日报》记者统计，自去年四季度加仓保险股之后，公募基金对保险股开启了连续两个季度的大幅减仓。

      公募基金的操作手法与保险业基本面的变化高度契合。2020年，保险业保费不仅没有负增长，而且还实现了6.1%的同比正增长。此外，去年四季度以来，我国疫情得以有效控制，保险业诸多向好迹象给资本市场带来了想象空间。市场对重线下展业、重面访的保险业信心开始恢复。数据显示，去年四季度，公募基金对中国太保的持股量环比暴增346.7%，对中国人寿、新华保险、中国人保的持股量增幅均超过45%，对中国平安的持股量也增加了34%。

      然而，今年保险股的基本面走势，让保险业和资本市场有些出乎意料。3月份以来，保险业保费增速持续萎靡不振，上半年同比增速仅为5.2%，这一增速看起来并不低，但其实，衡量行业业务价值及对股价影响巨大的新单保费却出现大幅下滑。

      一般来说，当期行业保费由续期保费与新单保费共同构成，剔除续期保费的新单保费最能反映行业发展现状，但从3月份开始，寿险个险新单标保增速掉头直下，单月同比负增长达29%，4月份、5月份进一步恶化，该指标同比负增长幅度分别达37%、43%。

      一家保险中介总经理对记者表示，“看到行业新单保费如此大幅下跌，不少险企领导都懵了，大家都在疑惑，保险业不行了吗？事后，大家将低增速归因于开门红过度透支、宏观经济增速放缓、代理人红利消失、产品不对消费者口味等，这些原因都有道理。但总体来说，保险业是周期性行业，低增速是周期性的体现，公司6月份新单保费略有回暖，行业长期仍有增长潜力。”

      资本市场的反应也很迅速。鉴于保险业增速调头向下，今年一季度，公募基金就已大幅减仓保险股。数据显示，与去年四季度大幅加仓截然相反，今年一季度，五大上市险企中，公募基金对中国平安的持股量减持幅度最低，环比减持幅度达38.6%，对新华保险的持股量减持幅度最高，达75.7%，对中国太保、中国人保、中国人寿的持股量环比减持幅度介于这两者之间。

      进入二季度，让资本市场及保险业翘首以盼的增速拐点并没有到来，且行业增速有进一步恶化的迹象，鉴于此，公募基金开始加速减持保险股。据记者统计，二季度公募基金对新华保险、中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保的持股量环比分别下滑53%、52%、45%、41%、20%。

      数据显示，截至去年四季度末，共有4000余只公募基金产品持有保险股，而截至今年二季度末，只有755只基金产品持有保险股，大批公募基金产品悄然清仓保险股。

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