面对息差持续收窄、金融脱媒、互联网金融野蛮生长等诸多挑战，银行业面临着众多挑战，也不乏机遇。招商银行最近提出了大财富开放平台，是站在历史关口、根据自身条件和外部环境提出的一次符合时宜的重大战略布局。

如果说，十多年前，招商银行率先提出大力发展零售业务，让它在最近几年持续跑赢同行的话，那么这次提出的大财富开放平台战略，则是让他在未来拉开与同行差距，进一步抛离对手的大机遇。

向资管业务转型，是目前金融业最热门的话题。不但招商银行在提，券商也在提。为什么我认为这是招商银行进一步抛离对手的重大机遇呢？

第一，招商银行提出资管转型，打造大财富开放平台，是经过了多年的积累，顺应时势提出来的，而不是心血来潮拍脑袋拍出来的。要打造一个开放平台，必须有用户端和资管机构端，平台是连接两者的重要途径。用户端，需要有强大的零售客户基础，招商银行目前拥有着1.6亿的零售客户，10万亿的零售AUM和3万亿的私人银行AUM，这个足以让平台的用户侧足够强大。资管机构端，相对于零售用户端，相对容易吸引过来，只要你这个平台有足够强大的用户，就能比较容易的吸引到好的资管机构进驻。前段时间的发布会，出席的资管机构阵容的庞大和高端，足以证明招商银行这个平台对机构有强大的吸引力。所以，招商银行多年来累积起来的零售客户、零售AUM和私人银行AUM是平台的重要基础。有了这个坚实的基础，才能谈打造一个好的平台。所以，大财富开放平台，可以说是银行零售发展到一定阶段的必然产物。

第二，金融科技赋能，让平台插上飞翔的翅膀。有庞大的零售客群和AUM，没有一个好的科技赋能的系统，是无法高效管理好每个用户的需求和风险的，也无法实现资管机构和众多用户个性化服务与交流。招商银行作为最早提出金融科技转型的银行之一，累积了多年的金融科技投入，目前已经渐渐进入收获季节，这为打造一个高效有最佳用户体验的大财富平台奠定了基础。

第三 ，有了庞大的零售客群和金融科技赋能，让招商银行有足够的底气、实力和优势进一步拉开与竞争对手的距离。资管机构为什么要来这个平台，而且要抢着来？首先，这个平台有足够多有吸引力的用户群。如果一个市场，来逛街买东西的人很少，会有商家愿意来摆摊子卖东西吗？大财富平台也是这个道理，资管机构卖的是理财产品，如果平台没有足够多的用户和足够多的有钱消费的用户，资管机构愿意来吗？所以，招商银行的零售客群，是吸引众多资管机构争相前来的主要原因。其次，是这个平台有足够好的用户体验和流畅的系统。招商银行的APP可以说在银行业乃至互联网行业，体验比较好的APP。所以，体验好也是吸引资管机构前来的重要原因。

第四，看看竞争对手的情况。先看看同业，股份行没有一家具有招商银行那么庞大的零售客群，四大行虽然零售客群也不少，但是高端客群远少于招商银行。同时，各家银行的APP用户体验远不及招商银行。再看看异业的互联网公司，用户客群虽然比招商银行要大，APP用户体验和招商银行差不多，但是人均AUM远低于招商银行且不在一个数量级，对于同一个资管机构去服务同一客户的话，产生的价值远低于招商银行。

第五，基于第三、四点理由，我们可以推测出，招商银行的大财富平台，能够快速有效吸引众多资管机构加入，而众多资管机构加入提供了更丰富的产品，又能反过来吸引更多的零售用户加入，这就形成一个正反馈，互相促进大财富平台生态系统的繁荣。虽然，其它银行或许也能学招商银行，也搞一套这样的生态系统，但是由于缺乏足够的有价值的零售用户群，而资管机构对平台的维护精力是有限的，必然导致资管机构舍弃差的平台选择优秀的平台。长期下去，在招商银行的虹吸效应下，别的银行将会被零售用户和资管机构渐渐抛弃。所以，别的银行目前很难学习和模仿招商银行搞出一套高效而优质的大财富平台。

第六，同业中，差距已然拉大，异业呢？无可否认，前几年，在毫无监管、为所欲为的大背景下，以蚂蚁金服为代表的互联网公司，确实对银行和招商银行产生了强烈的冲击。然而，随着监管一碗水逐渐端平（目前仍不能端平），招商银行的劣势将逐渐扭转，并有绝地反击之势。在过去多年，招商银行内部专门有那么一群年轻人，一天到晚没事干，坐在那里玩手机，目的只有一个，寻找互联网公司的痛点！终于，互联网金融的最大痛点被找到了，就是“封闭”。所有互联网金融最大特点就是搞闭环搞封闭，美其名曰“闭环生态系统”。支付宝里面的钱，不能去微信系统花，反之亦然。封闭的系统注定有很大的局限性，也注定不能长久。而招商银行这次提出的开放生态系统，就是对互联网金融公司的重锤反击。例如，招商银行前段时间提出的朝朝宝，就是对余额宝的绝地反击。无论从收益率还是使用范围和体验，朝朝宝都远远优于余额宝。又例如，招商银行具有从现金管理产品到包括招银理财在内的8家银行系理财子公司的固收、混合类理财再到众多公募、私募基金，其产品的丰富程度也远远高于阿里的支付宝和微信的财付通。可以说，在财富管理的产品多样性和收益稳定性上，互联网金融无法与招商银行竞争。互联网金融赖以吸引用户的低费率销售基金，最近也被招商银行制出价格战之剑降维打击。同时，招商银行在基金甄选方面，既有公募基金的五星首选基金池给用户提供优秀的备选产品，也有“招阳计划”培养年轻的潜力基金经理和用户一同成长，又有私募基金的“招惠选”为私人银行客户提供更好选择。所以，未来招商银行借助丰富的产品线，低廉的价格以及趋于平等的监管，将大概率绝地反击互联网金融公司。

所以，基于以上几点，我们认为，招商银行的大财富平台战略是水到渠成、因势利导而产生的重大决策，也是进一步拉开同行差距以及反击互联网金融的重要举措。头部公司的王者霸气和实力，将进一步被强化

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