股票开户有10年了，开户之前就读了格雷厄姆，巴菲特等价值投资大师的书，也知道买股票就是买公司，即使只是100股也是那公司的一小部分股权。最好就是这公司估值很低，内在价值1块钱花3毛钱买，假设估值不变可以赚分红和每股净利润增长的钱，10年前开户就买了中国银行，后来的民生银行，光大银行，兴业银行，平安银行，平安保险，南京银行，华侨城，新城控股，保利地产，成都银行等。都是首先看估值，然后看这公司最近三年五年的成长性，净资产收益率，在行业的地位等等，最近二三年更是感觉高杠杆行业一定选择这公司在这个行业护城河最深的公司或者有一定优势的公司，因为杠杆会放大风险收益，即使没有杠杆的行业也要选择护城河最深的公司。但由于自己喜欢低估的公司，这公司总会遇到市场先生的不断打压，不然也不会5倍市盈率，4倍市盈率，然后有一定成长性，往往持有三年左右都有一次翻倍的机会，2019年10月份才开始重仓的华侨城今年其实也有了翻倍的机会，但当时10块左右的股价对应华侨城今年的每股收益大概就是6倍市盈率，那么低的估值也不可能卖吧？但市场先生就是这样不讲理，6倍市盈率还可以跌百分之30几，跌到对应今年估值4倍市盈率左右了，要涨回去还要涨差不多百分之50左右了，在股票市场十年也知道了股票的涨跌短期都是无法预测的，虽然有一点遗憾，但还是得去面对股市正常的波动。

在华侨城群一个前辈经常在感叹他自己是不是认知能力过时了，总喜欢买低估的公司，虽然他在股票市场20多年，还赚了几千万，两夫妻都有比较稳定的高收入，住大房子，住别墅，大部分资金都是股票市场赚回来的。谈到以前的投资经历他都感觉自己很成功，买入这些看起来被市场先生遗弃的行业的优秀公司，重仓持有后过几年总会赚钱，而且分红率还高，以前感觉没什么风险，来股票市场就是捡钱。但从去年开始这前辈都有点开始担心是不是自己的认知能力出问题了，跟不上时代了，所以最近三年收益率不高，而且是家里人都跟着他买股票，自己的儿子都开始怀疑他的投资逻辑是不是有问题了，为什么市场那么多涨得好的行业不去买，去投资煤炭，地惨，银行，虽然买的公司涨幅不大，但还算在这几个行业中算好的，然后他还得教育孩子要价值投资，要看基本面，要深入了解这公司后还很便宜的时候下重注。买入股票不是那么容易的事情，追热点没什么用，最后会输得一地鸡毛，事后诸葛亮看起来都很容易，但真正去买入100倍，200倍市梦率的股票赚钱的几率更低，在股票市场20多年后看到过太多次这种鬼故事，没人知道这个游戏多久会结束，比如2007年的华侨城市盈率150倍➕，净利润增长20倍后股价还是跌的，2007年的三傻就和现在的白酒，新能源产业链，汽车行业一样的火，但潮水退去后发现没几个人赚钱，大部分人被水冲走了，再也不能来这市场游泳了。

当一个在股票市场活了20多年的老兵，而且还盈利了几千万的人，家人，自己都可以在心里深处认为自己的投资逻辑过时了的时候，是不是这个市场真正的要淘汰这批价值投资者了？比如每股收益差不多的公司一个股价7块，一个股价200多，或者那些亏损严重，资不抵债的公司股价今年从低点涨了5到8倍，就连乐视今年都涨了几倍，竞争最大的汽车行业很多公司最近一年涨了5到10倍，但这行业还是很难赚到钱，有些人会讲新能源汽车未来十年是10倍规模增长的行业，所以卖电池的利润去年50亿，10年后就可能1500亿，那些营收三五十亿还在亏损的矿山公司市值可以上千亿，有些公司不能用常规估值了，要有梦想，为梦想窒息，虽然那公司成立了20多年，净资产收益率很低，净利润十多年不增长，但估值给到了100多倍，如果靠分红估计上千年都无法回本，但没办法这些公司就是可以涨，市场先生喜欢。今年最惨的行业和去年应该一样，还是地产行业，现在只要有地产相关业务的公司不管业绩怎么样都会下跌，但实际情况是一些优秀的地产公司销售增长百分之30，50，估值低到三四倍市盈率，买房子摇号，如果很多资金链紧张的公司退出这个市场后有一部分优秀公司就可以接盘那些公司退出来的市场份额，但市场先生还是通通打击，一个也不放过。

当市场先生又开始极度不讲道理的时候，我们是听市场先生这疯子的追涨杀跌，追热门行业，买入市梦率的公司还是坚持以前的认知买入市场先生极度不看好的行业，在这些行业中找出优秀低估成长的公司，然后慢慢等待市场先生的纠正错误，在市场先生对于这些公司友好的时候卖掉再去寻找下一个被市场先生极度不看好的行业的好公司？我还是会坚持下去，相信买股票就是买公司，相信彼得林奇这句话，通常，在几个月甚至几年内公司业绩与股票价格无关。但长期而言，两者之间100%相关，这个差别是赚钱的关键，要耐心并持有好股票

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