螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘上涨0.02%，收于5433元/吨。
现货市场：现货北京地区价格开盘上涨130-140，随后下调20-30，河钢敬业5070-5090、鑫达5060。上海地区涨100-120，中天5100-5120、永钢5128-5140、三线5000-5120。全国建材成交量18万吨，弱于上周。
【重要资讯】
本次全面降准是货币政策回归常态后的常规流动性操作。稳健货币政策取向没有发生改变。
上周美国钢材价格在本周仍然保持上涨势头，目前市场主流成交价格达到1800美元/短吨（约合1.3万元人民币/吨）。当地8月交货的资源已经基本售罄，而土耳其进口资源船期推至10月。
唐山市印发《7月份空气质量攻坚方案》的通知，要求钢铁行业除首钢迁钢、首钢京唐2家A级企业，河钢乐钢在建项目，关停的不锈钢、华西钢铁，即将关停的金马钢铁外19家钢铁企业继续落实《唐山市钢铁行业企业环境问题专项治理方案》要求，执行总量减排30%措施。
【交易策略】
螺纹期货回到年内高位区间，盘面利润扩大，估值偏高，现货利润一般，整体看不在低估。减产预期影响持续，落地概率不断增加，短期仍是主要交易矛盾，但风险在于价格回到高位后，政策调控或特别是引发供给政策再次改变。相比5月中旬，目前全面降准及PPI见顶回落，使钢价上涨对通胀及对下游企业利润挤压的影响减弱。而需求依然较差，全国范围降雨使淡季持续，对于下半年需求预期存在分歧，短期可以通过6月地产、基建数据进行初步验证，若数据一般或继续转弱，需求偏弱对已处于估值高位的螺纹价格将形成较大压力，10关注5500元附近压力，周四前建议暂时观望。
热卷     【行情复盘】期货市场：夜盘热卷低开高走，窄幅震荡，热卷2110合约收盘价5873元/吨，涨0.1%。现货市场：昨日各地现货价格继续上涨，上海4.75热卷价格涨60至5800元/吨。
【重要资讯】7月12日，Mysteel预估7月上旬粗钢产量小幅回升，全国粗钢预估产量3030.58万吨，日均产量308.21万吨，环比6月下旬上升0.74%，同比上升3.60%。

【交易策略】近期在压减粗钢产量相关消息影响下，热卷连续增仓上行，10合约盘面利润回升，热卷基差缩窄。目前盘面走势主要受限产预期影响，基本面延续弱势，短期来看，7月份钢厂检修增加，热卷产量或将继续受到影响，下游需求延续季节性走弱，热卷表需在330万吨上下波动。目前热卷总库存393万吨左右，同比高于2020年40万吨左右，库存压力较大，供需依旧偏弱。从需求端来看，下游制造业PMI走弱但仍处于扩张区间，内需走弱但外需仍有一定韧性，下游需求大幅走弱概率不大，叠加供给端去粗钢产量政策影响，中期热卷有望维持强势。短期在供给端预期利好和现实需求偏弱的影响下，热卷或将进入震荡走势。

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