近日，在脉脉等社交平台上，许多快手的员工对快手“取消大小周”之事议论纷纷。

  此前，字节跳动调研“大小周”的余波未平，快手便以迅雷不及掩耳之势在6月24日直接宣布自7月份起取消大小周；7月9日，字节跳动官方相关人士透露，字节跳动在内部宣布，将从8月1日起取消大小周。

  “公司取消大小周本无可厚非，但当初HR在谈薪资时曾暗示快手一年的加班费会有十万，这也是当时选快手的原因。如今取消大小周，双倍工资没有着落，相当于变相降薪。”即将入职快手的小柳，谈及取消大小周心里却很不是滋味。

（图片来源：微博@荆楚公子）

  快手为何如此果断决定取消大小周？

  股价大幅缩水 业绩亏损扩大

  “快手近期股价大幅下跌是一个比较复杂的问题。”开源证券北京第三分公司投资顾问总监刘郁分析道，“首先，今年2月份以来，恒生指数(27515.238, 170.70, 0.62%)一直表现不好，这一定程度上对快手的股价造成影响；其次，，快手股价大幅下跌跟港股市场的流动性有关，港股的流动性不如美股，例如：B站在美股的股价飙升，但是在港股市场，B站的港股股价下跌也很严重。”。

  实际上，快手自2月5日在港交所上市近半年来，股价已经缩水超过一半。截至2021年7月7日下午收盘，快手的股价为165.1港元（跌幅3.39%），较最高点每股417港元暴跌近60%，再度创下上市以来的新低，总市值仅剩7107.6亿港元。

  快手上市后交出的第一份财报也差强人意。

  财报显示，2021年一季度，快手实现收入170.19亿元（人民币，下同），较2020年同期的124.58亿元同比增长36.6%；但净亏损为577.51亿元，较去年一季度的304.92亿元进一步扩大89.4%。

  “互联网企业出现亏损十分正常。”刘郁指出，“比如，和快手同属一个板块的B站目前也是亏损，但它的月活用户数可能还不如快手；此外，腾讯也曾多年连续亏损，直至寻找到盈利模式。”

  潜在问题显现 直播增长乏力

  今年一季度，快手的三大业务之中，直播业务收入出现下滑。财报显示，2021年一季度，公司的直播收入为72.5亿元，同比下滑19.5%，占总收入的比重下滑至42.6%。2020年，快手的主营业务仍是直播，受益于疫情，直播业务增长了8亿，全年实现收入332亿元。而在IPO之前的2017年、2018年及2019年，直播业务的收入占比均超过了80%。

（图片来源：国联证券）

  值得留意的是，2021年一季度财报显示，公司的直播平均月付费用户数由2020年的5760万下降至5240万，同期，每月直播付费用户平均收入也由2020年的48元下降至46.1元。但在2019年，平均月付费用户为4890万，而每月直播付费用户平均收入高达53.6元。

  下沉市场“老铁们”的付费能力如何？

  据网信办数据，截至2020年12月，月收入5000元以上网民的占比不足30%，换言之，70%的网民月收入不到5000元。“经济基础决定上层建筑”，那么，这些网民对虚拟商品（礼物打赏）消费的能力是否也因此受限？

（图片来源：网信办）

  值得一提的是，快手的用户增长也遭遇天花板。今年6月23日，快手CEO宿华曾高调对外宣布，快手全球月活用户数（MDU）已达10亿，但这个数据包括快手海外产品Kwai和Snack Video。财报显示，2021年一季度，快手国内的月活用户数为5.1亿，较去年同期仅增长4%。

  实际上，快手的月活用户数已占了国内网民的一半，但增速低于国内网民规模增速。

  据北京文化市场行政执法总队与团北京市委调研数据显示，2019年，月收入1000元以下的网络主播占47.7%，月收入1000~2000元的占15.9%，月收入2000~5000元的占18.0%，月收入5000元~1万元及以上的网络主播均占比不到一成。

  另据财视传媒消息，按照主播和快手对半分成的方式，每个创作者平均年收入仅2000元左右，除了如辛巴等大V外，大部分快手直播用户并没有赚到钱。

  由此看来，如果主播们赚不到钱，还会卖力播吗？

  从下沉市场的用户的付费意愿和能力、主播创收能力以及活跃用户增速上来看，都难免令人产生疑惑：快手的直播业务增长到底还有多少想象空间？而快手本次“取消大小周，实行按需加班”，是否与直播业务增长放缓有关？

  针对此问题，《投资者网》致函公司相关负责人，但并未收到对方的回复。

  港股分析师温天纳认为，“相较而言，快手要在用户在直播打赏上面来产生收入未来肯定是比较难，因为现在的直播平台很多，跟快手差别不大，直播的竞争十分激烈。此外，快手能够为用户提供一个创收平台，收取一定比例的费用（也就是电商业务），也比较容易实现。无论是线上营销服务还是电商业务都需要快手保持庞大的活跃用户基础，而这又离不开直播业务。”

  刘郁则认为，“快手的直播业务面临着多个潜在问题，其核心问题如果解决不好的话，业绩分分钟就会下滑。”

  “直播市场面临的一个核心问题是用户对短视频的接受程度逐渐下降，直播打赏的人越来越少，这是个普遍的趋势，快手直播最初的业态是低级的，底层的业态都会面临更新换代。”他补充道，“另外一个问题是业态改革，当直播打赏的盈利模式逐渐无法适应市场的发展，要被市场淘汰时，快手该怎么拓展新业务？此外，快手朝着电商业务转型，也要考虑直播电商能多大程度上替代传统电商？目前的直播电商发展并不如预期，直播电商未来的成长性也是需要考虑的问题。”

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