中国网财经7月12日讯(记者 燕山 鹿凯)日前，据深交所官网相关消息，已受理上海文华财经资讯股份有限公司(以下简称“文华财经”)IPO申请。同时，证监会官网对其IPO材料进行公开披露，从证监会历公布史文件来看，此次已不是这家拥有被誉为“期货最大交易软件”的企业，第一次谋求登陆A股市场。

再次谋求登陆创业板，曾因涉嫌利益输送被叫停IPO

文华财经招股书披露，本次发行股票数量不超过1334万股，占发行后总股本比例不低于25%；本次发行全部为新股发行，公司原股东不公开发售股份。中国网财经注意到，文华财经招股书中募集资金总额、净额相关科目，并未具体公布相关数据；但其在公布募集资金投资项目时，对各项目所涉金额均有披露。

具体来看，此次文华财经募集资金用于项目及拟投入的募资金额为：云端量化投资软件系统开发项目，拟投入募集资金约1.95亿元；新一代资管系统开发项目，拟投入募集资金约1.73亿元；研究院建设项目，拟投入募集资金约1.56亿元；补充流动资金，拟投入募集资金约1.29亿元。 如按照上述所披露资金运用项目所涉资金额加总计算，此次文华财经总募资额要达到5.24亿元，才能实现覆盖此次IPO最低募资需求。就其IPO最新进展等情况，中国网财经采访到文华财经，对方表示，已向相关部门反映情况，如有必要会进行回复，截至发稿前，记者并未收到对方回复。

中国网财经了解，文华财经本次股票发行后拟在深交所创业板上市，公开发行股票的承销商为：华泰证券(601688,股吧)。同时，记者注意到，这已不是该公司第一次申请IPO。银保监会披露文件显示，2015年11月，文华财经曾递交创业板首次公开发行股票申请，拟发行总量也是不超过1334万股，当时保荐机构为兴业证券(601377,股吧)。

但经历一年多排队等待，文华财经并没有等来成果过会的喜讯。2018年4月份，证监会网站披露10家终止审查的拟IPO企业中，文华财经就在其列。据华夏时报等媒体此前报道，文华财经被终止了IPO审核，很大程度由于文华财经当时利用品牌知名度和层层代理商网络，联合其境外关联公司香港中一期货公司，为境内个人从事外盘交易提供渠道，并有向关联公司输送利益嫌疑。

文华财经最新招股书显示，其公司控股股东及实际控制人尚守哲，同时还控制的其他企业为大连经一、上海经一、中一期货、中一投资及中一期货控股子公司中壹国际咨询，上述公司均与文华财经存在一定关联关系。中国网财经记者注意到，在文华财经招股书风险提示中，并未就上述事宜进行澄清解释。

行业政策成IPO主要风险，行业抵制风波平息不久

据文华财经招股书披露风险提示，该公司在发展过程中风险主要体现在，技术及产品创新的风险、核心技术人员流失的风险、行业监管变化的风险、金融衍生品交易信息许可经营的风险、互联网系统安全运行的风险。文华财经认为，通过此次IPO，推动募投项目的实施有利于增强公司核心竞争力，从而增强公司化解上述风险能力，以实现公司持续健康发。

中国网财经注意到，虽然文华财经所处行业为软件和信息技术服务业，不受中国证监会等证券期货行业监管部门直接监督管理，但因其所服务和合作的期货公司等主要客户受上述部门直管，公司业务经营活动和产品功能须符合《证券法》《期货交易管理条例》《期货公司信息技术管理指引》等行业法律法规中有关期货交易规则和信息技术性要求，从而也使得文华财经如何规避行业监管变化的风险变得尤为关键。

2019年11月，国内期货交易所统一发布《关于落实穿透式监管相关要求的通知》，要求期货公司做好中继代理软件管理和认证工作，对于符合监管规定的中继代理软件，开通准入权限。然而就在上述通知仅仅过去两个月之后，文华财经交易软件一时未能适应监管变化，而使自己陷入“四面楚歌”被动局面。

2020年1月10日，中信期货、永安期货、华泰期货、海通期货、南华期货、广发期货、招商期货等一批国内头部期货公司相继发布公告，宣布因文华财经客户端软件不符合穿透式监管要求，将于1月17日或1月20日暂停交易接入。一时间，文华财经成为各界关注焦点。

事件爆发不久后，1月12日凌晨，文华财经发布澄清公告，在表达歉意同时，表示已完成符合穿透式监管要求的中台系统解决方案，并免费向各期货公司提供中台系统的全套软件产品和相关技术支持。

1月15日晚间，随着文华财经在有关穿透式整改公告发布中，承诺最新技术方案已完全符合监管要求，并承担未达到监管要求法律责任后，期货公司才陆续重新开放对文华财经的接口，此次危机事件才得以化解。

对于此次危机，北京一位市场分析人士表示，对期货公司的影响不会很大，但投资者的使用体验恐会大打折扣。上述人士补充道，作为期货市场投资者使用率较高的软件之一，此次事件会使得部分投资者被迫转向使用其他软件，但这其中适应成本较高。

期货领域市场覆盖率超90%，多项数据跑输同类上市企业

公开资料显示，文华财经是国内重要的金融衍生品交易软件和信息技术服务提供商，主要从事金融衍生品交易软件和服务的研发与销售。截至报告期末，公司已与国内135家期货公司合作，占国内期货公司总数的90.60%。2020年12月，公司PC端基础交易软件的月活跃用户数(MAU)为62.89万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(MAU)为134.70万人，在国内金融衍生品交易软件中位居前列，并持续保持优势地位，公司系列软件已经成为金融衍生品市场主流交易软件。

财务数据显示，2018年—2020年，文华财经实现营收分别为1.34亿元、2.10亿元和1.92亿元；归属净利分别为4580.06万元、7843.68万元和7577.47万元。中国网财经注意到，伴随文华财经营收、净利在报告期内波动，其经营性现金流净额也出现先扬后抑走势，且波幅明显增大，报告期内分别录得7288.26万元、1.09亿元、6219.10万元。

中国网财经记者发现，相较于营收、净利等数据出现较大波动，报告期内文华财经资产、负债情况变现稳定。2018年—2020年，其资产总额分别为2.11亿元、2.82亿元和3.10亿元；同期，其负债总额分别为8840.88万元、1.06亿元和9764.32万元。由于文华财经总体负债规模并未随其资产水平持续上升，造成其资产负债率出现持续下降情况；报告期内，该数据分别为41.90%、37.65%和31.52%。

另外，中国网财经通过文华财经招股书披露发行人与同行业可比上市公司比较情况发现，尽管文华财经在期货行业具有较高覆盖度，其在期货行业内优势较为明显，但与A 股已上市金融软件信息服务提供商同花顺(300033,股吧)、东方财富(300059,股吧)、大智慧(601519,股吧)、财富趋势作为本公司可比上市公司相比优势并不明显。

报告期内公司主营业务毛利率与上述同行业上市公司可比业务毛利率平均值79.21%差异较小。从与各家公司可比业务毛利率的差异来看，公司主营业务毛利率低于同花顺、财富趋势、信易科技，但高于大智慧、东方财富。

同期，文华财经期间费用率略高于行业均值32.64%，对此其解释道主要系同行业公司中信易科技收入规模较小导致期间费用率相对较高，从而拉高了行业平均值。其中，公司的管理费用率与研发费用率与行业均值18.95%差异较小，销售费用率低于行业均值7.07%，亦大幅低于同花顺、大智慧、东方财富，此次文化财经表示，主要系：同花顺、大智慧、东方财富三家公司上市时间较早，业务领域已不集中于金融软件信息技术服务领域所致，而这些数据也是其持续经营能力的一种体现。

文华财经在招股书中表示，自公司成立以来一直追求技术领先，专注于以交易软件终端为载体，向金融衍生品投资者提供行情数据、交易及相关信息技术服务。作为金融衍生品行业中主要的交易软件提供商之一，公司凭借专业的研发实力和丰富的市场经验，不断推出迎合市场需求的软件产品和技术服务。未来，随着募集资金投资项目的实施，文华财经将如何抓住行业发展机遇，紧扣市场需求，升级现有产品并开发新产品，从而实现整体研发能力和技术优势进一步增强，以及其IPO进展，中国网财经将持续关注。

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