别人悲观的时候我乐观，别人乐观的时候我谨慎。

整个6、7月份，很多短线做的特别的好朋友，很多趋势的大资金，都开始撤退，很多散户包括悄悄盈的跟投者，都很浮躁，开始担心大盘的见顶崩盘，

而恰恰认为情况相反，我反复跟大家讲，市场慢牛的节奏没有结束，科技的主线一定不要动摇，在5月11日发布了《军工、芯片、券商翻转了吗？》，

也就是在这一天，以芯片为代表的硬科技全面反弹，至今159995芯片ETF涨幅接近50%；

6月3日发布了《科创板牛市呼之欲出》，再次指出来了这一轮科技慢牛的主要核心板块-----科创板。

好了，现在的大家都乐观了，那我要说一句了，短期要谨防科技的调整和回撤了。

为啥这么说呢？

很简单，一方面，5月11日启动的时候就不是便宜，而是估值合理，现在芯片已经从73倍涨到了101倍，指数上涨48%。

另一方面，获利盘很大，散户又要蜂拥而至，按照多年的经验，一般会有一次派发。

当然你要是质疑我的判断，我也没啥说，我只能说，你说的对。周末，还跟大家系统的讲讲当下的情况和对策吧。

一、慢牛之下别离场

在6、7月份市场之所以产生剧烈的动摇，从市场本身来说，主要是这么几点，

1、消费和医疗经过连续多年的上涨，60倍的白酒，100多倍的CXO只能靠梦想支持了，透支了未来3年的业绩和确定性，没有资金愿意接盘了。

2、对新能车和光伏的长期上涨也比较偏谨慎，没有看到新能车销量暴涨的事实逻辑。

3、对以芯片为代表的硬科技第一轮暴涨的锁定利润。

但说到根上，还是信仰不足，对慢牛的认识不足，这是趋势资金和短线资金普遍的毛病，

他们是没有信仰的，他们只看能吃到多少肉，不会选择冒风险。

你不能说他们错，每个人都有自己的生存规则，但真正赚大钱不是靠短线去实现的，人的精力也不允许，有的能力也不够，

能够确认整个市场处在牛市，找到最核心的主线行业，长期持有，能赚的更多，通过指数基金就可以。

关于慢牛的事情，我说的够多了，这是现阶段整个中国经济的需要，这不，周五就宣布了下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计释放流动性1万亿。

那些最近撤出的趋势资金，估计下周又要抢筹了吧？

二、寻找科技主线的低洼

正在出门的路上，我就不搞太复杂，我把重点跟大家说清楚。

目前科技里面的情况是这样的，

一类是高成长但是高估值，尤其是最近涨的急的，比如新能车、芯片、科创板，

这类确实更有前途，一定不要动摇持有的信心，但去追吧，多少有些尴尬，至少短期是这样的。

另一类是高成长估值不算太离谱，比如国防军工特别是细分的大飞机板块，他的问题是不够透明，可是哪个国家的军工会是透明的呢？

再说了，如果真的用心做功课，也不是发现不了一些变化，比如年中报已经披露的几家，业绩都非常不错，现金货币增加非常多，还要告诉你是订单增加了吗？

三、资源可能成为下一轮主线

在周五的行情中，稀土ETF和有色ETF两支基金位列涨幅榜前两位，分别上涨7.82%和6.5%，

当然，导致他们暴涨的主要原因还是来自于新能车的强大需求，不过除了他们之外，钢铁，化工，煤炭，表现也不错。

这里面大家一定要避免陷入投资逻辑的陷阱，没有任何行业是不可以投资的，也没有任何行业是一直长盛不衰的，

看看这两年坚守房地产的投资者有多惨，就知道周期的重要性了，

没事的时候把“万物皆周期，低估永不败”拿出来念叨念叨。

目前看，资源类的机会来自于两个方面，

一方面是增量类的，也就是新能车、光伏等代表的新型产业对于锂、钴、镍、铜等细分金属的需求；

另一方面是存量减少，也就是这十几年来整个资源行业都走了下降趋势，导致供给减少和进一步集中，进而价格和利润会出现持续和维持在高位一段时间。

四、避开这些地方

下面三个方向要注意。

1、暂时回避互联网巨头。

大家都知道，我6月底7月初开始持有一部分中概互联ETF和联接基金，

开始投资的逻辑就是因为反垄断带来的影响已经反映到了盘面上，整个指数下跌了25%，已经具备了一定的投资价值。

但是滴滴的事情出来后，尤其是数据安全的问题，极有可能短期加速整顿的进度，

我看很多大V在3月份就开始投资互联网ETF相关的机会，最近又开始猛加仓，我个人持相反的态度，我会选择暂时远离，

我最怕的是不确定性，如果整顿过去，所以一切都有了结论，哪怕现价涨30%，我一样敢投，这是职业投资的基本素养。

需要说明的是，互联网巨头和港股新经济是两码事，港股里面有很多科技和医疗股，仍然是非常优秀的。

2、盲目追涨硬科技。

这一轮硬科技的行情还会持续很长一段时间，什么时候结束目前看还没有迹象，

但短期涨的急、涨的多是事实，尤其是很多龙头个股，动不动就是3、5倍的上涨，

这个时候再去追未免太盲目了，正确的做法要不就是提前低吸，再就是在调整的过程中定投指数基金，

比如588000科创板ETF、515030新能车ETF、159995芯片ETF、515790光伏ETF，总体空间还很大，逢跌定投还是可以的。

3、不要接白酒和医疗的飞刀。

尤其是白酒，整体上见顶的概率非常大，50多倍的估值，已经提前透支了各种利好，

现在，各种妖魔鬼怪都开始造白酒，除了高端白酒，其他的基本都没有什么护城河。

医疗以CXO为首，最近也出现了比较大的调整，本质上还是涨多了，这种持续很长时间，获利盘超级大，

估值超级贵的细分行业，是不会吸引资金接盘的，顶多是维持，稍微有风吹草动，就会崩一次，

最近的崩盘就是某个文件引发的，可以耐心等它跌到位。

当然医疗行业太大了，类似疫苗和仿制药，其实也可以定投了。

五、耐心等待低估值板块回归

价值投资不是低估值就好，也不是所谓的白马股就随时可以介入，

依稀记得年初有人高喊“珍惜100元的XX平安”，是该好好珍惜，一眨眼就60元了，跌去了整整40%，这是价值投资吗？

还是我说过的那句话“万物皆周期，低估永不败”，低估不是最重要的，最重要的是周期，

处在成长周期哪怕估值贵一点都有投资的价值，处在下降和萎缩周期的，哪怕估值再便宜，都没有投资的价值和机会。

当然，目前看保险、地产、基建这些确实很便宜，最终他们一定会迎来价值的翻转，但目前还没有看到，

无论是盘面信息还是行业企业基本面，都没有，那么耐心等待就是最好的办法；

未来确定了翻转，哪怕到时候他们涨了一倍，我们照样可以投资，这才是价值投资。

上周上证指数涨幅0.15%，沪深300跌幅-0.23%，悄悄盈截止到7月9日收盘，我自己的实盘悄悄盈净收益为31.72万，比上周末的29.37万增加2.35万，2020年12月31日的净收益是262664元，也就是说2021年悄悄盈的净收益额5.46万元。

低风险绝对收益的债券基金组合年年红绝对收益组合的收益率6.19%，

遇到滴滴的事件，导致新建仓的中概互联出现比较大的调整，下周我会对年年红的持仓做一些调整修正，确保稳健收益的实现。

这是我用了配置6个月—2年不用的闲钱的一个理财方案。

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