消费作为A股中长牛行业，一直处于市场的聚光灯下。近几年消费股不断走强，聚焦于消费行业的主动基金也开始不断增多。那么如何选择合适的消费基金经理进行投资，成为了不少投资者关注的问题。

在知道如何选择消费行业的基金经理之前，首先我们要知道A股市场到底有哪些聚焦于消费行业的基金经理。因此本文作为消费行业基金经理研究的第一篇，我将着重于把公募基金中的所有消费类基金经理挑选出来，并进行粗略分类。至于这些基金经理投资理念、持仓及业绩的对比与总结，我将在后续文章中进行逐一展开。

一、消费基金经理筛选

关于什么样的基金经理可以归类为消费基金经理，零城投资和点拾投资联合发布的12位擅长消费行业的基金经理【点拾&零城联合巨制】（上）和12位擅长消费行业的基金经理【点拾&零城联合巨制】（下）两篇文章中对此做了非常好的界定。根据他们的定义，消费基金经理可以分两类，第一类是消费行业研究员出身，并管理偏消费主题基金的基金经理；第二类则是虽然管理全市场基金，但千挑万选最后还是觉得消费好，并最终把主要持仓聚焦于消费行业的基金经理。

不管怎么说，把主要持仓聚焦于消费的基金经理才可以称得上消费基金经理。至于消费行业，包括必须消费和可选消费两大类，如果对应到申万一级行业，那么必须消费则主要是食品饮料行业，可选消费则主要包括休闲服务、传媒、农林牧渔、家电、纺服、轻工制造、汽车和商业贸易等。为界定消费行业基金经理，我将以基金经理在大消费板块（必须消费+可选消费）上的持仓占比进行评估。

依据上述思路，我设置了如下筛选流程：

第一步：从当前所有基金中选取出偏股型的主动基金（即剔除被动基金\剔除最新股票仓位不足50%的）

第二步：在剩余基金中，剔除去年年底股票持仓中大消费持仓占比不足30%的基金。目前大消费板块在沪深300中的占比在25%左右，如果在消费行业的持仓占比都不足30%，很难被认为在消费板块上有着特定的偏好。

第三步：在经上述两步筛选出来的893只基金中，筛选出当前基金经理任职期间在大消费行业每期平均持仓占比超过50%或在食品饮料行业每期平均持仓占比超过40%的基金。这主要是考虑到近两年消费行情不错，不少基金经理追随热点重仓消费，但在消费行业上持仓持续性不强。因此我对基金经理任职期间在食品饮料上的持仓设置要求。

第四步：经过上述三步筛选后，只剩余174只基金。然后对这些基金中存在一拖多现象的基金经理进行去重处理，最后还剩下113只基金，对应于113个聚集于消费行业的基金经理。

二、消费基金经理分类

如果把这113位基金经理进行粗粗划分，我认为大概可以将他们分为下述几大类。

1、四大天王

若结合管理规模、任职时间及产品业绩等多方面因素来综合考量的话，那么消费行业最具知名度的四大顶流基金经理是张坤、刘彦春、胡昕炜和萧楠无疑。

这四位基金经理的管理规模均在500亿以上，除胡昕炜公开管理产品时间稍短（仅5年出头）外，其余三位基金经理管理公募产品的时间均超过8年。其中萧楠和胡昕炜是消费行业研究出身的基金经理，张坤和刘彦春则是在众多行业中最终选择重仓消费的全市场基金经理。

2、消费新星

除了上述四位顶流外，还有不少新生代消费行业基金经理，根据公开披露信息，他们均有着消费行业的长期研究背景。这些基金经理当中有些人已经取得了不错的投资业绩且得到了认可。

上表的这些基金经理管理规模均达到50亿以上，且均取得了一定的过往业绩。比如像富国基金的王园园，她从2017年6月开始正式管理富国消费主题，在这四年出头的时间里取得了非常不错的投资回报，与前述四位顶流基金经理的业绩基本相当，目前其合计管理规模已经高达225.9亿元。

3、潜力经理

本部分所述的潜力型基金经理仍然拥有着较长的消费行业研究的从业背景（根据公开信息整理）。因为他们管理规模不大or公开业绩时间不长or过往业绩暂不突出等原因，所以我统一将其划分为潜力型基金经理。

不过需要指出的是，管理规模不大并不必然意味着基金经理业绩不够好，也有可能是基金公司比较克制，没为他们新发基金。像上表中的不少消费行业新星，他们的管理规模是由近期的新发基金带来的。

（1）与大佬共事过的基金经理

这类消费基金经理独立管理产品时间均不算长，但他们均有着与大佬共事过的经历，或为大佬的助手，或与大佬共同管理过基金产品。与大佬深度合作过的基金经理或让他们成长得更快，因此单列出来。

（2）其他聚焦消费的基金经理

除了与大佬共事过的基金经理外，其他潜力型聚焦于消费行业的基金经理归为此类。需再次说明的是，这类基金经理与第二部分的消费新星并无十分明显的界限，按照规模归类也未必很科学，因为很多新发基金会提升基金经理的管理规模。

4、全市场型基金经理

此处所称的全市场基金经理，主要是指通过查找公开信息并未了解到其有非常长期的消费行业研究经历或所管理产品并非所有都聚焦在消费行业的基金经理。不过这些基金经理要么偏爱消费行业，要么兼管消费主题的行业基金。

（1）管理规模>50亿

在下面两个表格中：有些基金经理旗下有多只风格的基金产品，比如典型的如祁禾，其管理产品有的聚焦环保、有的聚焦消费还有的聚焦制造；此外像谭丽及陈一峰也是类似情况。有些基金经理则如张坤和刘彦春那样，纯粹偏爱消费行业，如焦巍。

（2）2亿<管理规模<50亿

下表为管理规模处于2亿到50亿之间偏爱消费的全市场型基金经理。此外还有十位基金经理管理规模不足2亿元，暂不列出。

以上是根据现有基金数据及公开信息对所有消费行业基金经理的归类。至于接下来对这100多位基金经理的投资理念、持仓及业绩对比分析，我将在近期这一系列文章中对此进行展开。希望届时能对大家有所帮助，欢迎大家多多关注

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