国内各产业中，赚钱最多的非金融莫属。统计数据显示，即便受疫情冲击，银行业实现了2万亿的净利润，五大上市险企实现净利润0.25万亿元，证券行业实现净利润0.16万亿元，上述三个细分行业净利润合计约2.4万亿元，稳居各行业榜首，可谓“最肥沃的土地”。

有个细分行业，专门在这片“最肥沃的土地”淘金，而且因为发展空间巨大，估值不受压制，不像“三傻”一样长期在底部震荡，它就是——中证金融科技指数。

中证金融科技指数（代码930986），是从主业为金融科技领域的上市公司中，选取规模和流动性较好的一批企业，然后按照调整市值进行加权编织成一个特战队，可以代表金融科技领域的企业表现，分享其中的成长机遇。

金融科技是干啥的？为什么这么容易赚钱呢？基少给大伙掰一掰。

金融科技主要是将互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等信息技术，应用放到金融产品和服务中，再对外提供的产品和服务。例如将互联网和支付合并为在线支付，将网络和转账合并为在线转账，将网络和理财合并为在线理财等。

科技对金融赋能后，推动原先的钱庄过渡到商业银行，让纯网络银行和互联网代销平台出现并茁壮成长，同时极大提高了商业银行的交易效率，大幅降低了交易成本，扩展了商业银行的经营范围和业务边界。

下面，通过一个例子看下金融科技的盈利模式。

以中证金融科技指数的第一权重股东方财富为例。根据2020年年报，公司的利润主要来自于证券和基金代销，这两部分业务占整体营业收入的96%，是公司的主要利润来源，两者的比重大致为6：4。该公司通过东方财富网、天天基金等在线渠道实施客户服务，提供在线交易，不用大量铺设实体网点，节省了大量的租金费用。随着客户的增长，收入会同比例增长，但投入的成本增加不多，利润会呈现指数级增长。

例如，2020年公司基金代销业务收入同比增长118.51%，但是对应的成本只增加了43.83%，对应的毛利率提高9.02个百分点达到82.62%，堪比高端白酒。如果折算为人均利润，会发现该企业的人均净利润为97.5万元，比宇宙大行工商银行还要高35%。

此外，借助互联网无边界的特点，公司还能获得远高于传统企业的增长。数据显示，公司进入证券业务后，2020年一季度到2021年一季度，公司在证券市场的市场份额分别为2.87%、3.1%、3.17%、3.32%和3.71%，持续快速提升，体现了良好的成长性。

仔细研究会发现，中证金融科技指数具备如下特征：

一是盈利能力强。由于龙头股权重集中，中证金融科技指数的整体盈利能力较强，其ROE（净资产收益率）为11.68%，在科技类指数中处于较高水平。目前指数的十大权重股如下：

数据来源：中证指数基金公司 时间：2021年6月25日

前十大重仓股权重合计为57.17%，集中度非常高。除润和软件因鸿蒙概念被持续拉升外，东方财富为国内大型互联网平台公司，恒生电子为机构类金融科技供应商，同花顺为个人理财软件服务商，盈利能力都非常强。例如2020年，东方财富、恒生电子和同花顺的ROE分别为17.89%、31.57%和38.37%，均处于较高水平。

二是成长空间大。中证金融科技指数的成份股中，74.6%来自于信息技术行业，22.46%为金融地产行业，细分行业中，信息技术占比较高，成长性较好。从衡量科技型企业未来的成长潜力看，金融科技指数39只成份股，2021年一季度研发投入占比超过5%的企业合计权重占比90.08%，显著高于创业板指数权重合计69.9%。

根据券商的一致性预测，2021年-2023年，该指数的成份股净利润仍将保持两位数的较快增速。较好业绩，为指数上涨提供了动力。回顾历史，中证金融科技指数在2014年-2015年的牛市中，最大涨幅为4.84倍，涨幅惊人。在2019年至2021年6月25日的这轮牛市中，该指数上涨74.42%，小幅跑赢沪深300指数，大幅跑赢证券公司和中证银行传统金融指数，等体现了良好的成长性。

三是整体估值偏低。截至2021年6月25日，iFinD数据显示，指数的市盈率为54.86，处于从低到高11.42%的分位数，整体处于偏低水平。由于该指数的估值数据日常不容易取得，大家可以使用与该指数走势相关性比较强的证券公司指数的市净率估值分位数作为投资参考依据。

数据来源：同花顺 iFinD，取数时间：2021年6月25日

近期，权益ETF规模连续16年排行第一的华夏基金，重磅推出跟踪中证金融科技指数的ETF——华夏金融科技主题ETF（简称 科技金融，认购代码 516103）,发行日期为2021年6月25日-7月7日，网上现金认购时间段为7月5日-7月7日。在现金认购时间段，感兴趣的网友可以通过证券公司账户认购。

拟任基金经理为清华大学硕士、金牛基金经理徐猛，他长期深耕指数基金研究与投资，管理的华夏中小企业100ETF曾获中国证券报2019年度“一年期开放式指数基金金牛基金”以及上海证券报2019年“一年期指数型基金奖”。

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