时间：2021年7月1日

地点：坪山比亚迪

Q1：公司IGBT芯片的单价怎么计算？一辆车需要多少个IGBT芯片？

A1：IGBT芯片是装成模组的，装车量不是按芯片来算的，算单车价值量，单电机的纯电动车IGBT模块价值在1000元左右，双电机的纯电动车价值量在2000元左右，现在行业里面主要还是单电机为主。

Q2：现在咱们的芯片是只能供自己用？有外供的计划吗？

A2:目前是供自己用，但是比亚迪半导分拆上市后会外供，具体时间不详。

Q3：半导体业务的营收放到了财报的哪一块？半导体板块，20年对比19年，营收增加了，盈利确减少了，是什么原因？

A3：放到整车的项目里面。盈利减少的原因是20年兑现了员工的期权，如果算上这部分期权，盈利和19年是差不多的。

Q4：现在刀片电池产能在爬坡，具体是什么情况？

A4：电池产能还会继续爬，第一，行业爆发。第二在行业爆发的背景下，公司市场占有率持续提升，到5月份比亚迪的市场份额是持续向上的，年初1月份市占率10%，在5月份的市占率大概是16%。从终端汽车的销量上来看，6月最后一周新能源的销量创新高已经达到了9000多辆，终端快速增长，电池供应随之增加，电池首先供应内部，后续对外销售，随着行业快速爆发，比亚迪动力电池产能布局也加速。

Q5：今年动力电池出货量能达到多少千瓦时？里面有多少是刀片电池？

A5：1到5月份千瓦时是12GWh左右，全年应该在20个GWh以上。大部分是刀片电池。

Q6：对明年的出货咱们有预测吗？

A6：没办法预测。因为明年外供有机会起量。

Q7：电池产能是什么情况？新增的刀片电池产能是多少？

A7：新增的全部是刀片电池产能。去年年底到现在是新增的产能大概13GWh，考虑到效率方面的原因，这13GWh是有弹性的。另外今年蚌埠、贵阳、长沙、重庆4个地方的扩产，保守的讲这4个地方，每个地方至少有6 GWh产能,所以下限在24GWh。上限弹性很大，因为刚才讲的4个地方，除了重庆一期产能是20 GWh，二期是10GWh，其他三个基地的规划产能都是10GWh。总的电池产能方面，截至2020年总产能是50 GWh，去年底50GWh加上今年至少新增的23GW，今年至少有70到80GWh的总产能。

Q8：今年的这20 GWh里面大概有多少是DM-i用的，大概有多少是EV用的？

A8：粗略计算一下：今年新能源汽车销售目标是40万。1到5月份总共卖了12万辆新能源汽车，还有28万辆缺口，那么后面7个月平均每月卖4万辆，5月份销量是3.3万辆，6月份目标是4万辆，这4万应该问题不大。全年来看，20万EV，20万PHEV，一台DM-i平均电量是13度，但是考虑到高续航版本的销量更高，就取单车电量16度，所以DM-i的用量是3.2GWh。EV正常平均电量算65度电，纯电用量是13GWh，因此内部用量大概是16.2 GWh，其余3.8 GWh为外供用量。

Q9：20万辆的PHEV里面，秦plus DM-i大概能占到多少？

A9：这个没办法估，但是从目前这个反馈，每10万辆车中，秦占6万辆，宋3万辆，唐1万辆。

Q10：现在每个月DM-i的销量目标是多少？

A10：很难控制，一个原因是需求很强劲，但是交货周期在3到4个月，所以目前在销售方面进行控制。另一个原因是小刀片（DM-i刀片电池尺寸更小）产能不足，小刀片电池的生产需要将普通刀片电池产线进行改造，小刀片电池的生产难度更高，出货效率低于普通刀片电池。

Q11：对产线改造的进度是不是低于预期了？

A11：也不是低于预期，主要原因是市场需求太强。

Q12：燃油车销售这边是什么情况？

A12：燃油车是往下走的，看5月份的环比，排产和出货量都往下走，

DM-i卖的好，投资人肯定是希望看到我们立马加快生产，但是燃油车方面还有经销商体系和终端库存，所以燃油车很难在短时间内停产。

Q13：听说有88万辆的新能源汽车产能？

A13： 12月份DM-i产能可能做到8万辆，然后纯电产能到3万辆，这样每个月的产能是11万辆，后续年产能至少要在130万辆。产能分布在三个地方，深圳、西安和长沙。

Q14：和滴滴合作的D1怎么样？

A14：不知道政府会不会对D1有影响，但是跟滴滴合作方面D1没有任何配额限制，尤其是像在一些我们的限购城市，每年网约车配额是有限的，D1不占用当地的限额。

Q15：那D1生产是什么情况？ 

A15：滴滴规划5年是100万辆。比亚迪之前对公用途占到百分之二十几，20年因为疫情，对公仅占百分之四，21年1到5月份对公又慢慢恢复到30%以上。网约车这个行业总需求量大概是300万，出租车大概是100多万，对公总量可能是在500到600万辆这个区间，每年的空间是50万到60万。 

Q16： e平台3.0现在有对外的订单吗？

A16：e平台3.0刚刚开始推。公司第一款e平台3.0打造的车型是海豚系列。关于平台化，我们平台化其实从1.0到2.0到3.0，所有纯电动车都会基于这个平台去打造，之前的所有车型也是在这个e平台1.0/ 2.0这个基础上打造的，我们现在a级车用e平台，在eA平台后面还有eB、eC平台，ABC代表级别。

Q17：e平台3.0后面会根据客户的个性化的需求会做一些改动，还是说以一个标准件卖出去？

A18：规划以标准件卖出去。e平台3.0，主要的变化是架构由分布式变成集中式，做成了“八合一”。 

Q18:亏电油耗是当电量剩多少就算亏电？行业有统一标准吗？

A18：正常情况讲亏电就是电量在20%以下，没有行业标准。

Q19：EHS系统会不会像e平台一样打造成标准化的产品往外卖？

A19：按照集团“开放”的战略布局来看，开放就是要把核心业务实现对外销售。

Q20:智能化这一块的布局？人员，未来计划的投入？

A20：过去10年主要做电动化，智能化从现在的节点来看可能不仅仅要十年，法规方面还要很长路要走，短期做到L3以内大多数厂家都能完成，进一步向上突破还需要很大的努力，智能化是电动化发展下半场，公司可能会自己做，也可能和第三方团队合作。在智能化方面的发展布局：人员编制去年开始扩充，加速布局，企业组织架构方面明确了规划院主导，从系统、算法、芯片（比亚迪半导体主导）几个方面入手，同时自己投资的公司：地平线和北斗也会有协同，短期通过第三方解决方案开展。目前智能化团队几百个人（系统和算法），牵头人是公司副总裁，技术上不排除引进大牛进来。

Q21：高端品牌的规划？定价区间？ 

A21：2023年推出高端品牌，30-50定价区间。如果不是像蔚来一样高举高打的品牌路线，那高端化就要慢慢来，品牌力一步一步往上走，公司的高端产品会有独创性。

Q22：汉EV的销量目前来看是不是有些疲软？

A22：汉销量一直超预期，预期是7-8千辆/月（包含DM），明年会有大改款，续航里程、电池能量密度会有提升，主要通过电池材料性能提升来实现。

Q23：电子方面有什么预期吗？

A23： A客户今年能带来200-300亿增量收入，另外电子烟这一块的表现不错，毛利率很高。

Q24：原材料涨价影响怎么样？

A24：电池原材料，碳酸锂、电解液都缺，比亚迪投资的湖南裕能扩产，能达到紧平衡状态。行业短期扩产能，长期肯定会去产能，所有正极材料都涨价，这个压力没办法转嫁，但是行业处在爆发期，能够通过量来弥补一些价的短缺，对盈利不要有预期，电池成本张10%，整车毛利将下降4%。

Q25：新能源车的毛利是什么情况？

A25：毛利：DM-i：15-20%，EV：20%以上。

Q26：迟迟不把电池板块分拆上市的原因？

A26：电池产能是前置于装机的，电池在谈的客户非常多，一单订单确定，就会带来绝对的增量，都是以销定产，市场老是质疑比亚迪的出货量，出货量起来估值就能起来。而比亚迪最重要的是乘用车品牌，整车的利润不好看，电池拆出来会影响公司整体的估值和品牌。

Q27：海豚怎么定位的？

A27：首先海豚是一个系列，而不是品牌，E网之前做的一般，现在主打销售海豚，海豚定位更年轻化，目标人群是年轻人。#股票#