本周，生猪期货走高后回落，现货价格保持平稳，维持在16-17元/公斤区间。
今日，主力2109合约收于18580元/吨，周跌幅345元。
  
2.影响因素及分析
    近日发改委表示国内猪粮比4.9：1，进入一级预警区间，预计将出台收储政策。但收储对盘面影响不会太大，该政策更多是在情绪面上起到提振作用。
   当前供需结构不足以支撑生猪继续反弹，回升空间有限。需求方面，7月仍处淡季，9月开始迎来消费旺季，直至来年春节。供给方面，虽然供应压力有所减轻，但几个月前就该出栏的大肥猪仍需时日消化。不仅有承压的大肥猪，还有现阶段本该出的生猪和因恐慌性抛售提前出栏的猪。
  笔者认为研究猪价大方向的着力点在于搞清楚猪产业养殖利润变化情况。当前猪粮比为5.8：1，通常比值6：1为盈亏平衡点，全产业链处于亏损状态。猪价进一步下跌，养殖户亏损程度进一步加深，去产能速度进一步加快。去到一定程度，猪少价涨。我们预计在8月整体亏损程度会有所好转，否则猪产业将在10月逼近破产。另外，非洲猪瘟的防控压力，无疑增加了本已高企的生猪养殖成本。高成本养殖无法面对猪价走弱的现实，生猪恐慌性出栏，这也是为什么造成本次供应压力快速上升的原因。
  农业农村部发布，5月份全国能繁母猪存栏量连续20个月环比增长，同比增长19.3%，相当于2017年年末的98.4%。生猪存栏量同步增长，同比增长23.5%，相当于2017年年末的97.6%。
  主要饲料玉米的进口量有望创下历史新高，根据中国海关上周公布的数据，中国5月份从世界各地共购买了316万吨玉米，比去年同期增长了395.3%，比4月份的185万吨有所增长。
  
3.结论及策略
  基本面情况看，供应压力还需时间消化，消费仍处低迷期。后市反弹空间有限，保持区间震荡。结合技术分析，震荡区间为17000-20000元/吨。

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