中国承诺2030年非化石能源占一次能源消费比重将达到25%。2020年，非化石能源在我国一次能源消费中的占比预计为15.4%，与10年前相比，非化石能源中风电、太阳能得到最大发展，风电占比提升10个点，太阳能占比提升5个点。按此规划，未来10年，光伏、风电发展将更加迅猛。

太阳能、风能的不稳定特性给现有电网带来波动，影响配网的稳定性、可靠性，储能成为电网调频、削峰填谷的刚需。另外，分布式户用光伏需要配备储能，特别是BIPV政策的出台，将为储能带来明显的增量市场。

储能技术的类型分为三大类：第一是物理储能，目前99%都是抽水储能，用水来储能发电，大概占了99%。第二是化学储能，这一块的比例未来会越来越大，化学储能主要是锂离子电池，另加部分铅酸蓄电池。第三部分是其它储能，包括超级电容、超导储能、锂空气电池、燃料电池等等。

一、行业空间

 根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）数据，截止 2020 年底，全球累计电化学储能规模达到14.2GW，同比增长49.6%，仅次于抽水蓄能，是全球第二大的储能技术。

2020 年国内电化学储能新增装机规模逆势而涨，达到1.56GW，同比增长145%，截止 2020 年底，国内电化学储能的累计装机规模为 3.27GW，十四五期间，随着储能商业模式逐步清晰以及市场的刚需应用，电化学储能装机量将呈现高速增长态势。

根据 CNESA 在《储能产业研究白皮书 2021》中的预测数据，保守/理想情形下，电化学储能 2021 年新增装机量为 2.52/3.35GW，到 2025 年累计装机量有望达到5.52/55.88GW，2021-2025 年 CAGR 为 57.38%/70.48%。

毫无疑问，储能市场有5年10倍增长空间，是个好赛道！

二、主要玩家

储能系统成本构成中，电池是最主要部分，成本占比约60%；其次是储能逆变器，占比20%；EMS能量管理系统成本占比10%，BMS电池管理系统成本占比5%，其他5%。

因此，储能市场主要有三类竞争厂商，一是储能电池生产商，二是储能逆变器生厂商，三是储能管理系统供应商。

1、储能电池供应商

动力锂电池主要用于电动汽车、电动自行车以及其它电动工具领域，强调高能量密度、快速充放电；而储能锂电池主要用于调峰调频电力辅助服务、可再生能源并网和微电网等领域，需求特性为大容量、安全性高、低成本，因而在电芯上储能电池更多采用用磷酸铁锂。

根据高工产研锂电研究所（GGII）数据统计，2019年我国系统储能锂电池（不含通信备电系统）出货量排名中，比亚迪排名第一、宁德时代第二、派能科技排第三。

其中派能科技是最纯正的储能标的，根据 IHS 的统计，2019 年派能自主品牌家用储能产品出货量约占全球出货总量的 8.5%，位居全球第三名，仅次于特斯拉和 LG 化学。2019 年公司以自主品牌和贴牌方式销售家用储能产品共计 366MWh，约占全球出货总量的 12.2%。 

除了以上三家，国内亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源等在储能电池领域也有不错份额。

2、储能逆变器生厂商

 储能逆变器与光伏逆变器具有高度技术重合性，核心技术都是直流/交流变换，光伏逆变器主要是并网，需将能量直接送到电网上，所以要跟踪电网的频率、相位，储能逆变器主要控制用户的独立小电网。

逆变器占储能系统成本约20%，因此华为、阳光电源、锦浪科技、固德威、上能电气都是国内储能领域有力竞争者。

阳光电源：2021Q1储能收入3.83亿元，同比+350%，出货365MWh，同比增长超300%+，测算均价1.05元/W。

锦浪科技：2020 年公司实现储能逆变器收入 3,733 万元，同比增长 115.42%。预计储能逆变器业务有望随着储能需求的释放而进入快速放量期。

固德威：是国内最早推出储能逆变器产品的公司，根据 wood machenzie 的统计数据，2019 年公司户用储能逆变器出货量全球市场排名第一位，市场占有率为15%。

2、储能管理系统及集成商

储能管理系统包括BMS和EMS，EMS能量管理系统成本占比10%，BMS电池管理系统成本占比5%。目前国内的 BMS供应商上市的主要为阳光电源，另外科工电子、高特电子、高泰昊能、力高新能源等供应商均未上市。

储能集成商主要为海博思创（未上市）、阳光电源、上海电气与国轩高科合资成立的上海电气国轩新能源等。

三、划重点

电池在储能系统占比最大，电力系统储能关注：比亚迪、宁德时代、派能科技

家用储能市场关注：派能科技

逆变器次之，此领域关注：阳光电源、锦浪科技、固德威

储能系统提供及集成关注：派能科技