2021年6月21日，格力电器公布第一期员工持股计划（草案），当天股票大跌4.79%，第二天再跌2.52%，两天跌去了7.31%。

网上传言：股权激励计划持股门槛不高，2021净利增长10%就是恢复到2019年的水平，没啥大难度。而且价格打5折，董明珠1人切走8亿元。

到底是不是这样？“股权道”向来不随便相信网上传言，我们研究了格力和美的的公告，下面来具体分析两家股权激励方案。

格力这次公布的员工持股计划是草案，还需要在2021年6月28日的股东大会上通过才可以实施。

一、格力股权激励的总量和价格

用于股权激励的股票数量不超过1亿股，占格力总股份比例不超过1.8%。

这些股票是公司在2020年7月6日至2021年2月24日间回购的，回购股票的总成本是60亿元。

员工购买股票的价格为 27.68 元/股，约相当于公司回购股票价格的50%。

所以相当于公司花30亿元进行这期的股权激励。

员工持股计划的锁定期是 12 个月，在锁定期满而且达到考核目标后才能分到个人，给到个人的可以是股票或者把股票卖掉所得的现金。

二、股权激励的范围

（1）董事长和总裁董明珠，占公司总股份比例=27.68%*1.8%=0.5%。

（2）书记+5位副总裁各0.55%，6人共占公司总股份比例=0.55%*1.8%*6=0.06%。

（3）监事+中层干部+核心员工=1.2万人，占公司总股份比例=68.99%*1.8%=1.24%

三、获得股权激励的条件

员工获得股权激励需要满足两个条件，一个是公司的业绩达标，另一个是个人考核达标。

3.1 公司的业绩考核

按照2021年和2022年两年进行考核，股票也相应分两期归属。

（1）2021 年的净利润比 2020 年的增长不低于 10%，而且2021年的每股现金分红不低于2 元或现金分红总额不低于2021年净利润的 50%。

两个条件同时满足，则这一期可归属的股票总额不超过50%。

如果不满足这一条件则所有人获得的股票是0，将总数延期到2022年再计算。

（2）2022 年的净利润比 2020 年增长不低于 20%，而且2022年每股现金分红不低于2 元或现金分红总额不低于2022年净利润的 50%。

两个条件同时满足，则这一期可归属的股票总额不超过50%。

如果2021年没达标但2022年达标了，而且 2021 年和 2022 年两年净利润合计不低于 2020 年净利润的 230%，则2021年没有归属的股票可以在2022年归属。

3.2 员工个人的考核

当期考核为B级和以上的，获得100%归属。

当期考核为C级的，获得80%的归属。

当期考核为D或以下的，获得的股票为0。

因个人绩效考核结果不达标未获归属权益的不可递延。

如因公务调动或重大疾病离职、因公事务丧失劳动能力或因公死亡、退休等情形，不再考核个人，在公司业绩达标后对应的股票归属个人。

四、特殊情况的处理

4.1 剩余股票的处理

（1）如果两年到期后，因公司业绩不达标没归属的股票，把本金还给员工，剩余收益归公司所有。

（2）因个人考核不达标没能获得的股票，在把股票卖出后把本金返还个人，剩余收益由员工持股计划持有人享有。

4.2 违反规则的处理

符合下面情况的，把本金返还员工，收回股票或对应的收益。

（1）未取得工会事先书面确认私自出售股票。

（2）退休前主动辞职。

（3）因违法、违反公司制度或因严重失职等被辞退。

（4）重大失职、违规或连续3年考评为D。

就是卖股票要经工会同意，没买的股票要一直工作到退休、而且没有犯大错，才可以享受这些股票收益。

五、格力与美的的股权激励方案对比

格力公布股权激励方案后两天股票大跌7.31%，格力的股权激励方案是不是很过分？

 “股权道”在2017年发过美的股权激励分析的文章：

5.1 到2017年6月美的的股权激励

（1）美的已推出3期合伙人持股计划

范围包括总裁等高管，高管不用自己掏钱买股票，资金来源于公司计提的持股计划专项基金。

（2）一期限制性股票激励计划

范围包括董事、副总裁、管理人员等，按5折购买股票。

（3）共4期股票期限激励计划

范围是核心员工，按全价购买。

美的的方案是：高管公司掏钱、中高层按5折购买、普通员工全额自己掏钱。

5.2  2021年美的的股权激励方案

到2021年，美的已经推出7期的全球合伙人计划、4期事业合伙人计划、5期限制性股票、8期股票期权激励计划，而格力的股权激励还只是第一期。

（1）全球合伙人计划第7期

范围包括总裁、副总裁及其他高管，下属单位的总裁或总经理共15人，方洪波占30.77%，资金来源于公司计提的持股计划专项基金，不用自己掏钱。

股票归属的条件是，净利润不低于前两个会计年度的平均水平的110%。

（2）事业合伙人计划第4期

范围包括全球合伙人之外的其他高管44人，自己也不用掏钱，资金来源是公司资金+高层部分绩效资金。

（3）限制性股票第5期

范围包括中层管理人员147人，按照5折价格购买股票。

（4）股票期权第8期

范围包括核心员工，按全价购买。

美的的股权激励文件太多了，看到眼花，等以后有空再另外研究。

5.3 董明珠与方洪波的对比

董明珠2020年的薪酬是915万元，格力2020年营业收入是1682亿元，净利润222亿元。

方洪波2020年的薪酬是1213万元，美的2020年营业收入是2842亿元，净利润272亿元。

给董明珠付的薪酬每1元挣回2426元净利润，给方洪波付的薪酬每1元挣回2242元。

董明珠按5折买股票，方洪波是0元拿股票；而且美的已经实行7期股权激励了，格力才第一次实施。

美的实施条件是前两年平均数的110%，格力是上一年的10%，格力另有利润分配的要求，美的没有。

对比就知道，方洪波的条件比董明珠优惠多了，但格力股价却因此大幅下跌。

美的对高管的股权激励是公司掏钱都没人说，格力的股权激励按5折价格却导致股价大跌，而且很多上市公司的限制性股票都是员工按照5折购买的，5折的限制性股票是非常普遍的规则。

董明珠会不会觉得很冤？换了你会觉得不公平吗？

其实世界并不存在绝对的公平，别人看不到美的的高管免费拿股票，却看不得董明珠按5折拿股票，为什么会这样？也许有些人没看懂？

格力的公告让人一眼看起来就是董明珠占了大便宜，其实美的的人占了更大便宜却没人说？因为人家的写法不同。

格力的股价已经实力下跌两天了，去和网民吵架？骂媒体误导？有用吗？

想得到别人的支持，就要用适当的方式、让别人看懂和理解自己。

多数人并不追求真相，只是相信自己喜欢相信的。

比如我写的《公司控制权》书里有案例，有人持股90%没有控制权，也有人持股0.02%就能控制公司，但“持股67%有绝对控制”还是广为流传，小心掉进坑里哦。