6月16日，国家统计局公布5月经济数据。

前5个月，规模以上工业增加值、全国服务业生产指数两年平均增长7%、6.8%。从生产数据来看，我国经济运行基本达到疫情前水平，工业增速甚至明显超过前些年正常水平。

不过，不同领域行业分化较明显。前5个月，社会消费品零售总额、固定资产投资两年平均增长4.3%、4.2%，虽然在稳步恢复，但增速依然偏低。

与经济稳步恢复相一致，就业形势继续好转。5月全国城镇调查失业率为5%，连续三个月持续下降。但是，16-24岁人口调查失业率为13.8%，较4月份上升了0.2个百分点。

消费数据为何弱于预期？

5月消费数据为外界所关注，因为一向平稳的消费数据在4月出现明显波动。

4月社会消费品零售总额两年平均增长4.3%，较3月回落2个百分点，这引发外界广泛讨论。要知道，3月社零增速升至6.3%——随着疫苗推广、就业形势好转，外界普遍预期消费理应明显跃升，直到4月消费数据疲弱登场。

从5月数据来看，消费在稳步恢复，但恢复进程较慢。5月份，社会消费品零售总额35945亿元，两年平均增长4.5%，相较4月份回升0.2个百分点。1-5月份，社会消费品零售总额174319亿元，两年平均增速为4.3%，相较一季度回升0.1个百分点。4.3%的累计增速，明显低于前些年8%左右的增速。

受疫情影响最大的餐饮行业，其收入状况在稳步回升。5月份，全国餐饮收入3816亿元，两年平均增长1.4%，较前面4个月有明显回升。

国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办发布会上表示，“五一”期间，国内旅游人数已经超过了疫情前的水平，旅游收入也达到了疫情前的七成以上。从服务业商务活动指数中可以看到，与长距离旅行相关的服务消费在稳步增长，跟居民消费相关的零售、餐饮、文体娱乐这些行业保持较高景气度，这些都说明消费稳步恢复的态势在持续。

光大银行金融市场部分析师周茂华对21世纪经济报道记者表示，5月社会零售数据不及预期，一方面受汽车销售数据的拖累，汽车“缺芯”对汽车销售、生产构成一定影响；另一方面在于疫情对内需带来的影响仍存在，尤其是服务行业。

粤开证券研究院首席宏观分析师罗志恒对21世纪经济报道记者表示，消费恢复不及市场预期，受多方面因素影响。当前大宗商品涨价，传导到家电、电脑等终端产品，部分居民购买力在下降，影响消费需求。一些居民没法敞开消费，仍然存在预防性的储蓄行为。居民收入状况没有实质性改善，加上部分城市房价上涨，对消费存在一定挤出作用。

“当前服务业恢复状况接近正常水平，但结构上主要依靠金融、IT等行业支撑，餐饮、家政、旅游等行业恢复较慢，这些会影响中低收入群体收入，这些群体本身消费倾向较高。疫情对不同群体的不对称冲击，也使得当前消费恢复较慢”，罗志恒指出。

1-5月份，服务业生产指数两年平均增长6.8%，已经接近前些年7%左右的增速。不过，确实存在行业分化，比如1-4月份，规模以上信息传输、软件和信息技术服务业，科学研究和技术服务业营业收入两年平均分别增长17.4%、11.8%，增速居前。

就业仍存结构性问题

1-5月份，全国城镇新增就业574万人，完成全年目标的52.2%，超过时间序列。

5月份全国城镇调查失业率为5.0%，连续三个月下降，2月份该项数据为5.5%。5.0%的失业率，已经是2019年的低位。周均就业时间也在改善，5月全国企业就业人员周平均工作时间为47.3小时，高于前4个月。

不过，16-24岁人口的调查失业率为13.8%，依然处于较高的水平。国家统计局数据来看，1-2、3、4月份该数据分别为13.1%、13.6%、13.6%，5月数据小幅走高。

付凌晖表示，就业的改善主要有几个方面原因，一是经济恢复，用工需求在增加。二是服务业加快恢复，服务业就业容量较大，有利于就业的增加。三是受益于就业优先政策，政府出台一系列援企稳岗的政策持续发力，特别是创业带动就业、支持灵活就业等这样一些政策，对稳定就业都发挥了重要作用。

“但是也要看到，就业确实还有压力。今年城镇新增劳动力大概有1400多万，其中大学毕业生达到909万。在结构方面，大学生就业难和企业招工难是并存的。部分接触型的服务业恢复较慢，可能对就业也带来了一些不利的影响”，付凌晖指出。

周茂华指出，当前依然存在结构性的问题。当前很多行业还处于恢复过程中，部分企业对招工态度比较审慎。另外，高校毕业生们对传统制造业参与度较低，也造成了当前结构性矛盾。随着疫情对经济影响逐步解除，随着微观主体活力的释放，就业形势有望继续改善。

罗志恒表示，随着我国劳动力总量趋于下降，整体就业压力不大，但结构性问题比较突出。青年失业率问题，可能跟一些民营企业、中小企业吸纳就业能力下降有关。当前，财政资金应该加强稳岗补贴力度，还应该加强对青年群体的职业技能培训。中长期的教育体系改革也应该推进，让劳动力供应与需求更好地匹配。

付凌晖表示，下一阶段，宏观政策要保持对经济恢复必要的支持，促进就业岗位的增加。要落实好就业优先政策，支持重点群体就业的扩大，推动就业形势总体稳定。

以上转自《和讯网》 期货开户咨询15066206214 王经理