继半个月前的理财销售新规，又一个影响你我钱袋子的理财新规落地了。

这回是涉及七万亿市场的现金管理类理财产品，主要是从产品定义、投资范围、赎回限制等等方面进行了规定。从征求意见稿公布到现在时隔一年半，终于是靴子落地了。

官方之所以出台这个新规，主要是基于两方面考虑：

一方面，从2018年资管新规出台后，现金管理类理财产品规模发展很快。但是这块的监管却存在不少漏洞;

另一方面，现金管理类产品的性质跟货币基金很像，但是他所受的约束却比货币基金少，出于公平竞争的考虑，这两者的监管要趋于一致。

从正式稿也能看出，对现金管理类产品的监管，基本是向货币基金的监管看齐，两者的竞争拉平起跑线。

整体上看，正式稿跟征求意见稿相差不大。那么，这个正式稿对银行板块会有哪些影响呢？

短期来看，潜在影响包括：

1）理财收益率可能进一步下降：目前银行现金管理类产品的收益率在3%-3.5%，而货币基金收益率已经降到了2%-2.5%，在同样的监管框架下，前者的收益率可能向后者靠拢；

2）银行理财规模的增速可能会放缓：产品收益率下降会导致投资者选择收益更高的产品，未来需要关注创新型理财产品推出的节奏；

3）理财业务转型压力加大：为了获得超额收益，有些现金管理类产品投资了流动性和信用等级比较差的资产，现在新规出来了，这些资产要卖出去，银行还是有些压力的。不过征求意见稿早就出了，银行可能早有准备，再加上过渡期还有一年半，所以最终的实际影响比较有限。

中长期来看，潜在影响包括两点：

1）有利于存款回流，银行理财客户风险偏好一般比较低，随着现金管理类产品收益率下降，比较看重流动性和安全性的部分资金可能转去存款了；

2）银行理财产品有望享受税收优惠。考虑到货币基金还有税收优势，官方有意将这两个等同监管，可能未来税收方面也会差不多。

总之，这个新规并没有伤及银行股的投资逻辑，影响非常有限。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。