股价快腰斩的上海机场，这是要翻身了吗？

昨天晚上上海机场发布了一则重大重组公告，信息量有点爆炸，他准备通过发行股份的方式，向控股股东上海机场集团购买三大资产，包括上海虹桥机场，浦东机场货运站51%股权，以及浦东机场第四跑道相关资产。

预计构成重大资产重组，所以上海机场从今天开始停牌，停牌时间不超过10个交易日。

要是上海机场成功把虹桥机场也纳入到上市资产里边，能不能救一下他的股价呢？

我们先来看一下，他为什么跌了这么多？

机场一般有两大类业务，一类是航空业务，包括起降费、旅客服务费、安检费等等；另一类是非航空业务，包括场地出租费、免税店、广告、餐饮等等，后者才是营收大头。

疫情之前大家投资上海机场的逻辑，就是看好他免税店的收入，因为浦东机场国际旅客流量大。但是因为疫情，年初公司跟中国中免重新签了协议，大意就是以前公司跟免税店是保底和销售分成，哪个更高，就取哪个。现在新协议变成了：当国际客流≤2019 年流量的80%时，取月实际销售提成；当国际客流>2019 年的80%时，取月保底销售提成。

整体上看，上海机场的免税收入只与国际客流量挂钩，不再与免税销售额挂钩，免税业务似乎没那么赚钱了。当时协议一公告，股价两个一字跌停。

上海机场这么做，其实是为了最大程度的保障公司，疫情后1-2年的短期利润。但是长期看，上海机场垄断全国最高端消费能力的渠道优势，并没有削弱。随着免税市场慢慢开放，以及竞争者越来越多，上海机场在下一轮免税合同谈判中，有望兑现议价权的均值回归。

再看这次重组，如果成功了会带来什么呢？

这次资产重组可以有效解决上海机场同业竞争的问题，上海作为门户枢纽，虹桥注入上市公司后，会提升上海两大机场整体的运营效率，有利于流量的进一步汇集。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。