如果你能明确和正确的做出以下4个选择，那你一定可以成为一个优秀的基金投资者。

第一个选择：如何配置大类资产

根据自己的风险承受能力和预期回报，选择大类资产配置。

具体分为以下几个方面：

▶如何分配大类资产配置比例？

包括权益、债权、黄金、期货、REITs等，还包括国内市场和海外市场。

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▶买股票还是买基金？

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▶选主动基金还是指数基金？

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▶选公募基金还是私募基金？

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▶要不要配置行业基金？

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比如，过去几年，如果你配置的债券比股票=7:3，收益可能会更低一些，但是盈亏同源，熊市的时候回撤就会小。

如果你配置的是股票，2020年，3744只股中仅有1929只涨幅为正，约一半还是下跌的，年涨幅的中位数仅为1.16%。你觉得自己的收益可能是多少？

如果选择了股票型基金，过去几年收益就会不错。其中，主动基金表现明显更好，如果你选择了指数基金，整体收益率就会稍微差一些。

哪怕你只买到了中等的主动基金，收益也可能会比指数好。2019年以来，截止2021-6-8，偏股基金的平均涨幅是121.41%，沪深300为72.22%。

第二个选择：选投资理念(投资方法)

不管是买私募、公募还是股票。只有选择你认可的投资理念或投资方法，才能长期持有。用自己不认可、不理解的理念，在市场波动中是拿不住的，很难赚到钱。

整个投资领域，按理念分类，大致有以下几种投资方法：

▶价值:

深度价值、低估值价值投资、捡烟屁股、红利策略、狗股策略；

代表人物：格雷厄姆、曹名长、徐彦；

代表性指数：300价值、中证红利、标普沪港深价值。

▶质量:

价值成长、高ROE、长期持有好赛道、好公司；

代表人物：巴菲特、查理芒格、张坤；

代表性指数：红利潜力、MSCI质量、央视50。

▶成长:

高增速、PEG选股、行业空间大、科技、新能源；

代表人物：费雪、朱少醒；

代表性指数：300成长、创业板、科创板50。

▶均衡:

行业均衡、注重性价比；

代表性认为：谢治宇、王崇；

代表性指数：沪深300。

▶行业景气度轮动、趋势：

行业轮动、风格轮动、跟踪行业景气度、高换手、趋势投资。

代表人物：李晓星、周蔚文；

代表性策略：行业轮动。

▶自上而下、仓位择时、大类资产配置；

代表人物：张清华、李永兴；

代表性策略：二八轮动、股债轮动。

▶量化：

借助计算机手段、使用各种量化方式选股，分为量化高频交易和量化基本面选股。

代表性公募基金：兴全沪深300增强、建信中证500增强。

代表性私募基金：九章幻方中证500增强。

对于新手来说，一开始很难辨别每个经理是什么投资方法，难以判断出投资方法的好坏，也没有形成自己的投资理念。所以我建议新手一开始均衡配置，不要过度偏离，然后不断学习提高认知。

▶如何判断投资方法好坏？

多看经典书籍，把巴菲特、格雷厄姆、费雪、霍华德马克斯的书都看一遍，你就会知道他们投资方法的差异了，也会渐渐的对这些投资方法有自己的偏好。

▶如何辨别一个基金的投资方法？

主动基金看基金经理访谈，了解他的投资理念，并对照他的基金数据验证是否知行合一。指数基金看编制规则和数据。

挑选你认可的投资方法，才能坚定的持有。但是挑选正确的投资方法才能赚到最多的钱。我个人认为应该是质量风格表现最好，特别是过去几年表现很好。

下图从上到下分别为质量、成长、价值和均衡4种风格指数过去11年的收益对比。

如果你很早就认可了质量风格，买了相关基金，那么你到现在的收益就会非常理想，如果你买的是价值风格的基金，收益可能就比较一般。

当然，今年来质量风格表现波动很大，很多人都下了车，所以我说一定要有足够的认知才能拿的住。

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第三个选择：同一种投资风格下，挑选基金经理

采用同一种投资风格或投资方法的不同基金经理，业绩差异也可能会很大，所以我们要尽量找到同一种投资风格下最好的基金经理。

比如质量风格，根据我的研究，我认为最好的是张坤和刘彦春。2019年以来是质量风格牛市，张坤和刘彦春业绩表现不错。

假如你运气不好，虽然看好质量风格，但是只选到了比较中等的雷鸣或者郭杰。其实收益也还是不错的，还是好于价值风格里最好的基金。

这项抉择更多的是一个日常性工作，需要一个个翻石头，一个个研究基金经理，老的基金经理也有可能因为规模偏大或精力不足而收益下降。

分析基金经理主要是定量分析和定性分析结合。

▶定量分析：

管理规模、历史业绩、超额收益、换手率、仓位择时、机构占比、持有人结构、任职年限

▶定性分析：

风格偏好、基金公司、投资框架、知行合一

这年头，在我们这些基金研究自媒体的发掘下，好经理已经基本上是明牌了，所以选起来会容易的多。

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第四个选择：同一个基金经理管理的基金选哪个

一个基金经理通常会管理多只基金，这些基金也会有收益差异。

比如下图为某经理管理的不同基金，时间拉的越长，收益差异越大。近两年好的基金和差的收益差距甚至高达64%.

假如我们选到了一个好的基金经理，但是却买到了他业绩最差的基金，那肯定很郁闷。

同一个基金经理管理的基金，可根据规模、管理市场、投资范围、运作费率等因素选择。

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 结 语 

以上4层决策，是递进关系，越往上层越重要，也越难。越往下层越不重要，但是越容易。

对于新手来说，我建议先学容易的，把握住容易把握的收益，再去攻克有难度的。

做完了以上四个抉择，你的投资框架也基本上就形成了，投资组合差不多也就出来了。这之后，还涉及到组合构建、动态调整和跟踪运维的问题。

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