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股指     【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市全面回落，标普500指数下跌0.18%。欧洲股市中，法国上涨，德国和英国下跌。A50指数微涨0.06%。美元指数震荡，人民币汇率小福走升。
【重要资讯】消息面上看，美国薪资水平超预期上涨后，即将公布的5月CPI同比升幅预计也将达到十年高位。拜登将撤销对TikTok和微信的禁令，这可能缓和中美对立的状况。英国央行适当缩减宽松的政策信号。国内方面，决策层坚持不搞大水漫灌，增强宏观政策的针对性，暗示货币政策将继续维持宽松。监管要求银行保险机构制定恢复和处置计划，暗示对部分房地产企业风险的警惕。总体上看，隔夜消息面和外盘变动影响略偏空。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数震荡小幅反弹，主要技术指标变动不一，短线走势仍为偏弱势震荡，上方3630点仍是主要压力位，支撑则位于3502点缺口附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，再度挑战压力的可能性上升。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。国债     【行情复盘】
昨日国债期货震荡走低，其中T2109下跌0.07%，TF2109下跌0.01%，TS2109收平，现券市场国债活跃券收益率小幅上行。5月份物价数据公布，PPI继续走高且超出市场预期对债市形成压力。
【重要资讯】
宏观方面，昨日国家统计局公布5月份物价数据，其中,中国5月CPI同比上涨1.3%，预期涨1.6%，前值涨0.9%。中国5月PPI同比上涨9%，预期涨8.3%，前值涨6.8%。CPI与PPI同比增长均高于前值，其中PPI同比增速创13年新高，预计该水平也是年内高点。公开市场，央行昨日例行开展100亿元7天期逆回购例行操作，完全对冲当日到期规模，货币市场资金紧张局面有所缓解，主要期限资金利率小幅回落。一级市场，财政部2年、5年期续发国债中标收益率分别为2.6899%、2.9455%，全场倍数分别为2.8、4.0；农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.3335%、3.5213%，全场倍数分别为4.21、2.8，中标收益率均低于中债估值。
【操作建议】
近期国债期现券市场出现连续调整，现券市场收益率回升。主要原因在于近期国内经济数据保持高位，大宗商品上涨所导致的工业品通胀压力依然严峻，这限制了收益率进一步下行的空间。从中长期来看，国内经济增长速度边际下行的态势并未改变，目前大宗商品价格可能处于年内高点附近，预计下半年通胀压力将明显缓和。因此，我们维持对于国债期货市场中长期的乐观判断，短期需要耐心等待调整后的买入机会。

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