下午粗看了每日优鲜的招股书，各种比预期的还要弱。下面我就列几点，来从互联网和社区团购两个角度，为什么不看好这个IPO？

1、仍然初期，用户数已经开始下降。每日优鲜2018 年、2019 年、2020 年和截至 2021 年 3 月 31 日，活跃用户分别为 510 万、720 万、870 万和 790 万。进入2021年，用户数已经下降了80万。下降的原因，不得而知，但是和美团优选、多多买菜的竞争，应该有一定的关系。

而作为一家提交IPO的公司，每日优鲜可能是少有用户数下滑的。不管是知乎、BOSS直聘、满帮集团，收入和用户都大幅增长中。

2、履约费用占比超过25%。作为社区团购的公司，我主要关心履约费用率。而每日优鲜的模式，履约费用极其高昂。履约费用占总营收的比重，2018、2019、2020，分别为34.9%、30.5%、25.7%。这么高的履约费用率，还建立在收入60亿元的规模下。如果要持续降低履约费用率，只能持续滚大规模。20%的履约费用率，对比京东，人家同样送货上门，履约只要6.5%左右。

3、收入规模已经出现停滞的趋势。每日有优鲜2018、2019、2020年的收入分别为：35亿、60亿、61.3亿元。2021年前三个月，公司的收入为15.3亿元，去年同期为16.8亿元。从2019年开始，每日优鲜的收入就出现停滞趋势了。而今年一季度，直接下滑。可以说，作为一家互联网公司，IPO招股书，出现用户下降、收入下降，我还是第一次见到。

4、对公司一些数据的质疑。公司在开头，说自己的GMV76亿，位列中国华北第一。我对这一结论是有很大质疑的。美团、多多买菜，目前的数据非常亮眼。尤其美团，一季报就拉来了5600万用户、目前日订单，社区团购和买菜已超过2500万单。对比每日优先这个增速，全国的规模，在美团面前，显得非常mini。

其次，关于什么零售云、智能供应链和基础设施，反正我是觉得不落地。太高大上、太远了。作为一家社区团购、前置仓和互联网公司，每日优鲜这个招股书和IPO，非常看空、强烈看空。IPO当日，个人觉得有破发风险。

声明：发表文章时，作者未持有每日优鲜任何多空仓位，所有观点，并不构成任何意见或建议

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