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今日(6月8日)A股三大股指开盘涨跌不一，盘初有一波快速上攻表现，随后股指逐步走弱，并加速跳水节奏，临近午间股指有所回升。从盘面上来看，行业与概念板块涨跌不一，科技股再度发力，“炒地图”行情又来了，上海、海南本地股飙升。

  民生证券指出，后续行情将是结构性轮动而非普涨，本轮上涨和今年二月存在显著差异，上涨的标的范围更小，只有景气度更高，业绩更确定的方向才能形成共识。六月中报行情不同于年初年报估值切换，今年分析师对盈利节奏的预期普遍是前高后低，宏观数据也在持续验证经济已处顶部区域，这意味着对全年的预期很难比年初时候更乐观，因此在个股空间上可以以二月初行情为锚进行参考，除非基本面发生了显著变化。

  在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

  【主题一】上海国资改革

  开源证券认为，以往压制国企估值的因素主要是国企对于市值管理的不重视、投资者对于国有资产质量和盈利能力的担忧，但当前这些因素都在出现积极的变化：首先，国企改革政策导向开始强调让国企从过去的只重视管理经营到也要重视“管资本”，同时要求央企重视对投资者关系与市值的管理，有望形成示范效应；其次，在一个经济复苏的场景中，以中上游资源禀赋为主的国企正在体现出盈利水平的明显改善，部分行业还具备碳中和等产业政策的加持，而这一点我们也从当前一季报国企盈利大幅改善的信号中得到了初步验证。当下国企的低估值、高破净占比其实与其逐步向好的基本面出现了明显的背离，价值修复的条件已经具备。【点击查看研报原文】

  【主题二】海南

  太平洋证券指出，海口免税城预计明年6月营业，海南或将成全球最大免税市场。目前海口免税城完成了免税购物中心地下结构施工，地上钢结构主体框架封顶等工作，之后将进入内部装饰装修等的施工阶段，预计2022 年年中正式开门迎客。项目建成后，海南免税购物版图将再添“新地标”，与三亚海棠湾国际免税城形成南北呼应，助力海南建设国际旅游消费中心。在海南省举办的首届中国国际消费品博览会主题论坛上，穆迪戴维特报告杂志、毕马威、亚太旅游零售协会共同发布《全球免税白皮书》预测海南或将成为全球最大免税市场。

  万联证券提到，亚太旅游零售协会(APTRA)与穆迪达维特报告联合主办的“亚太对话”网络研讨会召开，穆迪创始人认为海南免税销售额的高速增长，有两大关键因素：提高限额及增加品类的离岛免税新政，以及疫情导致的国际旅行受阻。未来随着政策的进一步放开，预计到2025年底，销售额或可提高到465亿美元。休闲服务行业逐渐恢复，且疫情使得行业重新洗牌，但仍需关注国内疫情复发态势。短期来看，受压抑的旅游需求转向国内市场，景区、酒店业绩改善明显，看好各细分板块布局国内旅游市场的龙头企业，尤其看好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。中长期来看，我们看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。【点击查看研报原文】

  【主题三】半导体

  新时代证券指出，中国台湾地区和马来西亚的疫情正在深度影响全球半导体产业，国内半导体封测公司订单爆满。目前全球不少半导体制造基地都在加紧扩产，中国大陆半导体制造的融资规模与建厂加速。我们认为国产替代加速推进，国内半导体行业将迎来黄金投资机遇期，本土半导体设备材料以及封测将充分受益。

  华安证券表示，目前晶圆代工产能持续吃紧，从需求方面看，手机快充、Type-C接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车PHEV/EV、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展，促进了半导体持续繁荣，供给端来看，今年一波三折的疫情对海外的厂商产能和物流带来了诸多的限制，国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速。【点击查看研报原文】

  【主题四】服装家纺

  东兴证券指出，内外需回暖带动纺织制造订单持续回暖，南亚、东南亚疫情影响供给端。南亚方面，受疫情期间的封锁措施的影响，印度服装行业出口萎缩严重。东南亚近期越南、印尼疫情有所加重，这些地方的疫情持续发酵，将对全球供应链产生影响。我国纺织企业的海外生产基地主要在东南亚，受疫情影响较小，并部分承接了来自南亚的订单。我们认为工厂所在地没有疫情或者工厂防疫工作做得好的公司，能更好的承接本轮订单转移，并有望抓住机会实现产能逆势扩张，在核心客户的份额实现提升。

  东方证券认为，二季度进入收尾阶段，中报预期升温，我们建议重点关注二季度有望超预期或者兑现业绩快速增长的标的，由于去年的低基数，今年行业多数公司同比都将保持明显的复苏，对比19 年也会有不同程度的增长，其中黄金珠宝、医美、化妆品、运动休闲等细分行业预计在二季度维持较高的景气度，另一方面抖音快手等新兴平台商业化的崛起，短期为转型较早的品牌带来了较大的流量红利与销售增量，这种差异化赛道的高增长带来的个股赚钱效应的扩散为今年行业关注度的提升和配置的增加提供了有力支持。【点击查看研报原文】

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（文章来源：东方财富研究中心）

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