买股票，首次观影就送爆米花。美股暴涨的AMC院线，就这样点燃了散户抱团的热情。

6月2日周三，美股AMC院线股价暴涨，盘中几次熔断。截至当日收盘，AMC院线涨99.70%，年初至周三收盘，累积已经上涨近30倍（2959.91%）。

周四开盘，AMC院线又迅速下挫，盘初三度熔断，最大跌幅超30%，截至发稿报44美元。有消息称，AMC院线将出售总计1155万股股票，可能用于偿还现有债务、收购影院资产等。

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今年5月，作为AMC股东的万达集团刚刚发布公告，仅保留少数股权，且退出董事会。短短一个月后，AMC却在“开脑洞”经营和散户抱团的氛围下，股价与话题性一齐飙升。

易观互娱行业中心高级分析师李思佳于6月3日对时代财经表示，这次AMC院线股价暴涨，“送爆米花”只是表面原因，深层原因还是散户逼空机构的资本游戏，中国院线股即便送爆米花，股价也不会涨，做好业务、开发多元衍生才是正道。

请股东吃爆米花 AMC安排上了

6月2日AMC院线股价疯狂上涨，可溯源至消息面的AMC Investor Connect投资者回馈计划。根据这项计划，凡是AMC院线的股东注册后，在今年夏天首次观影时，都将获得一大桶免费爆米花。

图片来源：AMC官网

以6月2日AMC院线的盘前股价——37.95美元计算，能吃到免费爆米花的门槛折合人民币约243元；当日收盘，这一门槛被迅速拉高至62.55美元（折合人民币400元）。

送爆米花讨股东欢心，看似“天马行空”，背后实际有资本市场的数据支撑。根据AMC一季报披露，截至3月11日，公司共有320万个人投资者股东，持股比例达到总股本的80%。换句话说，AMC院线股票可谓散户的天下。送自家爆米花给自家散户，这一营销手法如此看来也并非“无厘头”。

除了送爆米花，AMC院线还擅长对散户讲“土味情话”。公司CEO Adam Aron 6月2日在一份声明中表示，有了AMC Investor Connect，即使股东现在数以百万计，但“搞好关系”的努力也将继续进行，毕竟，这些人才是AMC的所有者，他自己则是这些股东的“打工人”。

昔日大股东万达 今朝少赚83个“小目标”

AMC院线在国内“出圈”，最早是2012年。当年5月，万达集团花费7亿美元现金100%控股AMC院线，之后又推动公司上市和并购，使AMC成为全球最大的电影连锁院线企业。

转眼9年过去，今年5月，万达集团公告称，已全部退出AMC公司董事会，仅保留AMC公司少数股权。期间，万达集团的投资收益主要为股东分红和出让股份，据公告赚回现金14.76亿美元，赚了一倍还多。

然而，受到美联储“放水”和散户抱团逼空的影响，近期AMC院线股价如坐火箭。6月2日更是势如破竹，盘中几次熔断。特别是5月24日至6月2日期间，AMC院线股价累计上涨了417%。根据美东时间6月3日11点18分AMC 193.80亿美元市值，万达少赚近12.92亿美元，约合人民币83亿元。

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据财联社援引业内人士表述，如果有美股散户在年初买1万美元AMC院线股票，现在的价值已超过29.5万美元，这在今年美股市场上，几乎已找不到更好的投资回报。相比之下，如果在今年年初将1万美元投资苹果，如今还亏575美元，如果投资特斯拉，则亏损得更多。

AMC送爆米花助股价飙升 中国院线也能这么玩吗？

6月2日当天，借AMC院线大热，多只WSB概念股（即散户聚集的WallStreetBets）也一度同步启动。其中，3B家居涨62%，Express涨超36%，黑莓涨32%，上一轮龙头GME涨超13%。

不过，股价飙升并不能掩盖AMC院线的财务窘境。2017年至2019年，AMC院线净利润分别为-4.87亿美元、1.1亿美元和-1.5亿美元。2020年，受新冠疫情影响，AMC院线的亏损额进一步扩大至45.89亿美元。今年一季度，AMC院线营收仅1.483亿美元，同比下降84.2％，单季净亏损5.672亿美元。

资本市场对AMC院线基本面的评估，也没有因为股价飙升而改变。由于疫情影响尚未消除，华尔街分析师稳步下调该公司息税折旧摊销前利润预期，目前预计AMC未来12个月息税折旧摊销前亏损近1亿美元。

彭博分析师Geetha Ranganathan指出，AMC股价的上涨“主要是由于个人投资者希望通过挤压做空者和对冲基金，来改造华尔街”。

金融科技和分析公司S3 Partners的数据显示，AMC股票的空头仅在上周就亏损约13亿美元，其中单5月26日一天的亏损就达到2.91亿美元。

与美国不同，中国院线股在经历去年跌入谷底的业绩后，今年一季度强势反弹。三家在A股上市的院线股：万达电影(002739,股吧)、横店影视(603103,股吧)、金逸影视(002905,股吧)，一季度净利润分别为5.24亿元、1.71亿元、1679万元，分别同比增长了187.38%、222.25%、110.97%。

但一季度业绩的提升，并没有转化为股价的增长。截止6月3日收盘，今年万达电影、横店影视、金逸影视的股价分别下跌了1.7%、7.9%、10.9%。

AMC送爆米花点燃散户买自家股票的情绪，业绩更优异但股价却没有起色的中国院线股，也能这么玩吗？

“AMC院线送爆米花，是希望助燃散户炒作自家股票，因为做空AMC院线的机构太多，空头仓位非常巨大，为美国散户逼空获利创造了条件。”易观互娱行业中心高级分析师李思佳对时代财经表示，这一炒作模式十分特殊、难以预料，中国院线股“玩不了”。

李思佳认为，做好核心业务、开发多元衍生，从而提高院线业绩，才是真正对投资者负责，也能真正服务好影院客户。“比如在端午档期，影院可以通过设定端午主题、开卖周边产品的方式抓住商业机遇。”

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