贵金属  【行情复盘】因市场预期交易员在周五美国非农就业报告前缩减空头头寸，美元指数冲高回落，美债收益率走低推动金价上涨，金价周三上涨，现货黄金尾盘收于1908美元附近，为1月7日以来最高水平。现货白银跟随黄金走势，最终收涨0.99%，报28.14美元/盎司。5月黄金累计涨幅达7.78%，创下自2020年7月以来的最大月度涨幅；白银月涨幅达到8.13%。黄金近期强劲走势仍未发生变化，美国超预期的通胀表现和将会继续上升的通胀预期，对于抗通胀黄金而言形成利好，而疫情、地缘政治等其他因素均助涨黄金。2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美联储支持开展缩减购债规模讨论的官员再度增加，费城联储主席哈克表示，美联储应在适当时候缓慢、谨慎地减小债券购买规模；②前期关注比较多的美国逆回购规模和美联储联邦基金利率出现反向走势，尽管回购利率尾盘跌破零，美联储逆回购工具2日的使用量下滑，跌至4388亿美元，为5月25日以来最低水平，低于6月1日的4480亿美元；此外，根据纽约联储周三公布的数据，联邦基金利率从0.05%升至0.06%，这一反弹缓解了美联储在调整工具以控制短期利率方面的压力；③欧美央行维持宽松的货币政策，货币超发和流动性泛滥仍在持续，这利好抗通胀黄金。④美国总统拜登在首份预算报告中表示，寻求实施6万亿美元预算，要求赤字占GDP比重在2022财年达到7.8%，债务占GDP比重为111.8%。⑤截至5月19日至5月25日当周，黄金投机性净多头增加15753手至214642手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头减少499手至50482手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。

【交易策略】黄金整体走势依然偏强，伦敦金现再度回到1900美元关口上方，强势行情仍在持续，上方的强阻力在1960美元/盎司附近；当前，建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可以逢低做多，前期多单注意利润的保护。预计6月份黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或360-405元/克，维持逢低做多观点；对于白银而言，强势行情仍未结束，但是上涨动力大幅减弱，暂时以27-28.5美元/盎司的区间震荡为主。关注美联储货币政策调整可能出现的信号，一旦出现较强的信号，贵金属行情将会转势。近期需要重点关注周五的非农数据，对贵金属将会产生重要的影响。

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