理想 $理想汽车(LI)$  财报出来了，上周股价大涨，我们先简单看一下财报。

营收超预期，同比增长319.8%。收入来源还是卖车。注意以下2个问题：

1）环比是下降的，收入下降的主要原因为汽车交付量下降。交付量下降主要受到农历新年假期相关的季节性因素，以及2021年2月份北方地区局部疫情爆发的影响。

2）毛利率依然保持强劲，但净利润由盈转亏。主要原因是公司加大了研发投入，促销活动导致平均单车收入下降，净利润为亏损3.6亿人民币，去年第四季度为盈利1.075亿元人民币。

其实，从财报来看只能说一般，那么上周大涨的理由是什么？

未经证实的生产基地

可能来自于一条未经证实的消息：理想将接手北京现代第一工厂，打造全球旗舰生产基地，已经停摆两年的北京现代第一工厂将被理想汽车接手，总投资为60亿元虽然理想拒绝置评，但按照理想汽车目前的规划，产能是个大问题。而这个北京现代一号工厂同样位于北京顺义地区。距离理想汽车顺义总部仅有14公里，的确是好的选择。目前，理想的现金储备达到350亿人民币，所以资金方面毫无压力。所以，这个消息极有可能。未经证实，也许仅仅是理想的“保密措施”。

其实，理想的一些保密性工作对于机构而言是没有太大作用的，消息面都会被提前获知，而且可以从供应链中看出端倪，所以我们找到最新的13F报告，美国资产管理公司纽文资产管理（Nuveen Asset Management ）13F文件显示，21年Q1理想汽车是其新建仓之一，巴美列捷福Baillie Gifford&Co 21年第一季度末的持仓情况显示也同样新开仓理想。瑞士国家银行(Swiss National Bank)第一季度也同样新建仓理想汽车。总之，机构总是先知先觉。

新款改款车的刺激

理想正式发布2021款理想ONE，首发搭载地平线征程3，售价33.8W元，说实话和老款区别并不太大，售价比之前的车型涨价了1万元，并不是之前疑似泄漏的40W元，整个营销策略挺成功。但争议归争议，销量表现应该还是不错的，Q2交付14500-15500辆的目标应该不成问题。理想的第二款车才是真正的催化剂，目前的改款型只能说是把老旧款消化掉。当然看点还有就是自动驾驶，辅助驾驶的亮点。

港股上市的预期

理想汽车正与高盛和瑞银进行合作计划今年第三季度或者年底香港上市，募资约10亿至20亿美元，但这个消息理想方面也还没有进行证实。

对于“造车三兄弟”2021年第一季度的成绩单出炉，从结果来看，三家造车新势力都呈现出营收增长，亏损收窄，毛利转好的态势，行不行就看今后的各项运营数据，这是硬指标时不待我，必须加快节奏，大量的成熟企业在后面，拖拖拉拉没有任何好处，这波行情是理想带动的，只要Tesla这个估值标杆不垮，大家都还有希望，我们拭目以待

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