为了解迎峰度夏之前产区保供稳价政策的具体落地情况，6月第一周我们来到动力煤主产区内蒙鄂尔多斯及陕西榆林。第一天调研地点为鄂尔多斯市，走访企业包括一家煤炭交易中心、1家央企地方能源公司及2家民营煤炭企业，主要收获如下。

  某煤炭交易中心

  5月国常会两次“点名”大宗商品后鄂尔多斯供应政策基本没有调整，短期供应紧缺的问题难以解决：1)露天矿临时用地仍难以批复，尽管2月3日市人民政府发布了推进66家试点露天矿采矿临时用地的工作方案，但截至目前仅4-5家露天矿获得临时用地审批，大多数露天矿因自身复垦率、还地率不达标难以获得批复。且这部分产能合计4500万吨左右，即使全部批复在严格按照核定产能生产的情况下日增量也仅有15万吨左右，考虑到批复后征地和投资的问题，最快也要8-9月可以陆续释放增量。2)去年以来鄂尔多斯总体严格按照核定产能生产，去年秋季产量快速释放主要依托库存煤炭消化政策，但这一政策的有效期是去年10月20日至今年2月28日，之后当地产量快速下降，5月产量大概率低于去年同期。煤管票按核定产能超发10%的政策一直有，但这已是目前产量的上限，根据目前露天矿库存的消化情况今年再次启动库存消化政策的可能性也不大。3)核增产能的审批和验收流程相对较慢，且更倾向于对500万吨以上或剩余服务年限在20年以上的煤矿进行核增。

  从目前的市场情况来看，两次国常会“点名”后产区价格水分被挤掉，Q5500主流价格从800元/吨跌到650元/吨，贸易商在观望中去库存，但降价后总体采购需求还是有所释放，近日坑口价格再次出现大面积的试探性上涨，鄂尔多斯目前暂无限价政策。

  新增产能方面，高煤价并未带动在建煤矿的加速投产。汇能长滩煤矿因手续不全停建，原本计划今年投产的1500万吨白家海子煤矿结果暂缓投产。

  某煤炭央企地方能源公司

  旗下煤矿基本按照核定产能生产，其中年产800万吨的葫芦素煤矿因倒采面生产不正常，目前日产1万多吨。乌审旗煤源70-80%流向宁夏，去年宁夏精煤缺口3000-4000万吨，今年缺口5000万吨左右。今年化工煤相对紧张，一方面新的煤化工装置投产增加了化工原料煤需求，另一方面乌审旗部分煤矿生产不正常，如正常日产3万吨的兖矿石拉乌素煤矿因冲击地压防治目前日产1万吨左右、营盘豪煤矿至今停产。为了避免煤化工装置熄火，附近煤化工企业一度去神木调煤。

  能源双控政策方面，原本规划十四五期间内蒙新增4000万吨标煤消费，双控政策影响后今年消费增量限定在500万吨标煤之内。这一政策主要体现在淘汰落后焦化产能及限制新增未投产项目的审批，对已在生产的用煤企业影响有限，反而提高了对高热值煤种的需求，因此总体对坑口价格的打压有限。

  此前山东能源被约谈后其旗下的煤矿如巴彦高勒等都在降价，央企、国企在坑口销售环节还是在发挥稳价保供的作用，并未跟随市场大幅上涨。值得关注的市场矛盾点是包府路沿线的高卡煤资源都面临资源枯竭的问题，很多矿剩余服务年限只有5-6年，未来增量或集中在新街地区。

  民营煤炭企业A

  国常会两次释放调控指示后鄂尔多斯最明显的变化是此前因“绿色矿山”建设进度迟缓而停产的7家煤矿已复产，日产量增量20-30万吨，但复产后还是严格按照核定产能生产。

  从产地的供应来讲，环保和安全检查已经常态化，6月安全生产月、七一建党100周年对供应的影响相对有限。去年还存在检查后部分煤矿阶段性停产的问题，今年煤矿基本是连续生产的，开工率已基本饱和。目前供应的主要限制还是来自对核定产能的严格执行，受去年以来的反腐倒查影响煤矿自律性得到明显提升。如该企业某煤矿月度核定产能50万吨，1-2月在库存消化政策下每月可以申领煤管票60万吨，但目前又仅能按超发10%申领煤管票55万吨，每逢月底煤管票不足的问题依然存在。

  坑口终端用煤企业库存中位，沿海电厂库存低但可能更倾向于7月旺季负荷启动时再补库。国常会调控后坑口的终端及贸易采购节奏均有放缓，期货价格下跌也抑制了期限套利的囤货需求，此前囤货库存的流动性有所释放。但近日坑口又出现10-20元/吨的谨慎试探性上涨，涨价后下游接受度尚可车辆偏多。

  民营企业B

  该煤矿核定产能240万吨，因搬家倒面影响产量，2017年以来年产130-150万吨，持续未能达产。因当前开采煤层薄暂时无法显著提产，多出的煤管票也无法在市场上流通交易。准旗露天矿目前严格按照核定产能生产，而2019年之前因为开采不受库存制约超产幅度较大，这一部分供应减量影响较大。

  电煤发港口常态化倒挂，目前的部分外采主要用于配煤。因今年煤炭绝对价格高且价格波动大，基本不在站台存煤，更倾向于直接发到港口，煤场库存也不高，快进快出操作为主。近期煤价不稳，所以呼铁局请批车量再次明显回落。

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