经常推敲和反思自己的观点，是一个成熟的投资者应该有的市场敏锐度，尤其是基金投资者，这对于确定投资的方向和基金标的选择，非常重要。

当然，这种观点都是短期方向的选择而已，长期来说，

声哥的核心逻辑就是：万物皆周期，低估永不败；，基本的方法都写在了系列文章《写给基金投资者的“三三”投资小方法》里面了，

我只盯住最优秀的行业和基金，兼顾平稳发展的行业，寻找成长和低估二者的机会。

那么我这次观点和策略会有什么变化呢？ 

一、急涨不可能

我对慢牛的深信不疑并不来自于信仰，信仰需要实实在在的利益支撑，没错，现在的我就是这么俗，不能赚钱的都是扯淡。

所以这次行情我依然提前预判提前潜伏，并把券商等大金融和科技放在了核心位置，跟科技一样重视。

让我如此重视大金融的因素有三，

一是足够低估，不管是20倍的券商还是10倍银行保险，都便宜，而且都是稳步发展的行业；

二是人民币升值预期，

三是慢牛的需要。

低估是重视大金融投资的基础，有这个基础就确定了这个方向可以投资，拉长时间看一定会有合理的收益；

但能不能在短期内取得超额收益，就要看后面2个因素了。

周中的时候有两个声音，

一个是黄所的4000点言论，

一个是某会议上为人民币升值预期降温，信息看起来很混乱；

也就是市场人士看大的突破，而且核心就是大金融，但某会的降温发言明显是不希望这个预期太快，这会打乱整个布局。

有朋友说，这么多市场信息为啥我重视这两个，经验和直觉。

这样以来，我的推演大金融会是一个缓步慢升的状态，不会突然突破，从券商这一轮的表现来看就有了这个迹象，跟2020年7月份和2019年2月份的大涨节奏完全不一样。

所以，我修正的第一观点是券商、银行、保险，会走慢牛，我期待的暴涨看样不会出现，

而大盘短期内比如3个月之内并不会到4000点，时间点会往后推移。

二、军工会是下一个重点

两市成交量已经连续多日回到了1万亿的成交量，如果大金融不能快速拉升走慢牛，

那么资金肯定会往其他的地方流动，追求收益率是这些增量的短线资金的特点。

消费和医疗在历史高位的调整已经开始了，周五CXO的跳水是开始，持续的时间长短不好说；

而调整了10个月的科技整个板块已经在上周不知不觉中大幅反弹，芯片ETF512760涨幅6.68%，5GETF515050涨幅5.58%，515030新能源车ETF涨幅5.61%，再上周涨幅8.22%，光伏涨幅1.34%，军工涨幅7.09%，科技的崛起已经成型了。

在慢牛和结构性牛市，如果大金融负责慢慢涨的话，那么看样子科技要负责结构性牛了。

而且其中，军工是这一轮科技调整幅度最深的细分板块，造成这一原因的主要有两点，

第一点，是短线资金特别多，进进出出波动大，

另一原因是大家对军工的基本面研究不深，没有信心，总觉得这是周期性行业，没有看到军工的核心逻辑已经发生了很大的变化，关于核心逻辑我以前的文章说过很多了，

关于军工的就有3篇重磅文章，大家可以自行查找的。

这里再引用一位我非常喜欢的基金经理，华夏基金能源一哥郑泽鸿关于军工的一段话，我非常认可，看看他怎么说的：

军工尤其在很多人投资看来，它是市场风险偏好的一个标志。

我们说前几年军工行业，首先军工行业，很多人认为它是不透明的。

当市场风险偏好起来的时候，就去炒一把军工，以主机厂为代表的。

而且业绩往往不兑现，当然这是前几年的军工行业。

但是其实军工行业从前年去年开始已经发生明显的变化，这个变化，我觉得没有被核心的市场接受，并且认可。

这个变化是什么呢？

新的一代军用装备开始列装了，列装之后，会带来整个产业链，尤其是偏上游的这些环节的上市公司，

因为它一旦列装，它是比较长周期的过程，长周期的过程，会带来整个军工产业链上市公司，尤其偏上游的业绩进入到长期高复合增速的阶段，

也就是军工行业，从前年去年开始已经可以看业绩了，因为过去军工行业是不看业绩的，炒的就是Beta和市场的风险偏好。

我们说今年为什么军工跌这么多，还是受以前的影响。

因为利率要提升了，要收流动性了，很多老基金经理想的就是卖军工。但是其实军工行业从内部已经发生很大的变化，新的装备的列装，并且军工的供给，尤其是这几年优质的民营企业上市公司军工企业越来越多。

优质的军工越来越多。

那么跟以前纯炒国企经常不兑现的那种差距非常大了。

所以我个人觉得，军工这种转变是在发生过程中的，随着业绩不断的兑现，包括军工行业有一个好的特点。

因为军工由于它天然的性质，它在很多环节的竞争，它不会像其他行业那么激烈，可能某个环节它的供应商就两家，甚至是一家。

随着产品设备型号的放量，完全享受到这个行业的增长，因为竞争不激烈，军队技术要求也挺高的，所以它价格竞争不会激烈，比如说我们新能源这个行业，价格每年都要往下降很多，而且某些环节竞争格局不好的话，会杀的很厉害。

这个在军工行业，相对是比较好的，它的竞争没那么激烈，它的价格下降压力没那么大。

所以我个人决随着市场对于整个军工行业认知的逐步改变，军工行业，我个人相对来说比较看好。

所以，我分析认为，军工很有可能是未来一段时间科技板块反弹修复的下一把尖刀。

另外，提一句，还有有色，受益于新能源大发展和供给侧萎缩，逻辑很长很硬。

三、布局的方向

先回顾下上周个人投资的情况，我讲下我下周的布局方向。

截止到2月28日收盘，我自己的实盘悄悄盈净收益为28.69万，比上周末的26万增加了2.69万，2020年12月31日的净收益是262664元，也就是说2021年悄悄盈的净收益额2.43万元；

由于悄悄盈是定投，现有的统计收益率的办法有很多误区，我以后每周公布个人的持仓净收益额，这个更直观。

另一种主打低风险绝对收益的债券基金组合年年红绝对收益组合的收益率6.56%，过去一周创造了历史新高，这是我用了配置6个月—2年不用的闲钱的一个理财方案。

关于未来一段时间的投资方向，重心仍然是科技+大金融+港股新经济，

场内方面，国防ETF512670会是我重点考察的一个方向，再就是512400有色ETF，

目前场内慢慢富ETF是满仓配置，这就需要我从别的方向调整一部分仓位。

场外悄悄盈会重新启动004698博时军工的定投，004433有色链接基金也会继续定投；

预计会总体保持慢慢富原有持仓，略微从其他科技类ETF调整出来一些仓位，去往国防和有色；

悄悄盈方面，周一会正常定投，总体会跟上周的方案变动不大。

刚才说了华夏能源一哥郑泽鸿，注意到他有两点，一个是太优秀了，另一个原因是我最近一直再找另外一支专注于新能源+泛科技的主动基金，最终查找到了他。

业绩方面，这是他担纲的华夏新能源革新003834，可以看到从近1周、1月、1季度、1年、2年、3年等时间维度，四分位排名都是优秀；

近1年收益率排名全市场第1名，近2年是全市场第8名。

从这支产品的历史持仓看，基本就是重仓新能车最有弹性和潜力的上游原材料、零部件，定力和眼光都很不错。

而且他对于军工、光伏和制造业的理解非常到位，我自己也是这么认识的，会重点考察。

另外他最近新发售一支基金：华夏核心制造混合，A类代码012428，C类代码012429，这支基金除了在方向上可以重仓投资他看重的新能车、光伏、军工等制造业方向外，还有50%的仓位可以投资于港股市场。

总结本周的周策略：

1、慢牛节奏不变，但也不会急涨，如此券商等大金融不会急涨；

2、科技已经开始全面活络，预计下周会继续，军工和有色值得重视；

3、周一悄悄盈会定投发车，慢慢富ETF预计也会调整仓位

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