【弘业期货期市早参】能源化工板块：2021-5-27星期四

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【弘业期货期市早参】能源化工板块：2021-5-27星期四

发布时间：2021-5-27 10:46阅读：253

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【原油】

EIA原油库存降幅超预期

隔夜，原油价格延续震荡走势收盘小幅上涨，布伦特原油首行合约收盘涨0.35%报68.69美元，WTI涨0.26%报66.16美元，主要基准油月差持稳。目前抑制油价上行的主要因素主要来自两方面，一是亚洲多地疫情出现反弹，疫苗接种比例偏低，需求存不确定性；二是伊朗核谈判仍悬而未决；待利空出尽后，油价将迎来较为强势局面。西区市场方面，昨日公布的EIA周报显示，过去一周全美商业原油库存降166万桶，预期降100万桶，库欣原油库存降至2020年3月以来的最低水平；炼厂原油需求增加、原油净进口降低是主要因素，湾区产炼厂能利用率升至2020年3月以来的最高水平。成品油方面，汽油和馏分油库存因需求增加出现较大降幅，报告整体偏多。

【PTA】

供给收窄短线提振市场隔夜油价微幅收涨，近期PTA加工费在400元以内，装置检修力度较前期收窄，逸盛恒力下个月合约都减量短期对市场有所提振，下游市场来看聚酯利润有所压缩，开工负荷有所走低，PTA去库力度减弱，不过油价重心偏强成本端存在支撑，短期PTA期价震荡偏强，然空间不过分乐观。

【乙二醇】

成本端尚有支撑，逢高做空近日乙二醇港口库存在50万吨附近，当前煤化工装置仍处于集中检修期，新产能方面，浙石化和湖北三宁近期释放，后期美国及伊朗货源将增加，进口量将有显著攀升，近日只有石脑油制乙二醇处于盈亏边缘，其余亏损。短线油价走势偏强，乙二醇尚有支撑，逢高做空。

【短纤】

7000附近宽幅震荡近期上游PTA表现偏强，短纤现金流压缩至低位，下游纱厂均逢低价买入，滚动式补货为主，产销欠佳，库存小幅攀升。短纤本身的供需面尚可，近日随着成本走势偏强，短纤受到带动，7000附近宽幅震荡。

【聚烯烃】

震荡调整目前聚烯烃仍处于检修旺季，上周PE企业生产开工率在84.8%水平，PP装置开工率在85.23%，虽小幅回升，但整体仍处于较低水平。库存来方面，产业链去库存进度趋于平缓，价格走低下利于下游补货，但需求提振并不明显，首先在于出口订单减少，出口利润处于窗口临界点，随着海外装置陆续恢复，出口量有回流迹象，其次在于国内塑编行业利润和订单情况不佳开工率下降，导致需求无法及时跟进。利润方面，前期煤制与甲醇制在PE、PP在原料价格走高下，利润受损较严重，而近期原料价格大幅回落，利润情况有所抬头。整体来看，整体供应情况偏弱，库存水平适中，而需求端季节性走弱且部分产业仍处于亏损状态，需求支撑有限。利润来看上游企业受损严重，预计后续成本支撑聚烯烃价格而需求压制价格走强，短期维持窄幅震荡局面。

【液化石油气】

稳中波动上个交易日，LPG主力合约LPG2106收盘价4119元/吨，成交量75726手，持仓量47512手。国内液化气市场大面守稳，市场实质性利好提振有限，业者仍存观望心态。下游需求无明显提升，但各炼厂出货尚可，下游按需采买，上游走货为先，产销暂能维持平衡。预计短线市场价格稳中波动。

【沥青】

走稳为主上个交易日，石油沥青主力合约2106结算3178元/吨，较前一工作日价格上调8元/吨，成交164896手，持仓83890手。临近月底，部分炼厂多以执行到期合同为主，市场整体成交一般；南方部分地区因受降雨影响，下游终端需求不佳，业者多按需采购为主。短期来看，国内沥青市场维持稳定为主。

【甲醇】

煤炭大跌后暂稳，郑醇有所反弹前期受上下游产品联合走强拉动，国内甲醇价格持续偏强，来到2800附近高位运行，技术上触及3000点整数压力位，目前受到国内大宗商品集体回落，尤其是煤炭期价大幅下跌影响，回调幅度较大，来到2600附近，短期仍然维持回调节奏。基本面来看，目前甲醇成本端依然支撑良好，国内煤炭价格总体依然处在高位，进口价格走势也较强，由于主要新兴下游产品PP等产品随油价表现依然良好，且传统下游产品中醋酸强力运行，总体下游需求状况依然处在改观过程中，基本面总体偏强。对于后期，提醒投资者继续关注中东局势走向及其带动下的油价反应，总体上在郑醇上下游依然良好，库存依然维持筑底节奏背景下，郑醇期价中期依然维持偏强预期。

【苯乙烯】

油价总体高位运行，苯乙烯暂时高位受压在油价及煤炭回勇带动下，苯乙烯原料乙烯及纯苯价格全面走强，在低库存背景下，苯乙烯价格近两月持续区间性回升，目前已经来到区间上沿的万点附近，而且油价短时高位趋弱，苯乙烯期价高位受压小幅回跌。基本面来看，纯苯及乙烯原料价格涨后高位运行、国际苯乙烯报价依然坚挺为国内苯乙烯价格提供了不错的成本支撑，加之时间临近618消费节备货期，且油价一方面对OPEC增产反应迟钝，另一方面美国原油库存持续大降增加了原油需求看好预期，刺激原油带动国内能化品走强，苯乙烯在主力下游表现尚可背景下，基本面依然保持了良性好转态势。对于后期，压力上沿附近短期上升力度能否延续值得关注，今年以来苯乙烯期货涨跌波动幅度明显加大，区间振幅变宽，提醒投资者做好风险控制，产业参与者做好套期保值。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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