螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约隔夜盘上涨0.66%，收于5184元/吨。
现货市场：北京地区主流报价全天累降10-70，河钢敬业5420-5430、鑫达5400，现货成交比前几天好。上海地区累降250左右，中天5000-5100、永钢5030-5140、三线4930-5050，商家反馈成交还行，但投机比较多。全国建材日成交量增至20万吨以上。
【重要资讯】
4月我国挖掘机产量43412台，同比下降2.9%，时隔20个月同比增速首次转负。1-4月，挖掘机累计产量182187台，同比增长53%。
1-4月公路水路交通固定资产投资完成6801.3亿元，同比增长33.3%。
唐山东华热轧产线暂定于6月1日开始检修，为期30天，热轧卷板日均影响产量约0.5万吨，预计影响总产量约15万吨。
【交易策略】
螺纹钢利润和绝对价格均大幅回落，高估值压力减小。周内产量维持在370万吨附近，需求再次降至425万吨，略高于2019年但明显低于2020年同期，不过和日度成交数据对比需求表现仍不差，距离淡季还有2-3周时间，价格下跌中压制的需求仍有望释放。但宏观及政策的影响短期可能无法彻底消除，因此预计未来一个月，螺纹钢再次趋势性上涨的难度较大，估值回落后价格预计会有反复，5000元以下谨慎追空，后续单边可以参与反弹空配。对于企业套保，若钢材在高价时已接单，当前价格大幅下跌后可小仓位买入保值，锁定成本。
热卷     【行情复盘】期货市场：夜盘热卷高开低走，多空继续大幅减仓，热卷2110合约收盘价5549元/吨，涨1.04%。现货市场：昨日各地现货价格继续下跌，上海价格跌100至5700元/吨。
【重要资讯】1、国家统计局公布4月下游产量，其中，冰箱、洗衣机1-4月产量同比增超40%，4月挖掘机产量时隔20个月同比增速首次转负。
【交易策略】短期钢材价格大幅上涨后引发市场关注，同时市场对于后期压减粗钢产量的政策预期有所转弱，市场炒作逐渐降温，多头集中减仓，热卷期货价格已回落至4月中旬位置，现货利润下降至500元/吨附近。从中期来看，国内制造业PMI环比回落，但仍处于扩张区间，海外制造业加速复苏，外需强劲，热卷需求维持谨慎乐观，供需层面对价格仍有支撑。短期来看盘面或将继续偏弱运行，关注逢高入空机会。后期若供给端收缩预期再度松动，可关注做空热卷盘面利润策略。
铁矿石  【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿主力合约出现止跌企稳的迹象，窄幅波动下跌0.31%，收于1131.5。
现货市场：昨日现货市场信心依旧疲弱，进口矿价格跌幅扩大。日照港MNPJ粉价格日间下跌70元/吨。PB粉现货报1455元/吨，卡粉报1653元/吨，杨迪粉报1130元/吨。高品和低品矿价格相对抗跌，中品澳粉溢价走弱。国产矿价格日间同步下调，河北主产区精粉价格日间下跌65元/吨。5月19日，普氏62%Fe指数报215.45美金，环比下跌8.3美金。
【基本面及重要资讯】
据BHP官方报道，5月20 日必和必拓（BHP）正式宣布其位于西澳大利亚州皮尔巴拉中部的South Flank矿区实现了首批铁矿石生产。
皮尔巴拉港口管理局公布其4月总吞吐量为6060万吨。4月黑德兰港（Port Hedland）的月吞吐量为4508万吨，与2020年3月的吞吐量持平，其中铁矿石出口量为4510万吨，环比减少3.4%。黑德兰港4月进口总量为18.6万吨，同比增长29％。丹皮尔港（PortDampier）4月吞吐量为1,380万吨,同比下降9％。丹皮尔港进口总量为3.9万吨，环比减少73％。
近两日铁矿主力合约跌幅收窄，有阶段性企稳的迹象。本轮黑色系的调整系由成材引发，进而对炉料端进行传导，前期受情绪驱动较为明显，但近期成材需求端确开始出现走弱的迹象。本周成材表需出现明显回落，社库去库放缓，厂库开始累库，终端需求的淡季特征开始显现。五大钢种产量增速进一步放缓，铁矿需求后续将逐步转淡。但4月开始外矿发运持续低迷，致使近期外矿到港量偏紧，随着疏港的改善，港口库存大幅去库。当前主流外矿的供应仍未显露出旺季特征，而下游钢厂在高利润的驱动下对中高品矿需求旺盛，致使铁矿库存总量和结构性矛盾持续累积。铁矿自身供需尚未出现明显走弱。成材价格近期虽回调明显，但炉料端价格也出现同步回调，钢厂利润空间依旧可观。但相较海外成材价格而言国内价格仍属于洼地，且地产和制造业后续韧性犹存。中期来看，粗钢压产预期下成材供需仍将维持紧平衡，长流程的钢厂利润仍将较为可观，整个黑色系的高景气度仍可延续。对矿价的支撑作用仍将较强。近期铁矿价格上涨过快，钢厂补库开始趋于谨慎。而贸易商一方面由于美金货价格较高，另一方面基于钢厂当前的高利润，故挺价意愿仍较强。与下游博弈激烈，港口现货成交量持续处于低位水平。总体而言，随着黑色系需求端将逐步转淡，前期高估值短期有回调的需求。但中期来看，铁矿现货价格仍将有较强韧性，当前盘面贴水现货，高基差制约其后续下行空间。操作上不宜盲目杀跌，对于钢厂而言，本轮盘面调整过后将是较好的买入套保时机。
【交易策略】

技术上看当前铁矿走势已破位，随着成材消费步入淡季，黑色系高估值短期有回调的需求。但经过近期的连续调整后，风险已得到较大程度的释放，操作上不宜盲目杀跌。对于钢厂而言，本轮盘面调整过后将是较好的买入套保时机。

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