证券时报记者吴志

近日，国家广播电视总局的一则通报引起了业内关注。通报显示，广东广播电视台珠江电影频道播出了“认购甘肃文交影视中心《重回地球》电影衍生品”广告，该广告被认为属于典型的影视剧项目非法集资广告。

涉事的珠江电影频道被广电总局给予暂停频道播出30日的行政处罚，而作为该事件的另一涉事方，甘肃文化产权交易中心影视中心却持有不同看法。

非同寻常的衍生品

“通报的主要意思是电视频道不能播放关于影视投资的广告，不是说我们的电影非法集资，我们领导也在和相关部门进行沟通。”甘肃文交影视中心一名工作人员对证券时报记者表示。

7月22日，国家广播电视总局办公厅通过官网发布了一则通报，直指《重回地球》项目广告为影视剧非法集资广告。

通报显示，国家广播电视总局近日检查发现，广东广播电视台珠江电影频道于5月15日至6月30日期间，每天多次播出“认购甘肃文交影视中心《重回地球》电影衍生品”广告。

该广告由主持人频繁提示扫描屏幕中的二维码，诱导观众添加私人微信账号后，认购1万元1股的所谓“《重回地球》电影衍生品”，成为电影投资者并获取票房收入分成，属于典型的影视剧项目非法集资广告。广电总局决定，责成广东省广播电视局给予该频道暂停频道播出30日的行政处罚。

甘肃文交影视中心全称为“甘肃文化产权交易中心影视中心”。甘肃文化产权交易中心是一家经甘肃省人民政府批准设立的综合性产权交易机构，由读者出版集团、甘肃省文化产业发展集团、金城资本等多家企业联合发起设立。

甘肃文交影视中心发布的信息显示，影片《重回地球》版权归属于永康亚视影业有限公司，且已经在国家新闻出版广电总局（现为国家广播电视总局）备案。2018年12月20日，永康亚视影业授权甘肃文交影视中心挂牌方进行《重回地球》限量版纪念礼盒的开发、生产和销售。

2019年1月7日，《重回地球》衍生品正式在甘肃文交影视中心挂牌交易。其产品包括《重回地球》限量版金田黄衍生品，赠送的剧组签名照一套以及蓝娱影视影讯网《重回地球》普通积分一个。

资料显示，《重回地球》衍生品挂牌定价为1万元，挂牌总量为19800件，如果全部销售完成，销售收益将达到1.98亿元。这部分收入将形成“电影摄制专项资金”投资该部电影，该资金占电影总摄制成本的80%。

记者调查发现，名义上投资者投资1万元，收益是《重回地球》的限量版金田黄衍生品，并不涉及影片票房收益承诺。但实际上，投资者获得的蓝娱影视影讯网积分可在电影上映后，根据实际票房兑换相应的收入。

蓝娱影视影讯网在公告中测算，当《重回地球》院线上映后3个月实际票房达到10亿元时，一个积分预估可兑换约1.3万元；当票房达到30亿元时，1个积分预估可兑换约4万元。

产品仍在售

“是珠江电影频道没有按照广电总局发布的文件来执行，没有及时将影视项目投资的广告撤下来，不是说我们的电影有问题，我们的电影是正规的。”甘肃文交影视中心工作人员告诉记者。

对于《重回地球》衍生品广告是甘肃文交影视中心投放的，还是合作商投放的，该工作人员表示不清楚，但她表示，这条广告也是经过广东省有关部门备案的。

资料显示，甘肃文化产权交易中心成立影视中心，是为了顺应现阶段电影产业的发展需求。甘肃文交中心将结合产权交易市场的功能作用，搭建影视衍生产品、销售、服务为基本业务的创新服务综合性平台。

《重回地球》并不是甘肃文交影视中心第一部挂牌的影片。除该片外，目前甘肃文交影视中心网站上还有《鹰猎长空》、《深海危机》、《飞跃部落格》3部影片挂牌。其产品销售模式与《重回地球》基本一致。

由于甘肃文交影视中心认为《重回地球》项目无问题，在被通报后甘肃文交影视中心并没有对产品进行任何变动。工作人员告诉记者，目前《飞跃部落格》、《重回地球》两个挂牌项目产品依然在售，投资者依然可以购买。

不过，7月23日，甘肃文交影视中心发布了一份公告，疑似对此进行回应。公告称甘肃文交影视中心以合法合规的原则打造影视文化衍生品销售平台，另外还对《重回地球》衍生品的购买进行了说明。

公告指出，甘肃文交影视中心在公告及服务协议中多次提醒购买者，电影本身属于风险项目，不做任何票房收入保底的承诺，赠送的票房分配因市场原因有可能达不到购买者的预期而造成的损失由购买者承担，《重回地球》出品方及甘肃文交影视中心未承诺给予还本付息或高额回报。

按照原定计划，《重回地球》项目从2019年2月开始拍摄，2019年6月-8月将进入后期制作阶段，预计2019年下半年至2020年中上映。甘肃文交影视中心近期公布的信息显示，该片目前已经杀青。

多地文交所涉足

甘肃文交影视中心并非唯一一家上线电影项目的交易机构。同在西北地区的陕西文化产权交易所就在2018年6月上线了首个影视项目《福星旅行团》。资料显示，该片由钧宝影业（上海）有限公司出品，由洪金宝担任导演。

《福星旅行团》每份众筹产品售价为200元，共发售7.5万份。页面介绍显示，投资者参与该影片的众筹，除了可以获得一个纯银手链外，还有机会分享影片票房收入回报，并被邀请到拍摄现场探班，与主演见面等。

目前《福星旅行团》7.5万份众筹产品已经售罄，按照200元/份的价格计算，《福星旅行团》将获得1500万元的销售收入，相当于一部中等成本电影的投资额。

地处南方的深圳文化产权交易所也迈出了影视探索的步伐，目前在深圳文交所“文化产业板”设有影视融资中心。2018年10月，影片《狂怒沙暴》在该板挂牌。

与甘肃文交影视中心挂牌影片一样，陕西、深圳等地文交所挂牌的影片均出现了各种争议。比如《狂怒沙暴》在深圳文交所挂牌后，网上出现了“深圳文交所挂牌影片《狂怒沙暴》融资众筹”的相关消息，并承诺可以获取票房分红和海外票房收益。

2018年11月，深圳文交所就此发表声明称，近期有许多社会公众咨询电影《狂怒沙暴》融资相关事项，该电影项目是深圳文交所“文化产业板”挂牌项目之一，挂牌目的为展示、宣推该电影项目，该项目正处于孵化和培育阶段，深圳文交所未涉及或参与任何融资行为。

《福星旅行团》在拍摄过程中也状况百出。2018年4月，在影片拍摄尚未完成时，传出电影导演、主演洪金宝与拍片公司合约期满的消息，影片陷入搁置。陕西文交所业务人员告诉证券时报记者，目前该片国内部分拍摄已经完成，今年进入第二阶段拍摄及后期制作，上映日期尚不清楚。

在甘肃文交所挂牌的4部电影，也出现过拍摄延期、中断拍摄等问题。比如《鹰猎长空》项目于2016年4月获得《电影剧本（梗概）备案回执单》，获准拍摄。2017年12月，该片在甘肃文交影视中心挂牌。

不过，直到两年拍摄有效期过去，这部电影也没能完成拍摄。2018年6月，国家电影局同意《鹰猎长空》延期拍摄，有效期至2020年4月18日。目前该片预计于今年10月～12月上映。

筹集资金争议

实际上，对于个人投资电影，有关政策持鼓励和支持态度。《电影管理条例》第十七条就明确指出，国家鼓励企业、事业单位和其他社会组织以及个人以资助、投资的形式参与摄制电影片。

不过，个人主动参与电影投资与被广告、回报承诺吸引投资并不一样。

广东某律师事务所律师刘正告诉记者，非法集资行为需同时具备非法性、公开性、利诱性、社会性四个特征要件。

具体来说，一是未经有关监管部门依法批准，违规向社会筹集资金；二是通过媒体、推介会、传单、手机短信、熟人推介等途径向社会公开宣传；三是承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；四是向社会公众即社会不特定对象吸收资金。

刘正表示，如果投资者参与的电影项目实际不存在，众筹方有可能构成集资诈骗；如果有真实存在的项目，但政策不允许，众筹方有可能构成非法吸收公众存款罪。如果认定项目属于非法集资，投资者可以起诉，要求返还投资款，播放广告的平台也要承担相应的责任。

从实际情况来看，目前在各地文交所挂牌的电影项目，基本未直接承诺票房收益，但部分电影项目存在“赠送票房收入分成机会”等形式；陕西文交所就对记者表示，他们交易的物品是现货手链，属于实物交易，但在其宣传中却明确指出，参与众筹有机会分享影片收入回报。

今年4月10日，广电总局印发《国家广播电视总局办公厅关于停止播出影视剧项目非法集资类广告的通知》，通知指出，近期，一些机构通过互联网、电视等媒介，涉嫌以投资影视剧项目等名义，面向公众开展非法集资活动，严重影响经济金融秩序和社会稳定。

广电总局要求各广播电视播出机构、网络视听节目服务机构立即停止播出以投资影视剧项目名义宣传非法集资活动的广告。各级广播电视行政部门要切实履行属地管理职责，加强日常监管，严肃查处违规行为，珠江电影频道被罚就与此通知有关。

无回报承诺的众筹

虽然部分影视众筹项目存在非法集资嫌疑，但不可否认的是，合法合规的众筹对于部分缺乏资金的电影项目，的确有着巨大的帮助。

近年来上映的电影中，有部分项目曾发起众筹，最典型的如纪录电影《二十二》。该片在发行过程中资金短缺，片方最终通过公益平台众筹获得资金。该片上映之后票房超过1亿元，并取得了良好的社会反响。

目前一些众筹平台上也存在一些影片在进行众筹。不过，参与的基本都是一些小型影视企业或个人团队筹备的影视项目，以纪录片为主，众筹金额大多在10万元以下。这类众筹影片提供的回报基本上以影视周边、衍生品为主，均无影片票房回报承诺。

事实上，涉及电影票房分成等带有投资收益回报的众筹，其本质上类似于股权众筹。国内关于股权众筹的法律法规尚未出台，而如果想以私募股权项目形式融资，则对投资人、管理人都有较高的门槛要求，也不能对公众宣传。

有大型影视公司高管告诉记者，大型影视公司基本都是自己投资或者联合投资，尤其是大投入的项目，基本不会去众筹；另外，一些真正优质的作品找资金并不难，因此需要众筹的可能性不高。

相比之下，目前在各地文交所挂牌的影片项目筹资金额大多在千万元以上，部分甚至超过1亿元，这也是部分影片被指涉嫌非法集资的重要原因。

总体来看，与早年资本热捧影视公司的情况相比，2018年以来影视行业降温明显，获得投资的影视项目数量明显减少。受此影响，影视众筹项目也明显减少，一些专业平台经营陷入停滞。

记者在多个影视众筹平台发现，2018年以来新上线的影视众筹项目十分稀少，尤其进入2019年以后，基本再无新增影视众筹项目，多家影视众筹平台已经倒闭。而各地文交所对于影视项目虽然抱有热情，但多数文交所仍保持谨慎态度，真正在文交所挂牌的影视项目还不多。