近日，就管道商Colonial Pipeline关闭了输油网络这一事件将不会造成持续的影响，油价的涨势是短暂的，但短期风险已被淡化，考虑到袭击的性质和基础设施的规模，市场仍明显受到这一事件的震动，市场现在担心这样的事件再次发生的可能性，以及未来袭击的严重程度。

今日(5月12日)凌晨，API库存数据发布，喜忧参半。

美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至5月7日当周API原油库存减少253.3万桶，预期减少225万桶；汽油库存增加564万桶；精炼油库存减少87.2万桶；数据公布后，美油短线快速走低后震荡回升。

API汽油库存大幅增加，增幅为2020年4月最大，WTI原油期货在数据公布后下跌。本周的库存数据不会反映Colonial Pipeline管道公司因网络攻击所受的影响。分析师表示，我们远未脱离Colonial Pipeline管道公司带来的困境，消费者越来越有可能感到恐慌，如果本周末还没有解决方案的话，加油站排队现象可能会更广泛地出现。

澳洲国民银行大宗商品研究主管Lachlan Shaw表示，美国德州部分炼厂已经因管道问题而削减产能，很有可能看到原油需求下降。而印度疫情的严峻令燃料消费下降，使得印度最大的国有炼油商已经开始减少生产活动和原油进口，使得油价上涨空间受限，日内关注IEA月报。

EIA月报：料今年原油产量降幅大于此前预估

美国能源信息署(EIA)周二表示，预计2021年美国原油日产量将减少29万桶至1102万桶，降幅高于此前预测的27万桶。

随着油价反弹，美国石油生产商的钻探活动逐渐增加，但由于投资者向企业施压，要求它们控制支出，专注于回报，石油产量增长一直疲软。

预计2022年石油产量将增加82万桶/日，至1184万桶/日，与EIA上月的预测持平。

EIA称，预计2021年美国石油和其他液体燃料消费量将增加139万桶，至1951万桶/日，此前预估为增加132万桶/日。

该机构预计，在今年4-9月的夏季月份，美国的汽油消费量将平均接近900万桶/日，比去年夏天多120万桶/日，但比2019年夏天少近60万桶/日。

预计2022年的石油和其他液体燃料消费量将增加102万桶/日至2,053万桶/日，高于此前预计的98万桶/日的增幅。

全球供应预计小幅回升

美国原油产量预计变化不大。美国总统承诺到2050年实现净零排放，加州将在2024年之前停止发放裂解许可，采取措施逐步停止加州原油开采。长期来看，在碳中和趋势下，诸如BP等能源企业都将自发转型，停止或减少上游勘探，页岩油产能及产量扩张受限。3月，美国新钻油井数量为464口，环比增加68口;开钻未完钻6912口，环比下降177口;完工数641口，环比增加151口。

从油井数量变动来看，因油价上行，新钻油井和完工油井数量均不断回升，但是库存井数量则继续下滑。结合美国原油产量和钻机数量分析，钻机数量自2020年8月14日开始，以周均4.51部的速度缓慢回升，原油产量则继续维持在1100万桶/天左右，变化不大。

OPEC+温和增产，原油供应将小幅增加。4月底召开的OPEC+会议没有对产量进行调整，OPEC+将按原计划在5—7月分别增产35万桶/天、35万桶/天、45万桶/天。沙特原先自愿减产100万桶/天，也将在5—7月分别减少25万桶/天、35万桶/天和40万桶/天。俄罗斯在OPEC减产协议范围内不按比例增产，未来3个月内每个月的增产幅度将限制在3.9万桶/天。即5—7月，沙特产量分别不超过848.2万桶/天、869.7万桶/天、889.5万桶/天;俄罗斯产量分别不超过941.8万桶/天、945.7万桶/天、949.5万桶/天;OPEC+原油产量分别不超过3655.3万桶/天、3700.3万桶/天、3749.4万桶/天。

预计到6月，全球石油需求将大幅增加

近期原油价格走势相对其他商品偏弱，光大期货能源化工总监钟美燕表示，从基本面角度来讲有两个重要的点：

其一，供应端暂时未受到政策端的制约而出现收缩，反而在4月初的OPEC+会议之后出现温和增长的节奏。就目前市场价格波动较大的品种来看，除了需求坚挺本身，价格的更多弹性会来自于供应端的强支撑，这是目前原油市场与其他强势工业品的行情差异点之一。

其二，需求的节奏整体表现未有大幅超预期出现，包括国内以及海外的需求节奏基本符合预期，此外印度疫情也给需求的复苏增加了一层枷锁。从微观行业层面，关注全球原油浮仓库存以及美国的EIA周度频率的库存数据，近期整体趋势向下，市场走去库逻辑，但整体的存量库存水平保持在5年均值附近。也可以把库存当成蓄水池，当蓄水池水较深时，对价格的平滑功能也体现的较为明显。

对于原油后市展望，整体偏乐观。理由有二个方面：

一是来自宏观的驱动力量。比如目前通胀的自实现过程，原材料价格的普涨带动PPI的上行，上游原料的高成本向产业链的各个环节逐级传导，因而价格会表现为系统性的上涨。尤其是在海外大规模的宽松政策之后，流动性推高商品价格，原油作为大宗商品之一，必然会受到资金的关注。

二是从原油本身的矛盾以及能化产业链的传导看，海外经济复苏，尤其是欧美将在三季度迎来更为强烈的经济复苏，炼厂开工率提升将带动原油向下游成品油以及化工产品的转化。

另外，从产业链传导看，相对低的原料价格成本导致利润在去年以来大头留存在产业的中游甚至下游，因而产业的开工率将维持在较高的水平，从而支持原油的需求。认为油价再度上行只是时间问题，布油在二季度末至三季度有再度突破75美元/桶甚至更高的可能。

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