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股指     【行情复盘】隔夜市场方面，美股涨跌互现，道指上涨纳指暴跌，标普500指数跌0.17%。欧洲股市表现也有差异，但多数波动幅度不大。A50指数下跌0.6%。美元指数和人民币汇率均震荡变动不大。【重要资讯】消息面上看，尽管4月就业数据表现不佳，但多位美联储官员仍对来动力市场表态乐观。美债市场隐含五年通胀预期也升至2006年以来最高。此前遭网络攻击的燃油管网预计周末前恢复。铁矿石期货上涨超10%。国内方面，今日将公布4月通胀数据，预计CPI和PPI同比涨幅均扩大。此外，全国人口普查数据也将于今天上午公布。总体上看，隔夜市场消息面变动不大，对内盘影响有限。但外盘也显示出周期股强势特征，有助于内盘在中期维度维持当前态势。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。【交易策略】技术面上看，上证指数日内大幅波动，主要技术指标变动不一，3400点上方有日内级别支撑，此外3392点和3350点附近支撑继续关注，3490点附近的短期压力位保持不变。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，中期走向预计维持宽幅震荡不变。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货探底回升小幅收高，其中T2106上涨0.05%，TF2106上涨0.08%，TS2106上涨0.07%，虽然近期国内经济数据继续向好，大宗商品市场涨价压力较大，但债市表现仍然具有较强韧性，这主要基于市场债市中长期乐观预期。
【重要资讯】
公开市场，央行例行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，银行间与交易所市场资金面仍较为宽松，主要期限资金利率均低于同期限政策利率，目前需要关注随着5月份政府债券发行融资提升，导致流动性缺口放大，对市场可能带来的冲击以及央行操作是否会打破当前状态。二级市场，银行间国债活跃券收益率小幅走低，降幅在1-2bp左右，其中短端下行幅度大于长端。
【操作建议】
近期债市面临两方面的压力，一是国内经济数据继续保持高位，边际拐点尚未到来，债市趋势性机会仍需继续等待。二是大宗商品价格加速上涨，工业品端的通胀压力正在向消费端传导，这将对货币政策形成考验。当然，我们继续看好国债期现券市场中长期表现，但当前形成趋势性上涨的条件尚不具备，建议交易型资金继续等待商品价格见顶回落以及经济层面的边际走弱信号再进场，配置型资金可继续逢低进行配置。

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