昨日国内期市收盘，油脂油料大涨，棕榈油、豆油、菜油涨逾5%。

  五矿期货农产品分析师周方影向期货日报记者表示，油脂板块整体大幅反弹，主要受外围马棕油及美豆、美豆油带动。

  首先，马棕油重建库存仍需时日，带动棕榈油领涨板块。其次，美豆及美豆油供应紧张，也为其他油脂价格带来溢出效应。品种间表现为棕榈油与菜油、棕榈油与豆油的价差持续走高。再次，国内三大油脂低库存情况下跟随外盘走高，不过主力基差却继续高位回落，说明国内现货供需仍相对宽松，更多是期货端跟涨外盘。

  供需方面，整体看，现阶段油脂板块处于强现实与弱预期的基本面博弈阶段，强现实之下价格有支撑，但弱预期又阻碍行情流畅度，放大价格波动范围。一方面，国内外油脂整体处于低位去库存阶段，基本面支撑依然有效。另一方面，远月油脂有累库预期，一定程度打压市场做多热情。因油脂板块的定价权在国外，未来油脂走势的关键在于外围油脂产量及库存变动情况。

  展望后市，周方影认为短期国内外油脂低位去库存，叠加国内进口利润大幅亏损，三大油脂价格仍然有支撑。不过远月累库预期亦打压行情，且油脂消费淡季料拖累基差走势。但同时我们看到油脂远月合约已然深度贴水，这种情况下油脂单边大幅下行的可能性也不大，除非后期累库大幅高于预期。

  因此，在强现实与弱预期的博弈之下，油脂板块的趋势行情比较难看到，后面仍有很多不确定因素。

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