早盘AH两地疫苗股全线大跌，带动整个医药板块下挫。医疗器械板块在走低后快速反弹，市场首只医疗器械ETF $医疗器械(SZ159883)$  早盘深V反弹，截至发帖跌幅收窄至0.49％。

对于早盘大跌，我们认为核心原因在于：美国提出要公布新冠疫苗的专利导致五一节期间海外相关疫苗股暴跌，内外因素联动使得今日医药板块恐慌情绪较高，医疗器械因板块风险偏好影响，有所下跌，但整体跌幅位居同类指数倒数，抗跌力度较强。

点评：

1、新冠疫苗的专利曝光问题市场解读较为负面，实际上新冠疫苗的研发尤其是mRNA这个技术不仅仅是专利就能解决的，对整个研发环境，生产线和技术操作等都具有非常高的要求，对于后来者居上的可能性较小，市场今日更多为情绪上的抛压；

2、医疗器械因为商业模式对于专利壁垒反映更加钝化，今日下跌主要受板块方面情绪的影响，有点隔壁失火，殃及邻村的意味，印度、尼泊尔等地区的疫情持续扩散，对于一些防疫的医疗器械而言是刚性需求，而这个主要与产能高度相关，技术过硬，产能释放较快，且已经完全恢复正常生产经营的国内器械企业更加受益；

3、从估值层面看，当前医疗器械估值仅33倍，位于历史同期的0.5%，当前具备较高性价比。

 $鱼跃医疗(SZ002223)$   $英科医疗(SZ300677)$   

 #疫苗股全线暴跌#    #美国将放弃新冠疫苗知识产权#   

■市场首只医疗器械ETF 已重磅上市，该ETF追踪中证全指医疗器械指数，根据Wind数据，医疗器械指数99%成份隶属于申级医疗器械行业，为目前市场上纯械类ETF。

■一指网罗医疗器械行业龙头：最新成份股共40只，权重股囊括迈瑞医疗、健帆生物、乐普医疗、英科医疗、欧普康视、鱼跃医疗、心脉医疗等医疗器械细分行业核心资产，前十个股权重超70%，行业代表性强、龙头特征显著。

■低估配置性价比高：指数最新PE-ttm34倍，处于历史1.75%百分位，相较于同类医药类指数配置性价比突出。(以上数据来自wind，截至4月30日)

■行业或迎黄金十年：疫情以来，国家加大对公共卫生、疾控体系、基层医疗的建设，医疗器械板块需求快速释放。短期来看，医疗器械行业受益于疫情，长期则主要受益于医疗机构增长及国产替代。未来随着支付端、需求端的持续改善，医疗器械市场或迎黄金十年。

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