疫苗股突遇大利空

拜登政府当地时间5月5日发表一项决定，表示美国将放弃新冠肺炎疫苗的知识产权专利。美国贸易部部长戴琪5日在一份声明中宣布了美国政府的这一决定。

戴琪表示，政府此举是为了尽快普及安全有效的疫苗，结束新冠肺炎疫情。她同时表示，美国政府将继续加强与私营部门和所有可能伙伴的合作，扩大疫苗的制造和分销，以及努力增加生产这些疫苗所需的原材料。美国此举有可能扩大新冠肺炎疫苗的全球供应，缩小富国和穷国之间的疫苗接种差距。

受此消息影响，疫苗股全线大跌，美国市场包括Moderna、BioNTech和辉瑞(Pfizer)等生产过疫苗的大型制药公司。

今天A股市场表现影响；

智飞生物一度下跌超过 13%，康希诺大跌超过 15%，复星医药一度跌停，沃森生物跌 12.8%，华东医药跌8.64%，华兰生物跌5.4%

在这里喜欢抄底的朋友们，可能看到这个情况之后就两眼放光了：我靠，好机会来了，赶紧抄家伙上！

小资先在这里给大家泼泼冷水，不要急。美国放弃疫苗专利，这对国内已经研发出疫苗的企业来说是个利空，放弃疫苗专利意味着其他国家和企业都能生产美国的疫苗，这次美国选择放弃新冠疫苗的知识产权，使得我国疫苗企业无法在这个项目上盈利。

对我国疫苗生产企业自然是重大的打击。现在我们中国打疫苗都是免费接种，因为这些钱是政府帮忙出的。等中国差不多接种完成后，将来还可以出口赚钱。

不过，疫苗专利并非中低收入国家生产更多疫苗的主要障碍，甚至一些人认为，此类协议或损害企业的创新动力。美国放弃新冠肺炎疫苗专利，就意味着只要具备生产资质的公司就能生产新冠疫苗了，原研企业自然是损失重大。

美国可能还是存在一种打击我们的方式吧，中国通过为发展中的国家提供廉价甚至免费的疫苗，搞好国际关系。侵犯了美国甚至西方国家的zz利益，所以要开放疫苗的专利。

今天生物疫苗大跌拖累创业板指，短线影响居多，目前对于国内一些还在研究或者刚生产投放的，使得新冠疫苗企业受到了一定程度的损伤，所以现在抄底就显得太着急了些。

市场预期这个举动影响疫苗企业未来的赚钱能力，现在下跌就是降低未来企业赚钱的预期。长期影响还是有限的，因为疫苗的生产壁垒还是比较深。

所以但是生物疫苗板块长期投资价值仍然值得重视，特别是疫苗头部公司是值得长期看好的。但是各位注意的是，一些疫苗公司目前的估值存在一定贵，去年因为这些公司股价大涨表现，所以大家买入注意一定的安全边际。

说一说市场情况；

节后大宗市场狂欢持续

始于今年3月份的大宗商品热潮仍在持续，节日归来，国内期货市场再度大面积飘红，以黑色系为代表的大宗商品继续上行，多种商品主力合约再度刷新历史高点。

 伦敦金属交易所（LME）铜期货价格跌0.34%报9932美元/吨，盘中一度突破10000美元/吨关口，报10040美元/吨，距离历史10190美元/吨的历史高点仅一步之遥。5月6日早盘，国内期货市场上铜价也持续走高，国际铜期货续创历史新高，沪铜期货再刷近十年高位。

供给收缩助力涨价潮

本轮大宗商品涨价潮延续，与供给端收缩、需求端增长关联紧密。

今年来大宗商品表现相当的强势，今年期货市场焦煤期货涨停板，刷历史新高。动力煤期货涨停，刷历史新高。国内铁矿石期货涨6%，刷历史新高。

国内商品期货大面积上涨，10只主力合约涨超4%，玻璃、螺纹、热卷纷纷创新高。玻璃主力4.02%，报2483元；螺纹主力涨3.89%，报5629元；热卷主力涨3.30%，报5918元。

任泽平在报告中指出，3月国际大宗商品价格、PPI、PMI原材料购进价格指数、CPI非食品价格等均大幅上涨，而且是连续几个月上涨，这是经济周期正逐步从复苏转入过热和滞胀的典型特点，而过热和滞涨是货币宽松的终结者。任泽平表示，我们可能正站在广义流动性的周期性拐点上。2021年一季度前后是经济顶，随后回归潜在增长率，增速前高后低。

下半年大宗商品价格或面临极大不确定性。一是补库存持续时间。2000年以来的第七轮库存周期在2020年一季度前后启动，到2021年6月份持续时间已经来到14个月时间，按照已经经历的几轮库存周期，上升阶段持续时间在12-27个月时间，强库存周期补库存阶段持续时间较长，若为弱库存周期持续时间则较短。

在新冠疫苗接种进度加快的背景下，全球制造业产能正在加速恢复。待全球制造业产能增速赶超需求，供需平衡得以修复。

产能周期造成的供给瓶颈和长周期的低库存会支持大宗商品价格在中期持续上行。叠加流动性和通胀预期因素，2021年上半年大宗商品价格整体将表现更好。

目前这样对于受原材料上涨影响比较大的行业，会压低企业今年的利润预期。比如一些制造业等等。

就是拿家电行业来看，家电行业需要原材料占比比较高最为代表就是铜了，而且今年来铜价一直在涨。还有一些铁铝制等材料。

最典型的就是美的和格力两家企业，美的目前走的模式就是T➕3生产模式，这模式的优缺点非常的明显，优点；生产过程比较的灵活。缺点；就是也很明显，原材料上涨，生产成本也在上涨无法去调解，因为生产多少产品买多少料，一边买料一边生产。导致今年原材料大幅度上涨美的今年的利润要被材料上涨给压缩了。

格力生产模式一直是;在原材料价格比较低的时候大量的买入材料，一直囤原材料。我们看格力电器年报去年囤了不少的材料，今年上半年也还在一直买入，上半年过年期间材料价格还可以的。导致今年企业的利润不怕，材料继续上涨给压缩公司的整体的利润率。

美的年报显示去年净利率为9.5%,而格力电器净利率13%。

今年原材料继续上涨的话美的的净利率可能会继续下降。美的要维持目前的估值和市值就是继续收购并购公司，扩大营收提升增长利润。在原材料上涨的情况下其他没有办法的。

大宗商品价格持续拉涨的同时，近期国内外下游生产企业也逐步开启涨价模式，以应对成本压力。

2021年三月份，白色家电产量再创新高。由于去年年底到今年以来，钢铁等诸多工业原材料价格上涨势头猛烈，根据原料成本比例拆分假设，在原材料成本上涨下，若白电企业单独消化上涨的成本，则家电企业的毛利率将受到较大影响。据监测数据，在近期价格持续波动对整个白色家电行业的影响下，空调毛利率下降32.26%，冰箱毛利率下降25.09%，洗衣机毛利率则下降31.63%。

所以今年来格力的市场表现好于美的，市场去年对于美的已经比较大预期了然后在股价上也反应出来。所以今年比较难保持这么高的预期。而格力电器今年可能就恰恰相反了至于是不是这样表现，我们拭目以待今年年度再来看。

去年美的的管理层抛出140元的回购计划，目前也快要腰斩。当时很多小股东蜂拥而入的买，结果现在一看全部被套在上面了，而管理层不断减持股票套现真的是惨!!!

所以今年格力和美的很有希望在65元---70元中间，相遇！！不错不错格力今天硬了一把，尾盘还给拉红起来。

贵州茅台（600519.SH）发布了2021年一季报业绩，其中归属于上市公司股东的净利润为139.54亿元，同比增长6.57%，该增速创下了2015年以来一季度新低。

从此次的报表看，茅台的业绩是增收不增利，相比净利润增速，公司一季度实现营业收入272.71亿元，同比增长11.74%。值得一提的是，2020年一季度，新冠疫情冲击整个白酒行业，彼时茅台归属于上市公司股东的净利润增速仍达到16.69%。

今天贵州茅台跌破2000元了跌2.38%。已经这是跌破从技术是说破了这个支撑平台了。可能茅台要再往下走在1600-1800中间才有支撑，再那边盘消化业绩要不估值然后等茅台业绩重新起来，再重新涨。所以接下去一段时间白酒没有大的表现机会。贵州茅台是A股股王但一季度这业绩增速太一般了，所以对不起也顶不住现在的估值。

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