【郑棉】近日基本面偏强，上涨后谨防回落
发布时间：2021-4-30 09:48阅读：241
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4月中下旬以来，在美棉的带动下郑棉开始走高；至本月下旬，印度疫情恶化，影响其国内订单，加之国内新疆部分地区严寒天气致使棉苗受损，郑棉走高。截止昨日，郑棉主力09合约半个月来涨幅近1500元/吨。
印度疫情恶化据最新统计数据显示，截止28日，印度新冠疫情累计确诊人数近1800万人，累计死亡人数已超20万人，每日新增确诊人数连续8天超30万人。印度是一个拥有13.5亿人口的超级人口大国，是世界经济政治体系的重要组成部分，更是全球棉花生产第一大国、消费第二大国。印度作为全球棉花生产、消费以及纺织品服装出口大国，2020年印度棉花出口占全球13%的市场份额，从原材料供给来看，因印度疫情印度棉出口受到影响，除印度外全球棉花供给短期内预期减少，但这部分因素的影响范围以及深度较小；消费方面，2020年印度棉花消费量占全球棉花总消费的21%，印度疫情亦会影响到全球棉花消费预期，从这方面而言印度疫情对全球棉花消费影响偏空；2020年，印度纺织品出口占全球7%市场份额、服装出口占全球4%市场份额，这部分市场份额将因疫情被其他国家抢占一部分。整体而言，印度疫情对全球棉花消费预期偏空，而因疫情订单发生的转移仍有待考量。
美国得州干旱，美棉签约回落据天气预报显示，4月中下旬开始，美国最大美棉种植州得州天气干旱，截至目前仍未有显著好转。目前美棉主要推动因素是天气忧虑，特别是美国南部大平原地区的天气。受助于干燥的天气，美棉本周直逼3月份以来最高位。美国农业部在周度作物生长报告中称，截止4月25日当周，美国棉花种植进度12%，前一周为11%，上一年度同期为13%，五年均值为11%。 其中，得州棉花种植进度为17%，上一周为16%，上一年同期为18%，过去四年均值为14%。出口方面，美棉签约回落。据USDA美棉出口周报数据显示，截至4月15日当周，2020/21美陆地棉周度签约2.34万吨，较前一周减15.7%，较前四周水平减44.5%，本年度累计签约量341.8万吨，累计装运量237.81万吨。周出口装运量为7.46万吨，较前一周增5.0%，较前四周水平减0.5%；累计出口装运量为237.81万吨，同比增8.2%。陆地棉和皮马棉累计签约进度占年度预测的104.7%，累计装运进度为年度预测的69.7%。
新疆恶劣天气影响有限，植棉意向略减4月下旬伊始，北疆及南疆部分地区出现降雪及低温天气，给棉花生产带来不利影响，部分地块棉苗冻死，部分地区棉苗被吹干枯死的现象也存在，引发市场对新棉产量的担忧。不过，我们认为目前新疆恶劣天气对棉花产量影响有限。首先从时间上讲，即使近期遭遇降雪、降温及大风天气，但目前仍处于播种黄金期内，农民有较为充足的时间进行重播、补种；其次，每年这个时节新疆地区天气总是多变，农民对此有较为丰富的应对经验，纵观过去，此时新疆恶劣天气也未对疆棉产量产生较大影响。近日，新疆地区天气总体晴好，。预计本周气象条件对全疆春播作物播种及出苗较为有利。另据国家棉花市场监测系统3 月中下旬展开全国范围棉花种植意向调查结果显示， 2021 年中国棉花意向种植面积 4542.6 万亩，同比减少 25.6 万亩，减幅 0.6%。其中，黄河流域棉区意向植棉面积 559.5 万亩，减少 6.8%；长江中下游棉区意向植棉面积 325.5 万亩，减少 11.7%；西北内陆棉区意向植棉面积 3625.4 万亩，其中新疆意向 植棉面积为 3592.7 万亩，增加 1.7%。近年受益于棉花价格目标改革政策，新疆地区植棉面积较为稳定。
下游开工率稳定略跌根据海关统计数据显示，今年1-3月份，我国纺织品服装出口651亿美元，同比增长44%。其中，纺织品出口318.1亿美元，同比增长40.3%；服装出口333.0亿美元，同比增长47.7%。分地区来看，我国出口东盟、美国以及欧盟27过的纺织品服装金额同比增速分别为38.69%、81.66%和51.02%。一季度，口罩等防疫用纺织品出口保持高位，服装出口延续去年下半年以来的恢复性增长态势。3月份，国内棉纺PMI数值为59.25，远远高于去年（疫情）同期，为除却去年的近四年同期均值。受印度疫情影响，国内下游纺企和布厂开工率在前三周并未有明显下滑，基本维持稳定。本周以来，纱线和坯布开工负荷指数稳定路略跌，产成品库存略有上升，不过纯棉纱市场气氛总体表现尚可。但是纺企当前新接订单走货仍然以小单为主，大单，长单较少。而下游布厂刚需采购，阶段性补库为主。
综合上所述，受印度疫情以及新疆地区恶劣天气影响，国内棉花基本面近期偏强。不过，印度疫情对全球棉花消费量预估偏空，且在印度不封国的情况下，订单转移至国内的量有限，利多影响可持续性不强。同时，市场亦需要关注涉棉诸如进口配、轮出等方面政策的出台。
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