20年年报数据：

营业收入：65.11亿，同比增13.78%。

归母净利润：16.72亿，同比增21.62%。

扣非净利润：15.89亿，同比增17.31%。

净资产收益率：23.07%，同比减2.41%。

资产负债率：19.10%，同比减8.60%

经营活动现金产生的现金流量净额：14.67亿；19年为-8.794亿。

每股收益：20年2.77元/股，19年2.28元/股。

销售费用：20年6.468亿，19年5.231亿。

管理费用：20年3.354亿，19年2.732亿。

研发费用：20年9755万，19年1.194亿。

毛利率：20年45.16%，19年44.24%。

净利率：20年25.95%，19年24.24%。

预收款项：20年328.4万，19年2.018亿。

合同负债：20年2.837亿，19年（没查到数据）

21年一季报数据：

营业收入：20.02亿，同比增16.76%。

归母净利润：5.65亿，同比增20.84%。

扣非净利润：5.60亿，同比增21.02%。

净资产收益率：6.62%，同比减3.07%。

资产负债率：19.18%，同比减.0.63%

经营活动现金产生的现金流量净额：6.792亿；20年为3.038亿。

每股收益：21年0.94元/股，20年0.78元/股

销售费用：21年1.813亿，20年1.595亿。

管理费用：21年7692万，20年7660亿。

研发费用：21年2204万，20年3090万。

毛利率：21年48.27%，20年47.98%。

净利率：21年29.51%，20年27.91%。

预收款项：21年1087万，20年3452万。

合同负债：21年9952万，20年1694万。

（上述对比20年均为一季报数据）

第一次这么认真的看这些数据，一项一项对着看，先感谢下闲来一坐，参考他关注的几项数据，一项项对着来的。我们看到负债率，本来就不高但一直在递减，净利率在逐步提升，还有现金流量净额也在大幅攀升，一目了然有了对比，心中有数了很多。

报告期内公司研发费用减少，主要是受疫情影响，且部分研发项目，进入注册阶段和临床研究前准备阶段，属合理变动。

片仔癀属于不需要太多研发费用的企业，还是很开心看到片仔癀重视这项费用，财务里经常把研发费用算成支出，实际上它是资产，因为研发费用的支出会给未来带来更多的利润。公司有给我们解释了研发费用减少的原因，说明公司并没有止步不前，靠着一招鲜生存下去。

2020年同2019年相比，销售费用增加，主要是2020年度加大广告投入。

实际上很多化妆品公司，主要的费用就是广告，请大明星代言上各大电视台广而告之。片仔癀在过去宣传其实没跟上，这个钱是该花的，在我的印象中，身边还有很多人不知道片仔癀，其实它做的化妆品已经应有尽有，并且价格贵的有、亲民的也有，几百块一粒的药是经常卖断货。

从这张地区结构图里看到，大部分的营业收入来自华东，没有覆盖到的地方就是空间，还有境外的占比才5.51%，随着国家越来越强大，好产品根本不怕走不出去。年报市场给出不及预期的反应，当天大跌近5%，实际上增速保持在20%就符合我本人的预期。

就算是贵州茅台还有五粮液、老窖替代，而片仔癀没有，具备唯一垄断性；行业属性也确定了未来的增量在哪里，片仔癀已经不单单是治病药，更是保健用药，老年化人口的结构，给未来业务的稳定性奠定了基础；日化用品更是板块一大亮点，我们看到已经划分到分拆预期的概念，这肯定有利于公司发展壮大提高知名度。

其实一直在摸索怎么写年报、一季报，改版很多次了，下次可能还要改，但目标就是对我、对你有用，一定会用心写哒。（只是尝试整理好公司的资料，我所说的也许都是错的，并不具备任何投资建议，望知晓。）

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