【原油】
隔夜油价收涨，欧佩克+JMMC会议建议不改变产量政策并取消本次部长级会议，5月开始按计划小幅增产符合预期，供应端主要关注点仍集中在伊核问题全面协议联合委员会后期进展。API数据显示美国原油库存累积但成品油库存走低，或受炼厂季节性检修影响，关注今日EIA数据。后期油价波动节奏关注伊朗供应增量预期与解封带来的需求增量预期间的时间差，目前仍处伊核谈判消息密集期，建议谨慎为宜。

【贵金属】周二国际金价维持窄幅震荡。近期印度疫情担忧再起，但主要经济体经济前景乐观给贵金属带来持续压力。昨日日本央行利率决议维持政策不变，上调了经济增长预期。中长期来看美元难持续走弱，美国实际利率向上概率较大将施压贵金属走势，

但短期金价反弹势头尚未消散，继续关注千八阻力。本周迎来美联储利率决议及鲍威尔新闻发布会，市场或将再次选择方向。
【铜】周二铜市冲高后有所回落，智利劳工协会因为养老金的问题威胁抗议，虽然还未对生产造成影响，但已支持了价格的上涨。美联储会议周二周三召开，虽然市场预期仍会维持超宽松政策，但会后声明中有关通胀、资产购买和资产价格上涨的看法仍是市场的焦点。外盘拉涨，国内被动跟涨，现货贴水向极限值扩大，下游消费难以接受高价格，国内新能源项目都受到影响。行业了解的情况，今年新能源项目远低于预期，市场消费被夸大。技术上，铜价关键支持位为5日均线，在此价位支持有效的情况下，铜价挑战历史高点的趋势仍然存在。

【铝】隔夜沪铝高位震荡。资金拉动有色整体走强，基本面乏善可陈。铝锭连续两周去库超4万吨后本周去库减缓，现货维持小幅贴水，铝价高涨影响下游采购意愿。目前沪铝达到2011年高点位置，多头势头较强，但近期将迎来美联储议息会议及诸多经济数据发布，建议节前保持观望。

【锌】隔夜内外锌价偏强震荡，伦锌收回2900美元盘中低点，沪锌在2.22万上方。昨日现锌跟调到22150元/吨，对交割月实时贴水45元/吨、对主力贴水扩大到95元/吨。五一备货结束后，下游接受能力还会走弱。观察反弹空间，前期低位多单减持。
【铅】伦铅持续收阳逼近2100美元，受外盘拉动沪铅继续上攻1.55万。昨日原生铅现价上调到15250元/吨，对交割月、主力合约贴水扩大到130、200元/吨，原再生铅价差走扩到325元/吨。仍建议背靠1.55万一线持空。

【螺纹&热卷】宏观经济整体稳健，需求韧性较强，环比高位回落导致去库放缓，持续性有待观察。碳中和大背景下，政策上控产能、压产量力度较大，唐山限产放松幅度不大，邯郸限产落地后其它地区或跟进，供应缩减预期依然较强。预计钢价强势不改，高位波动加剧，节前注意仓位控制，关注需求走向及限产政策演变。

【铁矿】天气因素基本出清外矿发运恢复常态，二季度外矿增产预期维持不变，压制远期矿价。需求端，虽然成材进入消费旺季，唐山限产边际放松、高炉开工小幅回调，但在碳中和大背景下、政策压力仍然存在，铁矿需求承压。铁矿供需走弱，但现货美金报价坚挺，进口利润倒挂，对矿价形成支撑，预估盘面震荡为主，关注限产情况。

【焦炭】焦炭现货提涨第三轮，山西省环保督察限产仍在进行中，主产地库存下降再叠加下游利润丰厚都对焦炭情绪形成提振。下游高炉高利润刺激下有所复产提产，对原料需求抬升，但粗钢压减的政策预期对焦炭形成提涨压制。期现贸易情绪较好，集港利润与期现套利机会持续存在，但港口库存已累积较快，后续补库空间日渐有限。持续上涨后焦炭期货已经提前实现了上涨5轮的预期，需结合钢材情绪警惕短期剧烈震荡的风险。

【焦煤】山西煤矿安全、环保、超产检查仍较严，而山东要求今年退出3000万吨煤矿，导致国内炼焦煤供应缩减预期扩大。蒙煤通关量仍保持100车/日以下，短期供货不会有明显回升。下游焦化原料去库已完成，利润也反弹都对焦煤采购需求有所回升。整体来看，盘面锚定国产中硫主焦远月价格仍升水，但进口缺口叠加国内供应缩减预期，资源紧张的主焦煤价格仍将偏强运营。

【锰硅】宁夏又来降耗文件，建议持续关注相关消息。锰矿远月价格下调预计空间有限，套利窗口仍打开，预计盘面价格短期内维持上涨态势，建议回调加仓。
【硅铁】宁夏又来降耗文件，建议持续关注相关消息。预计价格短期内仍有反复，且盘面价格仍有一定上涨动力，建议回调加仓。

【燃料油】柴油裂解价差上行有望分流低硫燃料油调和原料，对低硫燃料油裂解价差形成提振，但需关注印度近期疫情恶化拖累亚洲汽柴油裂解的风险。高硫燃料油季节性发电需求或难超预期，海外炼厂利润修复背景下高低硫价差有望持续走扩，前期FU仓单压力走弱带动高硫燃料油内外盘价差有所修复，近期可重点关注做多LU-FU价差策略，LU裂解价差多头策略亦可继续持有。

【液化石油气】国内市场开始下调价格，国际市场大幅下行后趋稳为主。国内节前排库压力下淡季压力增强，内外盘价差达到高位后收敛压力持续累积。节前下行预期和炼厂高库存压力下，现货转入弱势运行，盘面在现货并无超预期兑现季节性压力的背景下难以继续下行，远月升水结构推动筑底震荡为主。近期盘面震荡偏弱，关注现货下行后淡季合约正套机会。

【动力煤】4月以来动力煤中下游库存累增，较去年同期水平偏低。从供需平衡表的预判来看，5-6月中下游库存或有一定累积但幅度有限，下游终端仍存在主动补库存的需求。5月初产区释放新月度煤管票、大秦线检修结束后产、运存在边际回升空间，目前840元/吨左右的蒙煤到港成本或短暂回落，但三西产能利用率实质性提升前仍需把握逢低做多机会。

【尿素&塑料】两市收涨，临近五一下游有备货需求，石化库存下滑，短期价格获得支撑。不过，目前下游需求仍以刚性需求为主，下游成品库存较高，采购延续逢低策略。中游流通环节库存居高不下。目前临近五一假期，下游工厂放假会进一步降低需求支撑。而与此同时石化库存在假期会有一定累库，供需矛盾难有缓解迹象。加之多套新装置陆续投产会进一步增加供给端压力。技术上，上方或难突破20日均线压制。

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