韵达的股价最近涨势汹涌，火了起来。

4月23日，韵达时隔近一年时间再次涨停，市值回升到412亿，成交量创3个月以来新高。

今日（4月26日）开盘，涨势如虹的韵达再度高开，尾盘涨停，领跑中国快递股。借着这一轮的涨势，韵达市值再次回升453亿元。

自去年下半年以来，韵达在股票市场的表现有些“水逆”，市值竟一度跌破400亿，虽然最后勉强撑起400亿市值，但相较于去年上半年的800多亿，市值几近腰斩。

如此势头与去年的境遇相比，让人禁不住感慨：近一年整体走势不甚理想的韵达，这次为何突然爆发？背后的原因是什么？

今晚，老鬼就跟大家来聊一聊这个话题。

1

想象空间

有分析认为，韵达股价飙升的直接原因应该是与德邦的合作有关。

前些天（4月22日），韵达公告称，公司认购德邦股份非公开发行A股股票已在中国证券登记结算有限责任公司完成股份登记，锁定期36个月。至此，韵达6.14亿入股德邦成第二大股东尘埃落定。

受益于这个利好消息，当韵达这轮涨势到来的时候，老鬼关注的，除了飙升的股价，更多的是股价背后的故事。

那么韵达与德邦的“牵手”到底讲了一个什么故事，让股市表现如此大变？

时间拉回去年5月，韵达股份与德邦股份联合宣布，德邦通过定增的方式融资，韵达以6.14亿元认购，并获得德邦第二大股东的地位，还派驻了一名董事。前者拿到了钱，后者则绑定了一个盟友。

关于这次牵手，此前的分析已经足够多，基本盘面这里就不再赘述了。从总体上看，这次“突如其来”的合作，还是很值得称道的。

德邦是定增融资，但韵达却不想只做财务投资。注资入股的同时，双方还签订了一个至关重要的《战略合作协议》。其中明确提到了三项内容——

市场拓展：通过交叉销售，双方推进实现销售资源共享。在部分时间或部分区域，如若德邦股份、韵达股份双方在各自不能独立满足客户的产品需求时，在价格、服务等相关条件同等的前提下，可优先推荐客户使用另一方相关产品，或者可优先选择另一方共同合作开发该客户需求，为客户提供对应的快递、零担、供应链等多产品的一体化服务。对于此类客户，德邦股份、韵达股份双方应该按照各自的资源贡献及相关协议约定，分配对应比例的收益。

网络优化：双方其中一方有分拨中心、运输车辆和末端网点及相关业务资源需求时，另外一方如若有对应的富余配套资源，德邦股份、韵达股份双方在满足效率提升、成本优化等前提下，在市场价格及其他重要商务条款同等的情况下，全网或部分区域可优先向对方共享分拨中心、运输车辆和末端网点及相关业务资源。

集中采购：双方集中采购各类装备和材料，包括IT设备、包装材料以及其他辅助设备等，实现规模化集采降本。德邦股份、韵达股份双方共享优质供应商和资源采购计划，在同类资源需求和相同采购条件下，优先选择对方为联合采购商。

不得不承认，这才是双方“联姻”的核心。说白了，就是要实现“三个共享”——共享客户、共享网络、共享供应商。

对于这“三个共享”，双方也约定了一个“有效期”——三年。三年期满后，经各方书面同意可顺延。

很多朋友将此次“联姻”视为快递江湖新一轮整合潮的开始。在老鬼看来，整合一词略显牵强，巨头之间的抱团，用“合纵连横”这个词更适合当下的市场环境和演变。

背靠上市体系，以资本为纽带强强联合、优势互补是应对未来诸多不确定因素挑战的最有效策略之一。站在这个角度，身处前所未的大变局，韵达和德邦开了一个头，也打开了另一重想象空间。

2

远交近攻

眼下韵达股价虽然气势如虹，但其所处的局势和将要挑战的对手，都容不得有一丝懈怠。

一方面，与中通的“榜首暗战”持续多年未果，差距反而有拉大的苗头；另一方面，圆通触底反弹后的势头异常迅猛，与韵达的差距逐渐缩小，大有反超之象。

以A股“快递四巨头”3月份的战绩为例，圆通（59.2%）以接近5个百分点的优势，在业务量的比拼中再次赶超韵达（54.69%）。然而这并不是重点，重点是：圆通在业务量增速赶超韵达的同时，单票收入的降幅同期低于韵达。

这种情况不由得让人开始推演另一个可能：如果圆通的单票收入（也就是价格）再降一些，3月份的业务量是不是就能追上韵达，甚至说超过了？

在老鬼看来，这也意味着圆通和韵之争的“价格临界点”很可能马上就要到了。价格上的临界点一过，拐点也会接踵而至。

双重挤压下，韵达的焦虑可想而知。

与此同时，各大电商平台的明争暗斗，也开始波及和影响到下游的快递。2020年，京东借合同到期之名将申通排除在合作名单之外，就是最鲜明的例证。

类似这种越来越公开化的“暗战”行为，也意味着韵达在电商巨头之间长期以来奉行的“中立政策”开始失效，甚至有可能产生负作用。

韵达必须改变策略。

与拼多多签下“春节投名状”就是策略改变的具体体现之一。作为拼多多春节期间的“特约合作伙伴”，起码可以借此在系统和数据通融上与拼多多率先实现深度对接。有了这个开始，就为后续的诸多可能提供了基础和空间。

需要指出的是，除了“结盟”拼多多，“联姻”德邦，韵达同一时期内还密集部署了其他几个动作——与苏宁物流战略合作，与广东著名区域网络加运美战略合作，等等。

老鬼的朋友安德华将韵达这一系列的策略改变统称为：远交近攻。

所谓“远交”，就是联合直接竞争对手以外的所有有价值的玩家，共同抗敌；所谓“近攻”，就是持续加码与中通、圆通、申通、百世、顺丰（丰网）等巨头的市场之争，抢量抢份额。

循着上述逻辑，可以明显看出，不论是接二连三的互补式“战略合作”，还是通过“战略投资”来弥补自身短板，加速新业务拓展，都表明韵达的打法正在变得更加多元和灵活。

如此韵达，的确让人期待。

3

借力高飞

判断一家公司的价值，除了短期目标的实现和回报，更重要的是其长远规划能力以及将其落地的战略把控与执行。

以往，以低调风格示人的韵达，在内部革新的把控上，一直是克制的。但近年来，复盘韵达一系列大动作，尤其是在“破圈”方面的新动作，不可谓不大。

举一个典型的做法和体现——

去年11月份，有消息称，小码大众获得上市公司韵达快递数千万元A++轮投资，双方未来会在相关业务领域积极拓展深度合作。

通过投资“小码大众”进军冷链市场，对于韵达而言可谓一举两得。

一方面，花小钱，办大事。

诸多因素推动下，冷链物流进入了发展快车道，市场规模正在快速增加，韵达想要构建自己的冷链，仅靠一已之力不能说永远不会成功，但在短时间内肯定不会有立竿见影的成效。此前，韵达已经深耕消费者市场多年，拥有C端的大网资源。而小码大众以线下冷库以及网格化冷链公交车配送为基础，在B端大客户服务优势明显。两者相结合，打通冷链端到端服务，为客户提供完整的冷链解决方案。简言之，小码大众的B端资源将给予韵达C端极大互补并打开更大的未来空间，接下来就会取得事半功倍之效。

另一方面，小投入，大产出，通过投资驱动和完善产业布局。

于客户而言，相对于专业的冷链公司，韵达的价格肯定相对实惠，也就是说有效降低了运输成本；于韵达而言，相对于自己的电商业务，特色农产品项目绝对是创收和增收的。供方和需求都满意，如果协同的好，韵达的市场表现势必会有一个质的提升，借力高飞只是时间问题。

结语

从资本的合纵连横，到市场争夺你追我赶，再到"破圈”跨界新领域……韵达近一年来的大动作，老鬼的朋友安德华不由得感慨：

在快递江湖摸爬滚打20多年，历来低调到几乎不发声的韵达，在今年明显加快了脚步，不再拘泥于以往的风格，在谨慎中透着一股狠劲。

冰冻三尺，非一日之寒；为山九仞，也不是一日之功。当下，快递江湖“剩者为王”这个规律依然未变。即使传统的强者，稍有懈怠也会掉队。

接下来韵达会延续这个良好势头吗？我们拭目以待。

2021-04-27 15:50:57 来源：驿站