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  重点聚焦

  截至本周，基金2021 年一季度持仓数据披露完毕，基金银行股仓位比例为4.52%，环比2020Q4 的2.47%大幅提升2.05 个百分点，2020 中期以来持仓比例已持续回升至疫前水平，各类别银行均获基金增配。其中，招商、宁波、平安、兴业等银行基金持仓比例远高于其他银行；2021Q1 招商、平安和兴业银行基金持仓比例提升较多。

  行业和公司动态

  1)央行发布2020 年四季度金融机构评级结果，其中3957 家机构评级结果在安全边界内(1-7 级)，422 家落在“红区”(8-D级)内。2)上海银行披露2020 年年报，目前已有23 家上市银行披露年报， 合计实现营收增速5.20% ， 归母净利润增速0.58%。另有平安、宁波和招商银行披露2021 年一季报，整体业绩实现较快增速，业绩表现略超市场预期。3)本周，苏农银行发行5 亿元二级资本债，票面利率4.80%；中国银行参与投资设立国家绿色发展基金股份有限公司获批；陈怀宇先生就任中国银行副行长资格获准；兴业银行对2016 年发行的10 年期二级资本债券进行全额赎回，赎回规模共为300 亿元等。

  数据跟踪

  本周A 股银行指数上升2.97%，跑输沪深300 指数0.44 个百分点，板块涨跌幅排名8/30，其中平安银行(+14.96%)、杭州银行(+8.31%)、宁波银行(+7.81%)涨幅居前。

  公开市场操作：本周央行公开市场累计500 亿元逆回购到期，央行共进行500 亿元逆回购操作，完全对冲到期规模。

  SHIBOR:上海银行间拆借利率走势下行，隔夜SHIBOR 利率下行18BP 至1.94%，7 天SHIBOR 利率下行9BP 至2.14%。

  LPR:4 月LPR 报价为1 年期LPR 为3.85%，5 年期以上LPR 为4.65%，连续12 个月持平。

  投资建议：

  本周行业层面，一季度基金持仓数据公布，银行板块主动管理基金仓位环比明显提升，龙头个股继续获得增配，主要是四季度以来行业基本面延续回升；本周三家零售银行披露一季报，平均16.2%的归母净利润增速远超银保监会披露的1.5%的行业一季度业绩增速，高息零售资产投放放量、财富管理拉动中收、信用成本回落是业绩超预期的三大主要因素。我们认为，零售银行一季报业绩的亮眼表现将再次驱动行业估值中枢回升，同时行业中报整体有较强支撑，目前板块指数静态PB 回调至仅0.76 倍左右，继续推荐：招商，宁波，平安，兴业，成都，青岛等。

  风险提示：

  1)经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；2)中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。

（文章来源：华西证券）

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