历史总是惊人的相似，2014年4月底，国际资本逼仓油厂将美豆05推涨至1532美分/蒲式耳高位；如今，美豆05经历了9连涨，到达1540美分/蒲式耳附近，油厂依然面临着被逼仓。

寒潮天气的炒作、美玉米的强势带动、美国国内压榨需求强劲、新作面积不及预期加剧了美豆的供应紧张......这些近期炒作的舆论还历历在目，新的炒作又再次袭来：美国农业部长汤姆·维尔萨克（Tom Vilsack）宣布对保护区计划进行几项改革，他希望通过提高租金支付率和扩大该计划允许的激励环保措施的数量，使多达400万英亩的新土地加入CRP，以弥补这一缺口。当“休耕奖励金”遇上“农产品历史高位”，最终结果又是如何呢？或许有待时间来验证。当下，摆在眼前的是，美豆持续持续高位乃至走强，让油厂苦不堪言，近期理论榨利接近-200，逼仓的压力未免太过沉重！

国内市场来看，连粕和现货豆粕较4月中旬都有了近200元的涨幅，连粕M2105处于3500元/吨上方，现货豆粕受区域影响处于3450-3580元/吨不等。一来，外盘美豆上涨导致大豆进口成本上升；二来，M2105临近交割，下游不论是点价还是换月，所引发的油厂空平的力量都会给盘面一定的支撑；此外，五一长假临近，下游多多少少有备货需求，油厂趁机挺价。然而，对于这高位的价格，下游显然不太认可，据市场数据显示，近期成交尚且一般，全国总成交在15万吨/日左右，自4月20日以来，6-9月的M2109低基差合同更是占据了较大比例。

美豆的高位，豆粕的“有价无市”，夹在中间的油厂自然比较被动。部分地区如东北、华北、山东等多数油厂利用停机来制造供应紧张的氛围，然而，随着时间的推移，南美豆大量到港，油厂的供应压力袭来，又该如何面对呢？

以上转自《豆粕人》 期货开户联系15066206214 王经理

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